分析

TradingKey — 韓国のメモリ大手SKハイニックスは、米国預託証券（ADR）の発行を通じた米国市場への上場を計画しており、10兆〜15兆ウォン（約67億〜100億ドル）の資金調達を目指している。

金価格は軟調に推移し、年初来の上昇分を打ち消した。一方、ビットコインは底堅さを維持しており、8万ドルの大台突破をうかがう展開となっている。

TradingKey — 人工知能（AI）への投資拡大は、半導体メーカーに恩恵をもたらすだけでなく、新たなカテゴリーのインフラ企業の台頭を促している。

TradingKey — ウォーレン・バフェット氏はかつて、投資の第一のルールは「損をしないこと」であると言及した。価値ある割安株を購入することは、バフェット氏の助言を実践する手法の一つである。優れた割安株は長期的なキャピタルゲインをもたらすが、それ以外にもう一つの利点がある。こうした低迷する銘柄は

TradingKey — ウォール街の有力投資銀行ウェドブッシュによる最新の業界レポートは、世界的なAIインフラ開発の爆発的成長が、メモリチップ市場における需給の不均衡を引き起こしていると指摘している。DRAMおよびNANDの価格は、2026年上半期までに「3桁の伸び」を記録すると予測されている。

TradingKey — ドナルド・トランプ氏が再び中東情勢の緊張緩和を示唆したことを受け、世界市場は速やかに「TACOトレード」モードへと移行した。リスク資産は反発し、安全資産は後退、ボラティリティは急速に低下した。

TradingKey — 足元で米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が変動し、米ドルと米国債利回りが上昇を続ける中、金価格は必然的に一時的な圧力に直面している。しかし、地政学的リスク、インフレ懸念、そして長期的な資産配分需要が引き続き下支えとなっており、市場は直近の高値からの反落後、リプライシング（価格再構築）の局面に入っている。より広範な構造的観点から見れば、金価格の短期的調整は明白であるものの、全体的な上昇トレンドが実質的に損なわれたわけではない。

トランプ氏の「TACO」パターンは絶えず繰り返されてきた。無謀なレトリックと反故にされた公約は、同大統領の代名詞となっている。トランプ氏の指示が絶えず変遷し、今回の声明が休戦を保証するものではないと十分に承知していながら、なぜ米国株式市場はこれほどまでに力強く上昇したのか。

金価格は9日続落で20%超下落しており、4,000ドルの節目では売られすぎによる反発が見込まれる。

TradingKey — 3月23日（米国東部時間）、米国市場の取引開始前に、ドナルド・トランプ氏は緊張緩和の可能性を示唆した。トランプ氏は、現在進行中の協議や議論の進展を条件として、イランの発電所およびエネルギー・インフラに対するすべての軍事攻撃を5日間停止するよう命じたことをソーシャルメディア上で明らかにした。このニュースを受けて、世界の主要なリスク資産の大半が急騰した。しかし、イランのモハンマド・バゲル・ガリバフ国会議長は、米国とのいかなる対話も否定する内容をソーシャルメディアに投稿した。

TradingKey - ゴールドマン・サックスは先ごろ、今後12カ月以内の米国景気後退（リセッション）確率を30％に引き上げた。今回の修正は単なる数値上の変更に見えるが、現在のマクロ経済状況においては、センチメントの変化を示唆している。すなわち、米国経済の「ソフトランディング（軟着陸）」に対する市場の信頼が揺らぎ始めているということだ。経済指標はまだ全面的に悪化しているわけではないが、政策の不透明感、インフレの粘着性、そして外部ショックの重なりにより、リスクが再び顕在化しつつある。

TradingKey — 世界的な資本が資産配分の在り方を再評価する中、バークシャー・ハサウェイ（BRK.B）は日本市場へのエクスポージャーを再び拡大した。最新の開示資料によると、同社は再保険子会社を通じて2,874億円（約18億ドル）を投じ、東京海上ホールディングスの株式2.49%を戦略的に取得するとともに、両社間で長期的なパートナーシップを構築した。

TradingKey - イランでの戦争が引き起こした原油価格主導のインフレ・ショックを受け、これまで市場に広く浸透していた米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ予想は完全に消失した。債券トレーダーは戦略修正に追われており、FRBによる利上げへの賭けを一段と強めている。現在、市場は年末までに20ベーシスポイントの利上げが行われるとの予想を織り込んでいる。

TradingKey - 景気が減速する中、投資家は選別姿勢を強めており、コカ・コーラ（KO）を景気循環型の成長ストーリーではなく、ディフェンシブな基盤として捉えている。

TradingKey - 投資家は、地政学的イベントにより原油価格が1バレル100ドルを上回るリスクを考慮すべきである。しかし、現在のサイクルにおいて、投資家が最も重視すべきなのは、不可避な景気後退を乗り切ることができる長期的に持続可能な企業である。

TradingKey — AIチップ需要の急増を背景に、サムスン電子のファウンドリ事業は待望の回復局面を迎えつつある。NVIDIA、AMD、テスラ、クアルコムといった顧客との提携が相次いで具体化する中、市場では同社の先端プロセス技術における競争力が再評価されている。これに伴い、今年第4四半期にファウンドリ事業が黒字転換を果たせるかどうかが、大きな焦点となっている。

TradingKey - 北京時間午前3時21分のアジア市場において、現物金（XAUUSD）は日中9%近く下落し、一時1オンスあたり4,100ドルの節目を割り込んだ。これにより、2026年通期の上げ幅をすべて打ち消しただけでなく、21世紀最大の月間下落率を記録した。3月以降、現物金価格は1,000ドル以上急落している。一方、現物銀（XAGUSD）も連れ安となり、前日比10%安の1オンスあたり61ドルまで下落した。

TradingKey - 直近の政策決定会合を受けて、米連邦準備理事会（FRB）の複数の当局者が市場の期待を繋ぎ止めるべく相次いでシグナルを発信したが、市場の反応は大きく分かれた。政策レベルでは安定が強調されているものの、金融市場は「足による投票」で応じ、米国株は軟調に推移、利回りは上昇し、利下げ期待は継続的に後退している。

TradingKey - 週末にかけて中東紛争が急激に激化した。ブレント原油は日中に1%超上昇し、本稿執筆時点では109ドル付近まで急騰している。米イラン間の対立が緩和の兆しを見せないまま4週目に突入するなか、ゴールドマン・サックスは再び原油価格の見通しを引き上げた。

TradingKey（3月23日）― 韓国のAIスタートアップ、アップステージ（Upstage）が、AMDのAIアクセラレータチップ「Instinct MI355」1万個の調達に向けて同社と交渉中であると報じられている。