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【券商聚焦】中金：預計2026年煤價將呈現前低後高走勢
金吾財訊 | 中金研報指，煤炭行業產能並不過剩，今年煤價超預期下行的根源在於超能力生產。持續高強度、超出覈准產能的生產對安全、環保等帶來挑戰。我們判斷，若供需過度寬鬆，政策可能仍有一定加碼空間，以合理合法名義收緊供給。同時，由於新建產能有限、老舊枯竭產能逐步退出，我們認爲總體產能超額增長的風險較低。中金指出，預計“十五五”時期綠色能源或開始擠壓存量煤電需求，但這一時期電力需求總量可能保持平穩增長（2024-2030年全社會用電量年複合增速或保持4.5%以上），因此煤電需求有望維持在峯值平臺，大幅下滑風險有限。中金續指，2026年國內煉焦煤供給向上彈性有限，但蒙煤進口具備增量，煉焦煤整體供給可能仍有增長。需求方面，鋼鐵減產存在政策博弈，減產實際完成情況存在不確定性。總體而言，我們判斷2026年煉焦煤供需相對寬鬆，蒙煤放量限制價格向上彈性。但作爲進口核心增量，蒙煤難以替代國內優質主焦煤，主焦煤供給相對偏緊的態勢延續。中金表示，預計2026年煤價將呈現前低後高走勢，全年中樞可能與2025年基本持平。需求端或是主要拖累因素，但供給側約束相對較強。上半年受政策傳導滯後和季節性影響，需求可能偏平淡，煤價或有一定壓力；下半年需求有望邊際改善，驅動煤價上行。金吾財訊
12月19日 週五
日韓股市盤初上揚 日經225指數漲0.96% 韓國綜合指數漲0.43%
金吾財訊
12月19日 週五
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-12-18股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)思派健康(00314)15.0835.95VITASOY INT'L(00345)12.2077.94中國石油化工股份(00386)25.40116.38博雅互動(00434)20.0070.00中視金橋(00623)10.7019.37騰訊控股(00700)105.5063564.70信利國際(00732)142.80153.80IGG(00799)18.2068.49明源雲(00909)300.00889.58趣致集團(00917)10.00240.89摩比發展(00947)0.400.06快手－Ｗ(01024)123.508021.93威高股份(01066)6.0031.38楓葉教育(01317)226.8086.18春泉產業信託(01426)17.0027.78周黑鴨(01458)23.4539.52暢捷通(01588)1.5412.05津上機牀中國(01651)10.00315.48天立國際控股(01773)10.0022.80小米集團－Ｗ(01810)375.0015066.09美亨實業(01897)1.800.84中遠海控(01919)590.008055.74永升服務(01995)20.0034.67瑞聲科技(02018)15.00565.28富智康集團(02038)3.9073.26醫渡科技(02158)19.0097.44天潤雲(02167)0.502.46鷹瞳科技－Ｂ(02251)2.7031.46鉅子生物(02367)40.001388.30玄武雲(02392)0.500.56易點雲(02416)10.5021.70德康農牧(02419)1.78127.19鍋圈(02517)44.60149.78多點數智(02586)38.00266.20連連數字(02598)16.0099.57萬物雲(02602)23.93460.70手回集團(02621)1.966.90中遠海發(02866)150.00160.00綠城服務(02869)42.40190.60濱海投資(02886)8.008.83希瑪醫療(03309)32.0051.78安東油田服務(03337)1193.60969.56永達汽車(03669)50.0081.41家鄉互動(03798)48.0070.85碧桂園服務(06098)270.001713.60同道獵聘(06100)55.20216.59百融雲－Ｗ(06608)142.001378.20昊海生物科技(06826)1.1328.48綠茶集團(06831)12.3275.45天福(06868)0.300.81北森控股(09669)25.00183.56匯通達網絡(09878)3.8139.92名創優品(09896)31.541199.16聯易融科技－Ｗ(09959)41.0094.07吉利汽車－Ｒ(80175)190.803179.71騰訊控股－Ｒ(80700)105.5063564.70快手－ＷＲ(81024)123.508021.93小米集團－ＷＲ(81810)375.0015066.09金吾財訊
12月19日 週五
谷歌：“手撕” 英偉達，翻身仗敘事靠譜嗎？
$谷歌-A(GOOGL.US) 的全棧 AI 邏輯已經演繹了一個多月，看上去圍繞 OpenAI 的循環借貸故事出現破綻，從而導致 “突然” 的 AI 敘事轉變。但 Google 鏈屬於厚積薄發，技術更迭是量變引起質變，而最關鍵是業務定位發生了根本性的變化。藉着 Anthropic 又下 110 億 TPU 訂單，Meta 推進與 Google 底層語言開發合作之際，海豚君來梳理一下：1）TPU 生態到底發生了什麼關鍵變化？2）如何釐清 Google 與 Anthropic、Broadcom 之間的訂單關係？3）當下估值打入了多少 TPU 預期？一、直擊核心問題：TPU 的積存訂單與增量收入確認...海豚投研
