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港股期權｜阿里認購合約看高180港元，百度認沽合約活躍
一、港股期權成交量11月21日週五，港股三大指數上午同步走低，恒生科技指數午間大跌3.11%，恒生指數跌2.07%，國企指數跌2.14%，三者均創階段新低。港股期權市場上午成交582891張合約， 阿里巴巴-W 成交量居首。阿里巴巴午盤跌逾4%，連續第二日下挫。不過，上午期權成交排名前三的都是認購合約，其中一份明年2月26日到期的合約，行權價高達180港元，較現價有20%以上的漲幅空間。近日，海通國際首次覆蓋阿里，給予阿里港股目標價200港元，對應2026財年及2027財年非通用會計準則預測市盈率約28倍及約20倍，憧憬阿里正進入由AI引領的復甦階段，整體收入增長將重新加快。二、異動觀察：百度...老虎證券
11月21日 週五
<半日沽空>半日沽空金額約227.970億元 沽空比率15.150%
港股半日沽空金額約227.970億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲15.150%。總沽空股份數目:801總沽空股數:17.977億股總沽空金額:約227.970億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)小米集團－Ｗ(01810)2104.2023622.2489.23南方恒生科技(03033)1972.6352836.4858.65阿里巴巴－Ｗ(09988)1753.7080914.3697.69騰訊控股(00700)988.0515016.6884.33盈富基金(02800)832.4806910.8643.65金吾財訊
11月21日 週五
名創優品(09896)第三季度股東淨利潤同比減少31.36%
金吾財訊 | 名創優品(09896)公告公佈，截至2025年9月30日止三個月，公司權益股東應占期內利潤爲4.41億元（人民幣，下同），同比減少31.36%。每股基本盈利0.36元，去年同期爲0.52元。每股美國存托股盈利爲1.44元，去年同期爲2.08元。期內，經調整淨利潤同比增長11.7%至7.67億元。經調整淨利潤率爲13.2%，而去年同期爲15.2%。經調整每股美國存托股的基本及攤薄盈利均爲2.48元，同比增長12.7%。期內，收入同比增長28.17至57.97億元，超過了公司此前25%至28%指引範圍的上限。名創優品品牌的收入同比增加22.9%至52.22億元，包括：(i)中國內地名創優品品牌的收入增加19.3%，於2025年逐季加速，及(ii)海外市場名創優品品牌的收入增加27.7%。海外收入佔名創優品品牌收入達44.3%。TOPTOY品牌的收入增加111.4%至5.75億元。期內，公司的三個經營分部的同店銷售增長均呈現上升態勢，帶動集團層面的同店銷售增長達到中個位數水平。名創優品品牌的同店銷售增長同比爲中個位數，主要得益於(i)中國內地卓越的高個位數增長，及(ii)海外市場的低個位數增長。TOPTOY品牌的同店銷售增長同比提升至中個位數的增長率。期內，毛利同比增長27.59%至25.9億元。毛利率爲44.7%，而去年同期爲44.9%。金吾財訊
11月21日 週五
港股早盤大幅下挫 恒指半日跌2.07% 領展房產基金(00823)跌7.32%
金吾財訊 | 港股早盤大幅下挫，截至午間收盤，恒指跌2.07%，恆科指跌3.11%，國企指跌2.14%。藍籌中，領展房產基金(00823)跌7.32%，京東健康(06618)跌7.21%，百度集團(09888)跌6.58%，信義光能(00968)跌6.36%，藥明生物(02269)跌5.4%；龍湖集團(00960)漲3.38%，中國海外發展(00688)漲0.15%，中通快遞(02057)漲0.07%。半導體板塊集體下跌，英諾賽科(02577)跌5.51%，華虹半導體(01347)跌5.32%，中芯國際(00981)跌5.31%。A股方面，華虹公司(688347)早盤跌4.3%，中芯國際(688981)跌2.39%。