TradingKey デイリーマーケットブリーフ：エヌビディア決算が予想上回る、根強いPCEインフレが市場心理の重荷に、焦点はジャクソンホール会議へ

AIチップ需要の堅調さを背景に、エヌビディアの決算は市場予想を上回るエヌビディアが取引終了後に発表した第2四半期決算は、売上高が前年同期比で拡大し962億2000万ドルに達し、市場予想の921億7000万ドルを上回りました。調整後の1株当たり利益（EPS）は2.22ドルとなり、こちらも市場予想を上回りました。第3四半期の売上高見通しは約1080億ドルとし、アナリストの平均予想を上回る水準を示しました。データセンター部門の売上高は890億ドルに達し、大手クラウド事業者やAIインフラ顧客からのGPU需要が引き続き堅調であることが示されました。また、同社はAmazon AWSとの提携拡大を発表し、2027年から2028年にかけてさらに200万基のエヌビディア製GPUを導入する計画を明らかにしました。決算発表を受け、エヌビディアの時間外取引での株価は一時4%超上昇しました。

米7月PCEインフレ率は高水準を維持、市場はFRBの政策軌道を再点検米商務省が発表したデータによると、7月のPCE（個人消費支出）価格指数は前年同月比3.7%上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）が掲げる2%の目標を大幅に上回る水準にとどまりました。PCEデータの発表を受け、市場では9月の利上げ観測がわずかに強まったものの、全体的な織り込み状況としては利上げと据え置きの双方が入り交じる展開が続いています。投資家は今後、ジャクソンホール会議でのウォーシュFRB議長の講演、特にインフレ、原油価格、財政圧力、長期金利に対する同氏の最新の評価に注目することになります。

ホルムズ海峡を巡る協議で供給懸念が和らぎ、原油価格は下落傾向が続くイランとオマーンがホルムズ海峡における通航体制に関する交渉を行っており、市場では中東のエネルギー輸送リスクを再評価する動きが広がっています。前日の取引でブレント原油とWTI原油が大幅に下落したとReutersが報じました。外交協議によって海峡の長期封鎖の確率が低下するとの見方が投資家の間で強まったためです。しかし、一部の石油会社や製油業者は依然として制裁対象となっているイラン船籍の船舶を避けており、運航上の安全や保険コストの問題が完全に解決したわけではないことを示しています。

ジャクソンホール会議が重要な局面に、ウォーシュ氏の講演が9月の市場予想を左右かFRBのウォーシュ議長が、ジャクソンホール経済シンポジウムで講演を行う予定です。同氏は就任以来、フォワードガイダンスの縮小とリアルタイムデータへの依存強化を強調してきたため、今回の講演は市場にとって一段と重要な意味を持ちます。ウォーシュ議長が引き続きインフレリスクやエネルギー価格の上昇圧力を強調した場合、米ドルと米財務省証券の利回りはさらに上昇する可能性があります。一方、景気減速や消費者への圧力を認めた場合は、ハイテク株、金、ビットコインが一時的な支えを得る可能性があります。

AIメモリー拡張の機運が高まる中、キオクシアが北日本で新製造棟の建設を計画メモリー半導体メーカーのキオクシアホールディングスは、メモリーチップの生産能力を増強するため、北日本の工場敷地内に新たな製造棟を建設する計画です。AIサーバー、企業用SSD、高性能メモリーの需要が拡大し続ける中、NAND型フラッシュメモリーや最先端ストレージのサプライチェーンの重要性がさらに高まっています。キオクシアとサンディスクはこれまでに、日本の岩手県北上市にある北上工場で第10世代3Dフラッシュメモリーの量産を開始しています。新製造棟の建設が順調に進めば、AIメモリーの需要サイクルにおけるキオクシアの供給能力が一段と強化されるとともに、世界的なメモリーメーカーがAIコンピューティング需要の次なるフェーズに向けて前倒しで増産を進めていることを示しています。

以下の表は、本日の市場で最も活発に取引された10銘柄をまとめたものです。膨大な取引高と高い流動性に支えられたこれらの銘柄は、世界的な市場動向を把握するうえで重要な指標となっています。

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