銀価格見通し：55ドル割れで米インフレ圧力が高まる中、銀の次のターゲットは50ドルか？

ファンダメンタルズの観点から見ると、足元の銀価格を動かしている主な要因は原油価格です。

足元で中東情勢を巡る緊張が再び高まっています。イエメンの反政府勢力フーシ派がサウジアラビアのエネルギー施設に対して新たな攻撃を開始したことで、中東における原油供給途絶への市場の懸念が高まり、北海ブレント原油価格は5月以来の高値水準まで押し上げられました。

原油価格の上昇は、米国のインフレ高止まりのリスクを一段と高めています。先に発表された米国の9月CPI（消費者物価指数）とPPI（生産者物価指数）はいずれも市場予想を上回り、エネルギー価格の上昇がインフレ反発の主な原動力となりました。物価圧力が根強く残る中、米連邦準備理事会（FRB）は金利をより長く高水準に維持する必要が生じる可能性があり、利子を生まない資産である銀を保有する機会コストが高まっています。

CME FedWatchツールによると、市場では米連邦準備理事会（FRB）が10月27日〜28日の会合で政策金利を据え置くとの見方が大勢を占めていますが、12月に25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は約86%で推移しています。さらに、FRBが重視する米国のPCEインフレデータが10月29日に発表される予定であり、その結果が年末までの金利見通しに関する市場の観測をさらに左右する可能性があります。

銀価格の週足チャート、出所：TradingView

銀の週足チャートを見ると、今年初めに121.64ドルの過去最高値を記録した後、価格の調整が続いています。直近の反発局面での高値が徐々に切り下がる中、ローソク足チャートは高値切り下げ・安値更新の傾向を一貫して示しており、銀価格の全体的な軌道は引き続き下向きであることを示しています。

現在、銀は主要サポート水準である55ドルを下割り、ローソク足全体の傾向として安値を再び切り下げています。これはより広範な下落トレンドが継続していることを示しており、一段の下落余地が生じています。最初に注視すべき水準は50ドルであり、この水準を維持できなければ、銀価格は45ドル付近までさらに下落する可能性があります。

一方上値については、銀価格が55ドルを回復すれば週足チャートでダブルボトムが形成される可能性があり、強気モーメンタムを大きく後押しして60ドルの節目を試す動きにつながる可能性があります。60ドルを明確に上抜けて維持できれば、銀価格は前回の戻り高値である71.16ドルを目指す展開となるでしょう。

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