Mario Ma

Oracle 正經歷一場十年一遇的價值重估。本文深入分析為何不應被短期財報數據所迷惑，指出 OCI 憑藉其獨特的「超級高鐵」裸金屬架構，已成為 OpenAI、xAI 等頂級 AI 巨頭的首選算力軍火商。文章重點關注 RPO 突破 4550 億美元所帶來的高確定性成長，以及 AI 如何透過 Fusion/NetSuite 和 Cerner 醫療健康平台，形成極高客戶黏著度的閉環，揭示 Oracle 正從傳統資料庫公司蛻變為 AI 基礎設施的領導者。

TradingKey - Uber作為共享經濟典範，於2009年創立，已成叫車業領導者，涵蓋70+國、15,000+城營運出行、外帶及貨運業務。此模式深刻顛覆傳統計程車市場，推動Uber轉型為高黏性超級App ，Uber One會員服務作為關鍵催化劑，驅動用戶黏性與跨業務協同。昔日瘋狂燒錢模式已成歷史，得益於市場主導地位、穩固用戶群及司機網絡，Uber已轉型成為一台自由現金流機器，財務狀況徹底改善，還能穩定產生大量自由現金流。但為什麼財報公佈後股價一度跌超5%？

TradingKey - 亞馬遜2025年第三季業績報告顯示，公司整體表現強勁，營收和利潤都超乎華爾街預期。這主要得益於AWS雲端業務的加速成長、AI投資的顯著回報，以及廣告業務的持續擴張。

TradingKey - 特斯拉2025年第三季營收達到281億美元，年增12%，不僅超出了華爾街預期，也創下公司歷史最高紀錄。這一成長主要得益於創紀錄的汽車交付量，受到標準版Model 3和Model Y推出以及稅收抵免政策到期前的提前購車熱潮的推動。此外，能源業務和服務及其他業務部門表現穩健，營收年比分別成長44%和25%。然而，調整後的每股盈餘為0.50美元，年減31%，低於市場預期，主要受到營運費用上升，信用積分補貼減少以及較高稅率的影響。

TradingKey - 作為全球半導體代工領域的龍頭，台積電在2025年第三季交出了一份堪稱歷史性的成績單。這份財報不僅超越了公司本身的財務指引和華爾街分析師的普遍預期，更進一步鞏固了台積電作為全球科技產業核心製造基石的地位。第三季的強勁表現並非源自傳統的消費電子週期，而是由AI革命引發的結構性需求激增所驅動。 AI和高效能運算（HPC）已成為台積電成長的絕對核心，疊加其卓越的營運效率和全球擴張策略，公司展現出無可匹敵的競爭優勢。

晶片巨擘新思科技崩盤邊緣？AI熱潮“賣鏟人”，卻因中國市場驟冷與出口限制股價狂瀉40%！350億美元豪購Ansys是救命稻草還是更大陷阱？解鎖EDA王者的驚險反轉與投資機會！看看是否值得買進？

TradingKey - 2025年9月29日，嘉年華郵輪公司（Carnival Corporation & plc）發布的第三季財報標誌著公司從後疫情復甦轉向強勁內生成長與創紀錄獲利的新階段。公司的業績驅動源自於三大支柱：1）空前的定價能力和強勁需求，反映在創紀錄的淨收益率和客戶預付定金；2）高效營運帶來優化的成本管理和里程碑式的投資資本回報率；3）積極的資產負債表優化，加速邁向投資級信用評級。嘉年華已從防禦性去槓桿化轉向進攻性策略，透過「慶典之鑰」（Celebration Key）私人度假村專案等成長催化劑，推動永續高利潤成長，為股東釋放巨大價值，標誌著策略轉折點的到來。

TradingKey - 2025年9月29日（週一），美股交易時段內，那斯達克、標普500和道瓊工業指數分別微漲0.5%、0.3%和0.2%，表現穩定。然而，比特幣價格卻逆市大漲超3%，突破至約114,400美元，展現強勁動能。這一上漲需置於9月加密市場整體低迷的背景下考慮。被稱為「紅色九月」的整個9月，加密市場總市值蒸發1,620億美元，資本外流與清算潮此起彼落。 9月29日的突破彰顯了買盤在結構性拋售壓力下的強大韌性和入場意願。

TradingKey - Costco 以強勁的第四季財報為2025財年完美收官，其會員驅動型商業模式展現出持久韌性。在複雜宏觀經濟環境下，公司實現穩健營收成長、利潤率提升，並超預期達成每股收益目標。

TradingKey - H-1B簽證是允許外國人在美國合法工作的簽證，主要面向科技、工程、數學和科學（統稱為STEM）領域的專業人才。雇主在聘用這些人才時，需支付費用協助申請H-1B簽證。此簽證以抽籤制分配，每年名額限為85,000個，而2025年申請人數高達470,000，中簽率不足18%。簽證效期最長為6年。印度申請人佔比最高，達71%，中國位居第二，約佔12%。 H-1B簽證旨在吸引全球高端人才，填補美國本土高技能勞動力的短缺，不適用於低技能崗位。

TradingKey - 我對SoFi持謹慎樂觀的評級。其獨特的商業模式推動了強勁的表現。銀行牌照提供了低成本資金來源。輕資產業務的快速成長為其增添了動能，並顯示出其長期的價值潛力。

