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Jason Tang

53 文章数

Jason 是 TradingKey 投资研究团队的高级经济学家，拥有十余年宏观经济研究、大类资产分析和计量经济预测经验。目前，他开始尝试以视频节目的方式分享他的投资研究成果。

凭借扎实的研究功底，Jason 专注于分析美国、欧洲和日本的宏观经济趋势，以及研究这三大经济体的资产配置策略。此外，他还对超过 10 个外汇市场的趋势进行研究和预测。

Jason 拥有伦敦政治经济学院（LSE）经济学硕士学位，并于 2014 年成功通过了特许金融分析师（CFA）全部三个级别的考试。

撰写 Jason Tang

审核 Jason Tang

【热点分析】欧洲央行6月政策利率点评：欧元汇率的决定因素不在欧央行而在美联储

TradingKey - 2025年6月5日，欧洲央行（ECB）如期将利率下调25个基点，使存款便利利率降至2%。这一决策主要基于两方面考量：一是欧元区通胀压力持续缓解，二是经济复苏势头依然疲软。展望未来，特朗普关税政策带来的不确定性以及欧盟可能采取的报复性措施，或将促使欧洲央行转向更为审慎的货币政策立场。我们预计欧央行短期内可能暂停降息周期。反观美国，经济增长乏力有望抑制通胀压力，这将推动美联储重启降息周期。美欧利差收窄的趋势，将为欧元兑美元汇率提供上行支撑。

6月10日周二

【深度分析】从宏观经济视角观察比特币价格后市走势

综合来看，我们认为三项利好因素将力压单一利空因素，以比特币为首的加密货币价格有望延续上涨趋势。

【热点分析】美国5月非农前瞻：经济坏消息或将成为股市好消息

TradingKey - 美国5月非农就业数据将于2025年6月6日公布。市场普遍预期新增就业岗位13万个，较4月有所回落。鉴于ADP就业报告意外疲软且商业景气前景黯淡，我们认为6日公布的数据可能低于市场预期。若如所料，可能在数据公布当日引发显著市场波动。但就业数据走弱叠加再通胀持续滞后，或将强化市场对美联储降息的预期，这对美股走势构成利好。

【深度分析】新西兰：宏观经济和货币政策对新西兰元汇率影响

随着经济回暖信号显现且央行降息步伐放缓，预计新西兰元兑美元汇率还将上涨。

【深度分析】美债风暴：若再次发生，对美股美元影响几何？

我们的基准预测是：宽松货币政策与积极财政政策的组合拳将力压经济放缓的影响，支撑美股中期看涨逻辑，这意味着短期市场回调反而提供投资者入场的良机。就美元走势而言，若美债收益率攀升是受特朗普外交政策不确定性、美债信用担忧及美联储政策困境驱动——这些因素将促使全球资本转向非美资产——那么美债收益率与美元指数的负相关关系将持续，导致美元延续跌势。

【深度分析】英国：看多英镑兑美元仍有利可图？

短期（0-3个月）内，我们预计英镑兑美元将小幅上涨。此处需着重强调"上涨+小幅"的双重含义。

5月26日周一

穆迪下调美国评级：短期事件岂可影响美股长期牛市？

在债务水平高企、利息支出庞大且党派分歧日益加深的背景下，穆迪于2025年5月16日将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。鉴于标普2011年与惠誉2023年下调评级的前例，金融市场对此事件已显现脱敏反应。我们认为本次降级的影响已基本消散。展望未来，随着美联储重启降息周期、国内减税政策实施及企业盈利保持强劲，我们对美股市场维持乐观判断。此外，受避险属性与政策利率下行推动，美国国债价格有望同步走强。

5月20日周二

美国4月CPI前瞻：弱于预期的通胀将推高美股

TradingKey - 市场普遍预期4月整体CPI同比增速为2.4%，与3月持平。但我们对CPI各分项领先指标的研判显示，实际通胀数据可能低于这一预期值。这将增加美联储6月重启降息周期的概率，我们预计数据公布后美股将上涨，而美元指数和美债收益率将下行。

5月12日周一

新台币汇率的暴涨还将继续？大概率不会！

TradingKey - 近期内外因素推动新台币（TWD）大幅升值。展望未来，尽管可能面临来自美国的压力，但鉴于台湾出口导向型经济的本质、初步显现的经济疲态，以及中国降准降息的货币宽松政策，台湾金融当局或将干预外汇市场。短期内，预计新台币暴涨难以为续，将稳定在30左右，适度贬值也不乏可能性。因此，我们对美元兑新台币（USD/TWD）持中性偏多的看法。

【深度分析】欧元区：欧元兑美元短期展望——一个字“涨”；二个字“再涨”；三个字“继续涨”

短期（0-3个月）欧元兑美元汇率看涨，主要驱动因素来自美元端。特朗普关税政策、美国经济增速放缓、美债规模高企及美联储重启降息周期将共同打压美元指数。欧元区方面，尽管欧洲央行（ECB）实施降息，但欧盟财政政策转向为欧元提供有力支撑。此外，美欧实际利差收窄也将进一步提振欧元。对于欧元区其他资产，我们看好德法西国债及欧股表现。

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