生物醫藥股全線下跌，榮昌生物(09995)跌5.65%，藥明生物跌5.4%，復宏漢霖(02696)跌5.25%，金斯瑞生物科技(01548)跌4.85%，百濟神州(06160)跌4.35%，泰格醫藥(03347)跌4.33%。鋰業股大幅下跌，贛鋒鋰業(01772)跌10.23%，天齊鋰業(09696)跌10.03%。碳酸鋰期貨主力合約觸及跌停，跌幅8%，現報92000元/噸。網易-S(09999)績後挫2.73%。花旗研報指出，網易今年第三季總淨收入爲284億元人民幣(下同)，按年增長8.2%，按季增長1.7%，較花旗及市場預測分別低出1.9%及3%，主要因爲遊戲收入低於預期。期內non-GAAP純利95億元，利潤率33.5%，較花旗預期輕微低出0.5%，但大致符市場預期。花旗表示，網易從未發佈官方業績指引，因此認爲營收小幅未達預期及遊戲收入略遜預期，並不構成顛覆性影響。正面來看，遞延收入按年增長25%，可能意味着今年第三季實現的相當部分收入將被推遲到後續季度確認，這也解釋了儘管遊戲組合整體表現看似強勁，但營收仍略低於預期的現象。中信建投表示，錨定十五五“提高資本市場制度包容性、適應性”的核心導向，證券行業有望迎來新一輪上行週期，助力金融強國建設。核心驅動來自於三大政策性機遇：一是政策引導資本市場服務新質生產力。科創板、創業板深化改革推動投行升級價值創造力，匹配高科技實體企業全生命週期融資需求，打開投行業務中長期增長空間二是政策完善長錢長投生態。社保、保險等中長期資金入市渠道持續暢通，借權益產品擴容激活券商資管與機構業務增量，推動行業向配置驅動轉型三是政策推動一流投行培育與國際化相輔相成，中資券商可依託中國香港市場及互聯互通政策加速國際業務突破，併購整合將助推行業資源向頭部集中，提升頭部券商資本實力與國際競爭力。金吾財訊
11月21日 週五
VC與六氟磷酸鋰市場啓動第二波行情 供需緊張推漲價格
金吾財訊 | 近期，VC（碳酸亞乙烯酯）與六氟磷酸鋰市場開啓第二波上漲行情，成爲鋰電材料中唯一持續漲價的品類，供需失衡與低庫存成爲核心驅動因素。價格方面呈現明顯分層：第一梯隊大客戶採購價10-12萬元/噸，第二梯隊主流現貨價15萬元/噸，第三梯隊中小型客戶採購價高達17-20萬元/噸以上，短期訂單平均價約15萬元/噸。當前行業庫存僅3-5天，遠低於正常一個月的庫存水平，“一貨難求”局面持續。供給端，VC屬精細化工品類，擴產週期長、審批嚴格，短期產能難以提升。同時現有裝置高負荷運行導致檢修頻發，進一步壓縮有效供給。需求端，即便臨近春節傳統淡季，產業鏈補庫需求強烈，一季度或觸發主動補庫，支撐價格上行。盈利方面，VC主流企業全成本約5萬元/噸，扣除稅費後單噸淨利潤約7萬餘元，萬噸級產能對應年化利潤超7億元，盈利能力顯著。近期VC價格每日漲幅達1-3萬元，昨日漲幅超10%，價格動能強勁。疊加二線企業短單比例高、估值多在10倍左右，投資性價比突出，共同構築了市場第二波行情的基礎。金吾財訊
11月21日 週五
A股三大指數早盤震盪走低 滬指半日跌1.88% 能源金屬、鋰礦等概念板塊受壓居前
金吾財訊 | A股三大指數早盤震盪走低，截至午間收盤，滬指跌1.88%，創業板指跌3.18%，深成指跌2.72%。板塊方面，能源金屬、鋰礦、電池等概念板塊受壓居前；船舶製造、轉基因、水產養殖等概念板塊有支撐。中信建投發佈非銀2026年投資展望：錨定十五五“提高資本市場制度包容性、適應性”的核心導向，證券行業有望迎來新一輪上行週期，助力金融強國建設。核心驅動來自於三大政策性機遇：一是政策引導資本市場服務新質生產力。科創板、創業板深化改革推動投行升級價值創造力，匹配高科技實體企業全生命週期融資需求，打開投行業務中長期增長空間二是政策完善長錢長投生態。社保、保險等中長期資金入市渠道持續暢通，借權益產品擴容激活券商資管與機構業務增量，推動行業向配置驅動轉型三是政策推動一流投行培育與國際化相輔相成，中資券商可依託中國香港市場及互聯互通政策加速國際業務突破，併購整合將助推行業資源向頭部集中，提升頭部券商資本實力與國際競爭力。金吾財訊
11月21日 週五
網易-S(09999)績後挫3.86% 花旗指其業績略遜預期
