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【異動股】能源金屬板塊低開，天華新能(300390.CN)跌15.44%
今日早盤，截至09:30，能源金屬板塊低開。天華新能(300390.CN)跌15.44%報51.53元，融捷股份(002192.CN)跌10.00%報58.96元，盛新锂能(002240.CN)跌10.00%報36.63元，中礦資源(002738.CN)跌9.15%報64.7元，贛鋒锂業(002460.CN)跌7.89%報65.65元，西藏礦業(000762.CN)跌7.57%報28.46元，天齊锂業(002466.CN)跌7.27%報57.78元，寒銳钴業(300618.CN)跌6.76%報45.11元。財華社
11月21日 週五
【異動股】锂礦概念板塊低開，大中礦業(001203.CN)跌10.01%
今日早盤，截至09:30，锂礦概念板塊低開。大中礦業(001203.CN)跌10.01%報31.11元，融捷股份(002192.CN)跌10.00%報58.96元，盛新锂能(002240.CN)跌10.00%報36.63元，金圓股份(000546.CN)跌10.00%報6.48元，國城礦業(000688.CN)跌9.98%報26.69元，永興材料(002756.CN)跌9.46%報49.57元，雅化集團(002497.CN)跌9.43%報22.85元，中礦資源(002738.CN)跌9.39%報64.53元。財華社
11月21日 週五
港股開盤受壓 恒指低開1.45% 聯想集團(00992)跌4.94%
金吾財訊 | 隔晚美股悉數收跌，拖累港股表現，恒指低開1.45%，國企指數低開1.43%，恒生科技指數低開2.21%。藍籌中，聯想集團(00992)跌4.94%，百度集團(09888)跌4.74%，中芯國際(00981)跌3.27%，阿里巴巴(09988)跌3.1%。另一邊，僅信義玻璃(00868)、海爾智家(06690)、美的集團(00300)錄得升幅。網易-S(09999)低開0.19%，公司公佈，第三季度淨收入爲284億元人民幣，增加8.2%。歸屬於公司股東的淨利潤爲86億元人民幣。非公認會計准則下淨利潤爲95億元人民幣。基本每股淨利潤爲0.38美元。非公認會計准則下基本每股淨利潤爲0.42美元。六福集團(00590)高開0.16%，公司發盈喜，預期截至2025年9月30日止6個月溢利較去年同期升約40%至50%，主要受惠於金價上漲、定價首飾產品銷售佔比增加及營運槓桿帶動利潤率的提升。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週四顯着向下，輝達業績理想，提振市場氣氛，大市高開後一度急升超過700點，其後走勢急轉直下倒跌，三大指數均錄得跌幅收市。美元反覆向好，美國十年期債息下滑至4.08厘水平，金價及油價走勢回落。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨外圍低開。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.4%，滬深兩市成交額進一步縮減。港股繼續好淡爭持，指數高開後一度高見26,000點水平，其後走勢回落，收市僅錄得輕微跌升幅，大市成交保持清淡。外圍息口去向未明，科技股走勢轉弱，不利大市短期表現，預料指數將再考驗25,500點支持，上方阻力在26,200點附近。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-11-21金吾財訊
11月21日 週五
人民幣兌美元中間價報7.0875 調升30點
金吾財訊
11月21日 週五
【券商聚焦】交銀國際維持小米集團(01810)買入評級 料汽車業務2026年訂單或面臨競爭
