分析

TradingKey - 米国東部時間7月23日、韓国証券保管振替機構（KSD）は、SKハイニックスの現物株からADR（米国預託証券）への転換枠の初回分が上限に達したことを発表した。転換枠の上限は、同社の発行済株式総数の2.5%に設定されている。KSDは以前、7月29日から双方向の転換申請の受付を開始するとしていたが、預託銀行であるシティ（C）は具体的な転換スケジュールをまだ発表していない。実際の転換には外国為替報告などの手続きが必要であり、申請当日に即座に完了することはできない。

TradingKey - AIインフラ構築に伴う需給の逼迫が、GPUからサーバー用CPU市場へと波及している可能性がある。ロイター通信が関係者の話として報じたところによると、インテル（INTC）とAMD（AMD）は最近、中国のサーバーメーカーや大口顧客との間で、長期供給契約に関する交渉を行っている。

TradingKey - 米東部時間7月22日、ディープウォーター・マネジメントのアナリスト、ジーン・マンスター氏は、SpaceX（SPCX）とテスラ（TSLA）の合併の可能性が高まっているとの見解を示した。テスラの第2四半期決算説明会で合併の話題が正式に議論されたことを受け、マンスター氏は今後数年以内に両社が合併する確率を、従来の80％から90％に引き上げた。

TradingKey - 米東部時間7月22日、グーグルの親会社であるアルファベット（GOOGL）が最新の決算を発表した。データによると、第2四半期の業績は全体的に好調で、売上高とクラウド事業がともに市場予想を上回った。好調な決算内容にもかかわらず、株価は時間外取引で3.31%下落した。この下落は主に、AIインフラ設備投資の継続的な増加、マイナスのフリーキャッシュフロー、およびAIの投資収益サイクルに対する投資家の懸念が要因となった。

TradingKey - イーロン・マスク氏は、テスラの未来は人工知能（AI）およびロボティクス企業にあると強調し続けているが、同社が依然としてキャッシュフローを自動車事業に依存しているという現実に変わりはない。今回の四半期決算では、ますます明白になる矛盾が浮き彫りとなった。新規事業が継続的な資金の投入を必要とする一方で、従来の自動車事業の収益性は低下している。

TradingKey - 7月23日のアジア市場の取引において、日本と韓国の株式市場は反発の勢いを維持し、SKハイニックス、サムスン、ソフトバンクが3%〜5%上昇した。韓国総合株価指数（KOSPI）は4.40%高の7,096.82ポイントで引け、3営業日続伸となった。

TradingKey - 韓国大統領府は7月22日（水）、韓国の李在明（イ・ジェミョン）大統領が7月24日から8月3日にかけて、サンフランシスコ、ブラジル、チリ、アルゼンチン、ドイツを訪問すると発表した。7月24日から25日にかけて、李大統領はサンフランシスコで開催されるAIサミットに出席し、その後、南米3カ国を国賓訪問する。

TradingKey - グーグルの親会社であるAlphabet (GOOGL)(GOOG)は、成長と圧力が混在する内容の四半期決算を発表した。上場以来初めて、グーグルは四半期のフリーキャッシュフローがマイナスとなったことを報告した一方、経営陣は通期の設備投資額の見通しを再び引き上げた。

Tradingkey - 金市場では静かな変貌が進んでいる。短期的な価格変動は、ニュースよりもシステマティックな資金によって動かされる傾向がますます強まっている。

TradingKey - 7月23日のアジア市場序盤の取引において、日本と韓国の株式市場は前営業日の反発の勢いを引き継いだ。主要両指数はともに高く寄り付き、KOSPIは3.41%上昇、日経平均株価（日経225）は0.5%を超える上昇となった。

Tradingkey - 米東部時間7月22日、テスラ（TSLA）の株価は、第2四半期（2026年度）決算の発表を受けて一時3%以上下落した。執筆時点で、株価は2.82%安の363.45ドルとなっている。同期のテスラの売上高は前年同期比26%増の282億3600万ドルとなり、市場予想の257億1000万ドルを大幅に上回った。これは主に自動車部門の売上高が好調であったことによるものである。テスラは、第2四半期の車両納車台数が過去最高を記録したと言及し、新市場での継続的な成長と成熟市場における堅調な推移が寄与したと述べた。

TradingKey - アルファベット（GOOGL、GOOG）は、米東部時間7月22日の米株式市場引け後、2026年度第2四半期決算を発表した。本稿執筆時点で、グーグルの当期売上高は前年同期比24％増（為替変動の影響を除いたベースで23％増）の1,197億9,600万ドルに達し、市場予想の1,169億3,000万ドルを上回った。これにより、同社は12四半期連続で2桁の増収を記録した。特にグーグル・クラウドの業績が際立っており、売上高は前年同期比82％増の248億ドルに急増した。