金吾財訊 | 網易-S(09999)績後股價走低，截至發稿，跌3.86%，報204.4港元，成交額8.71億港元。花旗研報指出，網易今年第三季總淨收入爲284億元人民幣(下同)，按年增長8.2%，按季增長1.7%，較花旗及市場預測分別低出1.9%及3%，主要因爲遊戲收入低於預期。期內non-GAAP純利95億元，利潤率33.5%，較花旗預期輕微低出0.5%，但大致符市場預期。花旗表示，網易從未發佈官方業績指引，因此認爲營收小幅未達預期及遊戲收入略遜預期，並不構成顛覆性影響。正面來看，遞延收入按年增長25%，可能意味着今年第三季實現的相當部分收入將被推遲到後續季度確認，這也解釋了儘管遊戲組合整體表現看似強勁，但營收仍略低於預期的現象。金吾財訊
11月21日 週五
【券商聚焦】信達證券：匯通達網絡(09878)戰略併購強化AI賦能 產業協同開啓新增長曲線
金吾財訊 | 信達證券研報指出，匯通達網絡(09878)4.56億元收購西藏邊界信息科技57%股權，獲得控股地位。目標公司認知邊界是聚焦電商及零售企業智能化服務的科技公司，提供“AI產品+數智化解決方案”全棧服務。交易完成後，認知邊界將成爲匯通達控股子公司，財務業績將併入匯通達財務報表。該機構指，此次收購將顯著增強匯通達線上“5+賦能”能力，即技術、數據、培訓、供應鏈、營銷，形成深度產業協同。收購款項分五期支付，與未來四年業績承諾緊密掛鉤：創始股東承諾目標公司2025-2028年扣非歸母淨利潤分別不低於0.6/0.85/1/1.15億元；同時要求各年度AI產品收入佔比不低於20%/30%/40%/50%，或AI產品收入絕對值不低於0.5/0.9/1.4/2.25億元。若淨利潤完成90%以上但AI收入未達標，當期股權轉讓款將順延支付；若淨利潤未達90%，創始人需進行現金補償。該設計有效控制投資風險，保障收購標的的科技含量與成長動能。收購後，匯通達將向目標公司委派3名董事（共5席）並擔任董事長，實現控制權。核心管理團隊需簽署5年勞動合同及競業協議，確保技術、業務和團隊的持續穩定，爲戰略整合與長期價值創造奠定堅實基礎。該機構續指，認知邊界作爲聚焦電商領域的“科技+諮詢”雙驅動數字化服務商，其“邊界BI”系統與深度陪跑諮詢能力，與匯通達線下門店網絡及供應鏈資源形成高度互補。認知邊界通過數據分析和決策系統幫助電商企業提升經營效率，與匯通達服務於下沉市場零售門店的定位一致，雙方在“數據賦能+運營提效”層面具備天然協同基礎。認知邊界的“邊界BI”系統在商品分析、推廣優化、組織效能等環節已形成成熟方法論，可整合進匯通達現有的SaaS產品矩陣，如“千橙AI超級店長”，增強對會員門店的數據決策支持能力；其一對一諮詢和培訓體系也可融入匯通達的線下賦能體系，共同爲零售門店提供“系統+陪跑”的一站式數字化解決方案，進一步提升客戶黏性與付費深度。該機構表示，當前估值已反映短期波動。該機構預計2025-2027年歸母淨利潤分別爲3.46/4.59/5.76億元，對應PE分別爲16.0X/12.0X/9.6X。金吾財訊
11月21日 週五
生物醫藥股全線下跌 榮昌生物(09995)、金斯瑞生物科技(01548)跌超6%
金吾財訊 | 生物醫藥股全線下跌，榮昌生物(09995)跌6.42%，金斯瑞生物科技(01548)跌6.3%，復宏漢霖(02696)跌5.77%，康諾亞-B(02162)跌5.24%，藥明生物(02269)跌5.16%，泰格醫藥(03347)跌4.91%，藥明康德(02359)跌4.79%，科倫博泰生物-B(06990)跌4.55%，百濟神州(06160)跌4.44%，諾誠健華(09969)跌4.44%，君實生物(01877)跌4.40%，再鼎醫藥(09688)跌4.17%，康方生物(09926)跌3.98%，藥明合聯(02268)跌3.76%。金吾財訊
11月21日 週五
AI熱潮給美國市場帶來新風險，也為併購交易注入更多資金
路透紐約11月20日 - 兩位投行高管警告說，隨著投資者紛紛湧向科技股，企業高管支付高昂的溢價來購買他們內部無法構建的AI技術，人工智能(AI)的蓬勃發展正在給金融市場帶來新的風險。 投資銀行Lazard董事總經理Matthew Danzig在本周于紐約舉行的路透 Momentum AI 2025 會議上與城堡投資(Citadel)首席風險官Joanna Welsh進行小組討論時說，AI已成為投資者和企業高管的 "首要話題"。企業紛紛制定AI戰略，主要是通過獲取相關能力或專有數據庫來保持競爭力。 他說："每家潛在目標公司都在尋找AI發展角度。他說，由於投...路透社