金吾財訊 | 交銀國際研報指，小米集團(01810)汽車經營收益7億元，首季度實現盈利。正如該機構之前的預期，存儲器價格上漲影響下，智能手機毛利率3Q25承壓，環比下滑0.4ppt至11.1%。該機構認爲，本輪存儲漲價從時間/幅度或超過該機構/市場的預期。而AIOT產品毛利率韌性較強，或使手機xAIoT業務總體毛利率水平保持相對穩定。該機構下調2026年智能手機毛利率預測至9.4%（前值12.1%），預測手機xAIoT總體毛利率爲21.2%。汽車業務2026年訂單或面臨競爭，購置稅減半一定程度影響毛利率：管理層稱本週或完成之前全年35萬輛銷售目標。基於北京工廠技改後的產能情況以及目前面臨的訂單競爭，下調2026年銷量至56.9萬輛（前值70.0萬輛）。該機構下調2025/26年汽車毛利率預測至25.1%/24.5%（前值26.0%/27.1%），主要考慮到明年購置稅減半、原材料漲價及競爭加劇對毛利率的影響。考慮到手機業務受存儲漲價週期影響，以及汽車業務面臨的競爭，該機構下調2025/26年收入預測至4,666/5,340億元，下調2025/26年經調整EPS至1.66/1.74元。該機構採用SOTP估值，基於23倍2026年手機xAIoT市盈率，2.0倍汽車&AI市銷率，下調小米目標價到50港元，對應26倍2026年總體市盈率，維持買入評級。金吾財訊
11月21日 週五
【券商聚焦】中國銀河：看好2026年中國股票市場的投資機會
金吾財訊 | 中國銀河證券看好2026年中國股票市場的投資機會：其一，逆週期政策力度維持，物價低位回升和名義GDP中樞上移，企業盈利和居民信心同步修復，內部條件好轉；其二，美國政策重心內移，中美迎來一年寶貴的緩和期，且貨幣政策整體保持寬鬆態勢，外部環境改善；其三，資本市場作爲新舊動能轉換的重要樞紐，在“乘勢而上”（支持科技和高質量發展）和“因勢利導”（提振信心和財富效應）方面都具有重要意義，中長期資金入市和股市上漲之間形成正循環，進而帶動居民存款搬家。其四，該機構的“銀河指南針”顯示，在房價逐步觸底、匯率穩步升值的情形下，投資中國股票市場有望獲得超額回報。雖然“寬信用”在2026年較難實現，但股債蹺蹺板效應或對無風險收益率造成持續擾動，預計10年期國債收益率保持在1.6%~1.95%之間，走勢整體前高後低。金吾財訊
11月21日 週五
《股市簡訊》台灣鴻海盤初一度跌逾4%，將與OpenAI打造下一代AI基礎設施
全球最大電子代工廠--台灣鴻海2317.TW周五盤初跌逾4%，受昨晚美股大跌拖累；該公司將與OpenAI共同在美國打造下一代人工智能（AI）基礎設施硬體。本地時間09:01，鴻海跌4.02%，表現劣於大盤.TWII2.81%的跌勢。 鴻海董事長劉揚偉對路透表示，該集團每年將在人工智能(AI)領域投資20-30億美元。將與OpenAI在人工智能硬件製造領域開展合作。鴻海也將與AlphabetGOOGL.O旗下的Intrinsic成立合資企業，在生產設施中推廣通用型機器人與自動化，以加快生產速度。（完）路透社
11月21日 週五
【券商聚焦】西部證券首予蜜雪冰城(02097)“增持”評級 指主品牌憑消費者心智壟斷下沉市場
金吾財訊 | 西部證券研報指出，蜜雪冰城(02097)定位平價市場，利用雪王IP強勢破圈。截至2025H1蜜雪擁有5.3w餘家門店，其中海外門店爲4733家，截至9月已進入13個國家。該機構指出，茶飲行業頭部效應加劇下具備三位一體綜合能力的品牌將最終勝出，且長期穩定佔據所處價位段的絕對龍頭地位。價位帶越高，能滿足細分消費需求的品牌越多元，二三梯隊品牌預計快速擴張後閉店至穩定規模，本地長尾品牌長期跟隨。該機構續指，以河南中央工廠爲中心，四大原料地專屬加工實現高效供應。目前公司提供給加盟商的核心飲品食材爲100%自產，另外部分自產包材較外部採購降低成本約50%。數字化四流合一+倉配自動化夯實物流效能，自主倉儲+廣域配送網絡支撐全球萬店佈局。該機構表示，主品牌憑消費者心智壟斷下沉市場，開拓海外市場；幸運咖加速開店釋放規模優勢，福鹿家爲品類擴張與運營能力複製的重要驗證品牌，均隨行業滲透率提升享受下沉市場增長紅利。該機構看好公司極致性價比背後的供應鏈運營能力，同時發揮協同效應擴張不同品類打開天花板。該機構預計公司25-27年歸母淨利潤分別爲59/65/77億元，目前股價對應公司PE爲24/22/19X，首次覆蓋，給予“增持”評級。金吾財訊
11月21日 週五
【券商聚焦】中國銀河：26年農業行業投資機會可核心圍繞生豬養殖以及寵物板塊展開