TradingKey - 卡特彼勒，全球工程機械龍頭，憑藉規模化成本優勢、遍佈190國的服務網絡及高保值率品牌，佔16.8%市場份額，遠超競爭對手。其數據驅動服務與Cat Financial融資增強客戶粘性。收入結構多元化，能源與交通板塊因AI資料中心需求崛起，成為成長引擎，建築與資源板塊則受經濟週期影響。 2025年面臨關稅與宏觀經濟壓力，但積壓訂單強勁，長期受惠於能源轉型與數位經濟，估值潛力可觀。

TradingKey - Dollar Tree（DLTR）於2025年9月3日發布了2025財年第二季財報。這一季度對公司而言具有里程碑意義，因為它標誌著Dollar Tree在2025年7月5日完成對Family Dollar業務的剝離後，首次以更加聚焦戰略的單一實體進行運營。儘管該公司公佈了一份表現亮眼的財報，超出市場預期，但其股價在盤前交易中大幅下跌7%至10%，並最終收盤下跌約8.4%。如此显著的跌幅引发了市场热议：这份财报的业绩是否真的值得如此大幅度的股价调整？

TradingKey - Altria作為美國菸草巨頭，透過Philip Morris USA等子公司主導捲菸市場，但面臨銷售持續下滑和非法電子煙競爭的嚴峻挑戰，其收入結構高度依賴可燃菸草，雖透過定價權維持利潤率，但無菸轉型受專利訴訟和監管壓力拖累，歷史投資失誤進一步放大與 Philip Morris International的股價差距。

TradingKey - 沃爾瑪股票（WMT）於 2025 年 8 月 21 日發佈了其二季度的財報，儘管營收強勁且指引上調，市場仍將焦點集中在調整后 EPS 的未達預期上。 盤前交易一發佈業績就立即出現了約 3%的下跌，盤中下跌近 5%，最終收於 97.63 美元，表明演算法交易和投資者的初步反應完全集中在盈利未達預期這一點上。 以下是沃爾瑪財報的詳細解讀：

TradingKey - 家得寶（Home Depot）於 2025 年 8 月 19 日發布了其 2025 財年第二季度的財報，報告期內公司實現了 453 億美元的銷售額，同比增長 4.9%，並錄得 1.0%的可比銷售額增長，其中美國本土可比銷售額增長 1.4% 。 儘管營收和可比銷售額均實現正成長，公司的 GAAP 稀釋後每股盈餘（EPS）為 4.58 美元，略低於去年同期的 4.60 美元。 然而，市場對此表現出與傳統預期相悖的反應。 儘管業績略遜於預期，家得寶的股價在財報發布後逆勢大漲，盤前交易中上漲 3.95%，開盤後漲幅超過 4%，而同期標普 500 指數和那斯達克指數均呈下跌趨勢

TradingKey - 2025年8月18日，必和必拓（BHP）公佈了截至2025年6月30日的2025財年全年業績，儘管公司營收同比下降8%至513億美元，且反映核心業務表現的基礎歸屬利潤（Underlying attributable profit）股價大幅下滑26%。這看似矛盾的市場反應，背後是投資人對必和必拓在營運、資本配置和長期策略轉型方面的認可，以下是對本次財報的深入解讀：

TradingKey - Fiserv 透過其覆蓋10,000家金融機構和600萬商家的全球網絡，結合2025年底或將推出的FIUSD穩定幣和數位資產平台，展現了從傳統支付巨頭向數位金融領導者的轉型潛力。 FIUSD利用Solana區塊鏈的低成本和高效率，預計將透過交易量成長、儲備資產利息收入及高利潤率新產品（如數位資產託管）驅動收入多元化，同時優化營運效率以提升整體利潤率。儘管面臨傳統支付收入短期壓力和監管風險，Fiserv的規模經濟和策略合作（如與PayPal、Circle）為其在數位資產市場奠定競爭優勢。

TradingKey - 由數學家詹姆斯·西蒙斯創立的 Renaissance Technologies LLC，是全球頂尖的量化投資機構，以數據驅動的創新方法著稱。 該公司摒棄傳統基本面分析，依託先進的數學模型、統計學和機器學習演算法，從海量市場數據中挖掘隱性模式，持續實現超額回報。 其招聘策略注重科學家、數學家和計算機專家，而非傳統華爾街從業者，凸顯了嚴謹的分析文化。 截至 2025 年二季度，Renaissance 投資組合規模增至超 750 億美元，交易活動活躍，涉及數千個新增、增持和減持頭寸。 其中，對英偉達和奈飛等高增長科技股的顯著增持，彰顯其動態、模型驅動的投資策略。

TradingKey - 皇家加勒比集團（RCL）作為全球第二大郵輪營運商，憑藉強勁的營收成長（2024年同比增長18.6%，淨收入激增70.6%）、卓越的營運效率（17.45%淨收益率，108. 50%載客率）、穩健的財務管理（負債降至197億美元，流動性達71億美元）以及前瞻性的成長策略（新船計畫與專屬目的地開發），在後疫情時代展現出業界領先的復甦勢頭與競爭優勢。