11月21日 週五
更正-Nvidia強勁財測緩解AI泡沫擔憂，股價盤後大漲5%(11月19日)
路透11月19日 - Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O周三公布的第四季營收預測遠高於華爾街預期，首席執行官黃仁勳稱來自大型雲服務商的人工智能（AI）芯片需求強勁。 作為人工智能市場的風向標，Nvidia股價在盤後交易中跳漲 5%，公司市值增加約 2,200 億美元。 這一業績至少暫時緩解了投資者對AI熱潮脫離基本面的擔憂。全球市場都在關注這家芯片設計公司，以確定數十億美元的人工智能基礎設施擴張投資是否導致AI泡沫。 在發布財報之前，市場疑慮已使Nvidia股價11月下跌近8%，同期標普500指數.SPX下跌近3%。 “Blackwell系列銷售火爆，雲...路透社
11月21日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-11-21 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5379.94點，較昨日收盤跌-194.65前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)小米集團－Ｗ 01810.hk37.52-0.48金山軟件 03888.hk28.30-0.91美的集團 00300.hk86.65-1.48海爾智家 06690.hk25.36-1.78聯想集團 00992.hk9.54-1.85前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)京東健康 06618.hk62.75-7.72百度集團－ＳＷ 09888.hk105.70-7.20騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk69.15-6.05蔚來－ＳＷ 09866.hk42.48-5.89ASMPT 00522.hk71.65-5.54金吾財訊
11月21日 週五
國家能源局：10月全社會用電量8572億千瓦時 同比增長10.4%
金吾財訊 | 11月21日，國家能源局發佈10月份全社會用電量等數據。10月份，全社會用電量8572億千瓦時，同比增長10.4%。分產業看，第一產業用電量120億千瓦時，同比增長13.2%；第二產業用電量5688億千瓦時，同比增長6.2%，其中，工業用電量同比增長6.4%；第三產業用電量1609億千瓦時，同比增長17.1%，其中，充換電服務業以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業用電量增長較快；城鄉居民生活用電量1155億千瓦時，同比增長23.9%。1-10月份，全社會用電量累計86246億千瓦時，同比增長5.1%，其中規模以上工業發電量爲80625億千瓦時。分產業看，第一產業用電量1262億千瓦時，同比增長10.5%；第二產業用電量54781億千瓦時，同比增長3.7%，其中，工業用電量同比增長3.9%；第三產業用電量16671億千瓦時，同比增長8.4%，其中，充換電服務業以及信息傳輸、軟件和信息技術服務業用電量增長較快；城鄉居民生活用電量13532億千瓦時，同比增長6.9%。金吾財訊
11月21日 週五
《全球市場》亞股挫跌，因美國就業數據未能提供明確利率指引
日股日經指數挫跌1.8%，韓股下挫逾3%美元兌日圓、澳元和新西蘭元創新高投資者關注日本周五將公布的經濟刺激計劃 路透悉尼11月21日 - 周五，亞洲股市延續全球股市的頹勢，因為備受關注的美國就業數據未能為利率的短期走向提供明確指引，投資者在Nvidia(輝達/英偉達)發布亮眼財報之後仍重新開始拋售風險資產。 隔夜美股大幅下跌，因對科技股價格虛高的擔憂捲土重來，導致納斯達克指數出現自4月9日以來最大單日波幅，當時特朗普總統的“解放日”關稅曾令市場恐慌。 數據顯示，美國9月新增就業遠超預期，但失業率上升以及前幾個月數據的下調，使得美聯儲在考慮下月是否降息時面臨一個模糊的局面。...路透社
11月21日 週五