金吾財訊 | 中國銀河證券認爲26年農業行業投資機會可核心圍繞生豬養殖以及寵物板塊展開，強調核心指標跟蹤及時點選擇：（一）生豬養殖：靜候供需調整，攻守兼備邏輯持續。作爲傳統行業，生豬養殖板塊的機會來源於產能的變化所帶來的豬價預期變化，該機構自25年年度策略報告以來持續推薦豬週期攻守兼備邏輯，依託估值低位、股價低位，強調配置性價比。隨着25年政策去產能的逐步推進，其反內卷催化效果的逐步體現以及行業潛在虧損帶來的產能去化，後續豬價預期或有所變化。雖然基於現有數據對豬價的預期仍較爲悲觀，但行業內部存在變化的可能，意味着豬價預期可能會隨之變化，蘊含着投資機會，重點推薦“大豬企”牧原股份、溫氏股份，“中小豬企”天康生物、神農集團，積極關注德康農牧及板塊內豬企。（二）寵物食品：出口增長爲盾，自有品牌發展爲矛。作爲新消費行業，寵物板塊基礎邏輯來源於行業持續增長以及市佔率提升空間顯著兩個方面。而在當前時點下，寵物食品企業的基礎邏輯依託於出口業務持續增長帶來的業績支撐，而估值邏輯依託於自有品牌的增速維持/超預期以及多品牌運營的複製能力。因此，對於依舊處於高投入階段的寵物食品行業來說，出口增長是企業維持業績光鮮的盾，自有品牌的大力發展是矛，是爲未來市佔率顯著提升所走的必經之路。在經歷估值部分迴歸之後，建議擇機重點關注中寵股份、乖寶寵物、佩蒂股份，積極關注源飛寵物等。金吾財訊
11月21日 週五
【券商聚焦】中信證券：上機免稅標段重啓招標 供應鏈能力是關鍵
金吾財訊 | 中信證券表示，近日上海機場發佈《浦東、虹橋國際機場進出境免稅店項目招標公告》，共分三個標段進行招標，與此前市場認知差異主要在“標段一與標段二不可兼中兼得”、以及投標人資格範圍涵蓋了外商投資企業。考慮到此次招標公告還允許外商投資企業參與，該機構判斷最受關注的浦東機場標段招標最爲可能出現的三種結果爲：1）中免、日上分別中標浦東機場兩標段。2）中免或日上中標一個標段，國內其他免稅商中標另一標段，但考慮國內其他免稅商供應鏈能力尚有欠缺，或尋求在採購上和外資免稅商進行合作。3）中免或日上中標一個標段，外資免稅商中標另一標段。總體而言，短期由於上海機場免稅招標結果具備不確定性、待時間公佈，中免作爲現有唯一運營主體，面臨的市場擔憂和不確定性大於其他免稅運營主體。中免以外的國內其他具備免稅經營資質的經營方、以及具備投標條件的外商在此次招標中預計將呈現積極的參與度，可積極關注預期主導下的交易機會。但正如以上分析，機場免稅招標對免稅運營商而言將成爲常態，放長看，最終仍集中於頭部具備採購、運營能力的少數運營主體之間競爭，這由免稅業務的產業生態決定。同時，市內免稅店綜合運營提供的運營空間也相較單一機場運營大。建議密切關注招標過程中的交易機會。金吾財訊
11月21日 週五
國際金價下跌 紐約期金跌近0.6%
金吾財訊
11月21日 週五
【券商聚焦】國金證券維持小米集團(01810)“買入”評級 指高端化產品市佔提升有助緩解存儲價格成本壓力
金吾財訊 | 國金證券研報指出，小米集團(01810)Q1-Q3實現營收3403.7億元人民幣（下同），同比+32.5%；經調整淨利潤328.2億元，同比+73.5%。其中，Q3實現營收1131.2億元，同比+22.3%；經調整淨利潤113.1億元，同比+80.9%。該機構指出，Q3公司智能手機實現營收460億元，全球出貨量43.4百萬臺，同比+0.5%，全球/中國市佔率分別爲16.7%/13.6%。Xiaomi 17系列中Pro和Pro Max銷量佔比超80%，公司中國大陸高端智能手機佔手機銷量比重提升至24.1%，同比+4.1pcts，中國大陸4000-6000元智能手機市佔率提升至18.9%，高端化產品成效顯著，一定程度緩和存儲價格的成本壓力。該機構續指，Q3公司IOT與生活消費產品實現營收276億元，同比+5.6%，毛利率23.9%，同比+3.2pcts。公司持續發力科技家電產品，25年10月小米智能家電工廠正式竣工，一期規劃峯值年產達700萬臺空調。該機構表示，前三季度，公司實現收入利潤新高，體現人車家全生態戰略的活力與銳度。考慮到小米汽車與手機高端化、AI+戰略持續深化，25/26/27年經調整後EPS預測爲1.7/2.0/2.6元，公司股票現價對應PE估值爲23.89/20.53/15.03倍，維持“買入”評級。金吾財訊
11月21日 週五