TradingKey - 米イラン間の対立が激化し続けるなか、市場は取引終了後に発表されるグーグルとテスラの決算を注視している。米国株式市場の主要3指数は小幅な動きにとどまった一方、フィラデルフィア半導体株指数は0.44%上昇した。終値では、ダウ工業株3種平均が0.01%下落の52,219.35ポイント、Nasdaq総合指数が0.57%下落の25,690.90ポイント、S&P 500種株価指数が0.14%下落の7,499.04ポイントとなった。

TradingKey — 米国東部時間7月22日、スペースX（SPCX）の株価は過去最安値を更新し、本稿公開時点で5.32%安の116.97ドルに下落した。報道によると、スペースX AIはデータセンター建設への投資をさらに拡大させており、その規模は既存のメンフィス・キャンパスのギガワット級の容量に匹敵するという。しかし、同社の第1四半期におけるAI関連の設備投資額は77億ドルへと急増し、前年同期の約3倍に達している。モルガン・スタンレーのアナリストは、xAIが2026年から2027年の間に合計で最大1,200億ドルの現金を消費すると予測しており、この数字はスペースXがIPOで調達した750億ドルの約1.6倍に相当する。

Tradingkey - ホワイトハウス科学技術政策局（OSTP）のマイケル・クラツィオス局長は、ソーシャルメディア・プラットフォームのX上で、中国のAI企業Moonshot AIがタイ経由でエヌビディアのGB300（Blackwellシリーズ）チップを搭載したサーバーを入手してKimi K3モデルのトレーニングに利用しているほか、米国製モデルを大規模に蒸留するための「複雑な内部プラットフォーム」を構築していると非難した。トランプ政権が中国のAIモデルによる「知的財産の窃盗」に関して警告を発するのは、わずか2日間で2度目となる。前日にスコット・ベセント財務長官がKimiに対する制裁を警告したのに続き、具体的なチップモデルにまで言及した今回の告発は、当局によるシグナリングの重大なエスカレーションを意味している。

Tradingkey - OpenAIは水曜日、2030年までのコンピューティング支出予測を、今年初めに予測していた約6000億ドルから約7500億ドルへと引き上げた。同日、同社はジョージア州サバンナで「Project Camellia（プロジェクト・カメリア）」と名付けられたデータセンタープロジェクトの建設を開始するため、200億ドルの投資を行うと発表した。これはOpenAIが設計および建設の主導者として自社のデータセンターを建設する初の事例であり、計算資源のインフラ戦略において「テナント（借り手）」から「ランドロード（家主）」への転換を象徴している。

TradingKey - エヌビディアの競合であるセレブラス・システムズ（CBRS）の株価は3日続伸し、1カ月ぶりの高値に戻った。本稿執筆時点で、同株は3.89%上昇し216.69ドルとなっている。セレブラスは本日、サイバーセキュリティ大手のクラウドストライク（CRWD）との戦略的提携を発表した。セレブラスが世界最速のAI推論コンピューティング・ソリューションを提供し、クラウドストライクが業界をリードするAIネイティブ・セキュリティ・プラットフォームを提供していることから、両社は連携し、大規模AIを導入する企業顧客に対し、圧倒的な推論速度とAIネイティブのセキュリティ機能を組み合わせて提供していく。

TradingKey - 世界的なAIデータセンター建設の活況と電力インフラ投資の加速を背景に、GE Vernova（GEV）は、堅調な売上高と過去最高の受注を記録した四半期決算を発表した。しかし、収益性が市場予想に届かなかったことから、同社の株価はそれまでの約7％の上昇から一転し、時間外取引で10％以上下落した。

TradingKey - 米国東部時間7月22日、ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、AMDとAI企業のAnthropicが、数十億ドル規模のAIサーバー・パートナーシップ契約を締結したと報じた。契約条件に基づき、Anthropicは2027年上半期から、自社のデータセンター向けにAMDの次世代AIチップ「Instinct MI450」を最大2ギガワット（GW）調達する予定であり、その計算能力の一部を他の主要クラウドサービスプロバイダーや新規クラウドベンダーを通じてリースする可能性がある。

TradingKey - 米国東部時間7月22日、米国株主要3指数先物は寄り付き前の時間外取引で揃って下落した。執筆時点で、Nasdaq 100指数先物は0.76%下落、S&P 500指数先物は0.29%下落、ダウ平均先物は0.13%下落している。