トランプ氏の終戦示唆により原油価格が40ドル近く急落、一方でアナリストらはホルムズ海峡こそが真の決定要因であるとの見解を維持

TradingKey - 米東部時間3月9日（月）、トランプ大統領はインタビューで、米イラン戦争は実質的に終結したと述べ、このニュースを受けて原油価格が急落した。 WTIと北海ブレント原油先物は同日、ともに一時120ドルの高値に迫ったが、このニュースを受けて一時80ドル台まで下落した。

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トランプ氏は、イランに対する軍事作戦は極めて徹底的に行われ、イランの海軍、空軍、通信施設、ミサイル、ドローンはほぼ完全に破壊されたと言及。戦争の進展は、当初予想していた4〜5週間よりも大幅に早かったと述べた。

原油価格の急騰に対抗するため、トランプ氏はホルムズ海峡が正常化するまで、十分な供給を確保し価格を抑制することを目的として、石油関連の一部制裁を一時的に免除すると発表した。米国は先週、30日間の時限的な免除措置を講じており、現在洋上で滞留しているロシア産原油のインドへの売却を認めた模様だ。

トランプ政権は最近、戦略石油備蓄の放出、連邦ガソリン税の免除、財務省による原油先物市場への介入など、原油価格を抑制するための一連の措置を議論している。しかし、税の免除には議会の承認が必要であり、備蓄放出には運用上の障壁がある。また、先物市場への財務省の介入については、その有効性やメカニズムに疑問が残る。

月曜日のG7（主要7カ国）財務相会合で、各国は石油備蓄の放出に向けた準備は整っているものの、「現時点では合意に至っていない」と述べた。米国は最大4億バレルの原油放出を支持している。

アナリストは、トランプ氏がイランへの強硬な攻撃から一転して原油価格の抑制に乗り出した主な要因は、原油高が米国内のインフレ圧力を強め、スタグフレーションのリスクを招くためだとみている。

さらに、バンク・オブ・アメリカのチーフ・投資ストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、トランプ氏が中間選挙を考慮する必要があるという別の重要な理由を指摘した。同氏によれば、紛争開始以来、米国の原油価格は45%急騰し、ガソリン価格は15%上昇した。原油主導のインフレ圧力は一般有権者に直接波及しており、トランプ氏の経済政策への支持率は40%に、インフレ対策への支持率は36%の低水準にまで低下している。

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紛争緩和の兆候が見られるものの、アナリストは原油価格が最終的に中東紛争の期間とホルムズ海峡の混乱の程度に左右されると考えている。言い換えれば、紛争が完全に解決され、ホルムズ海峡の安全が確保されるまで、原油のファンダメンタルズが変わることはないだろう。

コンサルティング会社ラピダン・エナジー・グループのボブ・マクナリー社長は、原油価格の高騰を和らげる他の選択肢はあるかもしれないが、世界の石油輸送の5分の1がホルムズ海峡で遮断された場合の影響を相殺できるものはなく、海峡再開が価格安定にもたらす効果に代わるものはないと述べた。

また、イランは米国の「戦争は実質的に終了した」という主張に対し、結末はイランが決めるものであり、米軍が終結させることはできないと反論した。イランは強硬姿勢を崩しておらず、米国とイスラエルが攻撃を続ければ石油の出荷は再開しないと表明。情報筋によれば、イランはトランプ氏が敗北を認めるまで戦い続ける構えだ。

CNNによると、イランはペルシャ湾において米国同盟国のタンカーや商船に「警備料」を課す計画を策定中だ。トランプ氏は海峡は開放されていると主張しているが、イラン側はホルムズ海峡は現在も「閉鎖されたまま」であるとしている。

外交官らは、イランの指導者層が排除されたにもかかわらず、深刻な亀裂や体制崩壊の兆候は見られないと指摘している。その主な理由はイランの統治構造にある。それは単純なトップダウン型の階層組織ではなく、権力の行使は最高指導者の代理人、すなわち草の根レベルに配置された役人に大きく依存している。このネットワーク型の権力構造により、トップが交代しても末端のシステムは機能し続ける。したがって、イランの草の根組織が完全に解体されない限り、米イラン対立は膠着状態が続き、原油価格は高止まりするだろう。