4月の米小売データの堅調な推移と米中貿易摩擦の緩和、米国株が再び最高値を更新

TradingKey - 米東部時間5月14日、4月の米小売売上高データは0.5%増と堅調な結果となり、消費市場の継続的な底堅さが示された。一方、北京では米中高官級会談が始まり、前向きな期待感が高まった。複数の追い風を受け、米主要3指数はそろって上昇。S&P 500とNasdaqはともに過去最高値を更新した。エヌビディア（ NVDA）は好調を維持し、7営業日連続の続伸を記録した。

4月の小売データを見ると、米国の消費は市場が以前に懸念していたような急速な冷え込みには至らなかった。米商務省統計局のデータによると、4月の小売・飲食サービス売上高は0.5%増となった。3月の改定値1.6%増からは大幅な減速となったものの、家計消費が引き続き支えられていることを示している。無店舗小売は前年同月比11.1%増、飲食店は同2.7%増となった。

しかし、データの内訳を見ると、小売の伸びはある程度原油価格の上昇に牽引されており、自動車、アパレル、家具といった項目の裁量的支出はまちまちな結果となった。Reutersはアナリストの見解として、株高と大幅な所得税の還付が家計支出を支えているものの、原油高が実質購買力を押し下げており、将来的な消費の伸びに下押し圧力がかかる可能性を指摘している。

一方、米中会談も市場心理をさらに支える要因となった。5月14日から15日にかけて、トランプ氏と習近平国家主席が北京で会談した。市場の関心は貿易そのものだけでなく、台湾海峡、エネルギー輸送、中国へのAIチップ輸出といった幅広い問題に集まった。

予想を上回る4月の小売データと米中関係の緊張緩和への期待感を背景に、木曜日の終値時点で米主要3指数はすべて上昇した。ダウ平均は0.75%高の50,063.46ドル、S&P 500は0.77%高の7,501.24、Nasdaqは0.88%高の26,635.22となり、S&P 500とNasdaqは再び終値での過去最高値を更新した。

米主要3指数のパフォーマンス、出所：TradingView

会談のニュースを受けて、エヌビディアは最も注目される銘柄の一つとなった。同社のジェンスン・フアンCEOが代表団とともに北京を訪問したことで、AIチップ販売の見通しに対する市場の楽観的な見方がさらに強まった。米国は約10社の中国企業に対し、H200チップの購入を承認しているが、実際の出荷はまだ始まっていない。

その結果、ハイテク株が引き続き市場を牽引した。エヌビディアは4.39%高の235.74ドルで引け、7営業日連続の続伸となり、過去最高値を更新した。

エヌビディアの日足チャート、出所：TradingView

総じて、予想を上回る4月の小売売上高データは米国の消費に衰えがないことを示し、米中会談は貿易関係のさらなる悪化に対する懸念を和らげた。さらに、エヌビディアのH200の中国販売に関する進展が、AI産業全体の収益期待を支え続けている。マクロアナリストの多くは、インフレとエネルギー価格が高止まりすれば、米連邦準備理事会（FRB）は短期的には慎重な姿勢を維持するとみている。しかし、景気が大幅に悪化しない限り、資金はハイテク株や質の高いグロース株に留まる可能性が高い。