AMDはプレマーケットで18%超上昇。UBS：CPU市場は5年で5倍に成長するがArmが最大の受益者か？

UBSはリサーチレポートの中で、AIアプリケーションの焦点が「エージェンティックAI」へとシフトしたことで、市場の構図が根本的に変化したと指摘した。同社は専門家データを引用し、従来のAIワークロードでは演算能力の70〜80%がGPUで消費されていたが、エージェンティック推論ではワークロードの70〜80%がCPUに移行すると説明している。コア比率の観点では、エージェンティックAIのシナリオでGPU1基あたりに必要なCPUコア数は、従来の学習環境の5〜10倍に達する。この変化により、CPU市場には大幅な追加成長のポテンシャルが解き放たれると期待されている。

アナリストは、将来のCPU市場を「従来のサーバー市場」「AIヘッドノード」「AIスタンドアロンラック」の3つの主要カテゴリーに分類している。AIヘッドノードはAIコンピューティングクラスターの中核を成し、GPUラックと併設され、主にタスクのオーケストレーションやGPU利用率の最適化を担う。AIスタンドアロンラックは、エージェンティックAIにおけるツール呼び出しや並行サブエージェントタスクの処理に特化したCPU専用サーバーである。アナリストは、2030年までにCPU市場においてAIヘッドノード部門が最も顕著な成長を遂げると予測している。

UBSはリポートの中で、Arm、AMD、インテルの (INTC) という世界的なCPUサプライヤー大手3社は、いずれも自律型AI（エージェンティックAI）の普及から恩恵を受けるものの、Armが他の2社を抑えて最大の受益者になると指摘した。

同リポートによると、サーバー向けCPU市場におけるArmの出荷台数シェアは2025年に約15%となるが、UBSは2030年までにこれが40%〜45%に成長すると予想している。収益ベースでは、AI向けCPUの平均販売価格（ASP）が高くなるため、Armのシェアはさらに50%〜55%に達する見通しだ。

専門的な観点から見ると、Armのアーキテクチャは競合他社に対していくつかの性能上の優位性を持っており、電力効率は約30%、メモリー効率は約20〜30%高い。また、より小さなコア設計はレイテンシとコスト面で明確な利点を提供する。しかし、最も重要な強みは、Armがハイパースケーラーの間ですでに支配的な地位を築いている点にある。エヌビディアの (NVDA) の「Grace」、アマゾンの (AMZN) の「AWS Graviton 5（192コア）」、グーグルの (GOOG) (GOOGL) およびその他の主要なハイパースケール・クラウド・プロバイダーの自社開発CPUは、すべてArmアーキテクチャを採用している。

こうした理由から、UBSはArmが2030年までにヘッドノードCPU市場の75%以上を占めると予測している。UBSのアナリストはArmの12カ月目標株価を175ドルから245ドルに引き上げ、「買い」の投資判断を継続した。

Armと比較すると、AMDの優位性は他の分野に反映されており、その高いコア数とマルチスレッド機能は、エージェンティックAIの高速・大量処理の要求によく適合している。インテルの拠点は依然として従来のサーバー市場にあり、x86アーキテクチャは約85%のシェアを維持すると予想されるが、AIヘッドノード市場では、インテルのシェアはArmによって急速に侵食されている。

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