エヌビディアの決算を控え。元OpenAIの研究者が半導体株を積極的にショート、マイナーおよびAIエネルギーへの巨額の投資へと転換

TradingKey - 元OpenAIの研究者がNVIDIAやBroadcomなどの半導体株を積極的に空売り。AI競争の後半戦はチップではなく、電力が鍵を握ると確信している。

「 CoinDesk」の5月18日付の報道によれば、元OpenAIの研究者でヘッジファンドSituational Awareness LPの創設者であるレオポルド・アッシェンブレナー氏は、2026年第1四半期満期の半導体株プットオプションに、想定元本ベースで最大約80億ドルを投じた。これにはNVIDIA（ NVDA）、Broadcom（ AVGO）、AMD（ AMD）といった大手企業に加え、VanEck Semiconductor ETFも含まれる。

同時に、アッシェンブレナー氏はビットコインマイニングやAIインフラ関連株を積極的にロングしており、Core Scientific（ CORZ）、Riot Platforms（ RIOT）、IREN（ IREN）、CleanSpark（ CLSK）、Bitfarms（ BITF）、Bitdeer（ BTDR）およびHive Digital（ HIVE）などの銘柄を大幅に買い入れている。

アッシェンブレナー氏の「AIをロングしながらAIをショートする」という運用は、一見矛盾しており不可解に思えるかもしれないが、実際には現在のAI投資界における最高峰の「バーベル・ヘッジ戦略」であり、ウォール街とテック業界全体に大きな衝撃を与えている。

過去1年間、半導体セクターは放物線を描くような急騰を見せ、NVIDIAは63％、Broadcomは81％、AMDは256％上昇した。アッシェンブレナー氏の見解では、チップは絶えず技術革新が繰り返される「無形の技術製品」であり、最終的には供給過剰に直面することになる。これは、半導体株が永遠に上昇し続けることはなく、極端な利益確定売りや「AIバブルのリスク」によって、いずれ下落に転じる可能性があることを示唆している。

チップの供給過剰の可能性にかかわらず、アッシェンブレナー氏は汎用人工知能（AGI）が2027年頃に達成されると確信している。同氏は、AI競争の後半戦における決定要因はもはやアルゴリズムやチップではなく「電力」であると主張しており、これがマイニング企業に投資している主な理由である。これらの企業は一般に、契約済みの電力供給能力を保有しているためだ。

今週水曜日（5月20日）の市場引け後、半導体大手NVIDIAは2027年度第1四半期決算を発表する予定だ。もしNVIDIAの報告が非の打ち所がなく、業績見通し（ガイダンス）が予想を大幅に上回れば、アッシェンブレナー氏の半導体株プットオプションは深刻なプレミアムの減価や無価値化のリスクに直面するが、保有する現物のロングポジションは上昇する。逆にNVIDIAの決算が予想を下回れば、その反対のことが起こる。これはオプションを通じた短期的な利益と現物株保有による長期的な利益を両立でき、ウィンウィンのシナリオを達成できるため、さらに有利な展開となる可能性がある。