12月19日 週五
以嶺藥業榮膺2025第一財經資本市場價值榜·年度競爭力企業
12月18日，在上海舉行的“2025年第一財經資本年會”上，備受矚目的第一財經資本市場價值調研年度企業名單正式揭曉，以嶺藥業榮膺“年度競爭力企業”。2025年，以嶺藥業前三季度實現營業收入58.68億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤突破10億元大關，同比大幅增長80.33%；更值得關注的是，反映核心主業盈利能力的扣非淨利潤同比增速高達90.53%。與此同時，公司經營活動產生的現金流量淨額達到12.78億元，同比暴漲近三倍，其規模遠超淨利潤，這標誌着公司盈利的含金量極高，爲持續發展與創新投入提供了堅實的資金保障。以嶺藥業以系統構建的絡病理論體系爲基石，將傳統中醫智慧與現代科技深度融合，目前已上市1...證券之星
12月19日 週五
【美股收市】美股三大指數集體收漲 納指漲1.38%
金吾財訊 | 美股三大指數集體收漲，納指收報23006.36點，漲1.38%，標普500指數收報6774.76點，漲0.79%，道指收報47951.85點，漲0.14%。大型科技股中，特斯拉漲3.45%，亞馬遜漲2.48%，Meta漲2.3%，Alphabet漲1.93%，英偉達漲1.87%，甲骨文漲0.88%，英特爾漲0.64%，蘋果漲0.13%。納斯達克中國金龍指數收漲0.97%，報7574.17點；熱門中概股中，BOSS直聘漲5.22%，小鵬汽車、臺積電、禾賽漲近3%，萬國數據漲2.29%；霸王茶姬跌9.06%，名創優品跌2.04%，瑞幸咖啡跌2%，貝殼跌1.47%，攜程網跌0.84%。中信證券研報稱，美國11月CPI大幅低於預期，核心服務通脹明顯降溫，但數據噪音較大、質量存疑。我們認爲美國通脹前景確實正在趨於緩和，關稅對物價的擾動或會逐步減弱，租金通脹和超級核心通脹都可能在明年維持較理想的中低增速。本次CPI報告對美元流動性構成短期利好，但數據質量的硬傷和就業市場的平靜狀態使其不足以明顯提振降息預期，我們仍預計美聯儲明年全年降息兩次各25bps。金吾財訊
12月19日 週五
【券商聚焦】華泰證券：基建投資有望靠前發力 看好板塊春季躁動行情
金吾財訊 | 華泰證券表示，據國家統計局，25年1-11月基建（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）/地產/製造業投資累計同比-1.1%/-15.9%/+1.9%，較1-10月增速-1.0/-1.2/-0.8pct，投資端需求承壓。上週中央政治局會議和經濟工作會議陸續召開，爲2026年全國經濟工作做出指引，強調擴大內需穩增長背景下，推動投資止跌回穩，該機構認爲基建投資有望靠前發力，看好板塊春季躁動行情。該機構提到，四季度截至目前，整體水泥出貨維持平淡，25年整體呈現“旺季不旺、淡季不淡”特徵。截至12月上旬光伏玻璃樣本庫存天數33.1天，10月底以來庫存持續上升，光伏行業反內卷持續推進，供給端仍有待優化。金吾財訊
12月19日 週五
【券商聚焦】中信建投：港股迎來年內最後一次交易窗口
金吾財訊 | 中信建投表示，近三個月港股調整的因素主要有三：1）以中美稀土關係爲標誌開啓的中美關係博弈壓制市場風險偏好；2）海外流動性預期反覆；3）風格切換與“擁擠度”調整。從大週期來看，目前港股處於牛市中段，其中流動性週期已經從2023年中隨海外七大央行開啓降息週期後連續上行。估值水平在港股連續修復後來到中上分位。盈利週期目前剛剛從底部回升，但實體經濟的復甦動能仍顯溫和，盈利修復斜率較爲平緩。多重因素促成港股中期交易窗口打開。1）港股本輪經歷的市場調整增厚了安全邊際，爲新一輪反彈預留了足夠的空間；2）南向資金依然保持淨流入態勢，或隨着海外流動性預期重新恢復，後續出現內外流動性共振；3）近期中國宏觀基本面有所改善，通脹數據繼續回升，出口邊際再度改善。此前港股主要的估值修復集中於景氣板塊，後續或隨宏觀基本面改善逐步擴散；4）美國新版《國家安全戰略》未將中國置於戰略首位，中美對抗或烈度下降，疊加國內促內需政策加碼，港股有望受到正向刺激。配置選擇上：1）紅利：目前國內長端利率上行、經濟修復趨勢開啓，港股紅利投資防禦屬性會有所削弱，未來策略需聚焦分紅可持續性強、盈利穩定、估值安全邊際高的優質標的；2）前期因風格切換而深度調整的成長板塊，或伴隨市場情緒回暖與宏觀不確定性消退，將憑藉高盈利彈性成爲引領市場的核心主線。重點關注互聯網、創新藥、新消費等板塊。金吾財訊
12月19日 週五
【隔夜市場回顧】昨日A股表現分化；美股指數集體收漲
金吾財訊 | 美國最新消費物價指數增幅放緩，有助加強減息預期，利好大市氣氛，美股三大指數集體收漲。國內方面，A股昨日表現分化，全市場近2900只個股上漲，滬深兩市成交額1.66萬億，較上一個交易日縮量1557億。港股反覆上揚，航空、煤炭，醫療耗材等板塊上揚；紙業，機械等板塊受壓。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.16%，深成指跌1.29%，創業板指跌2.17%港股：截至收盤，恒指漲0.12%，恆科指跌0.73%，國企指跌0.02%。2、隔夜外盤：美國股市：截至收盤，道指漲0.14%，納指漲1.38%，標普500指數漲0.79%。歐洲股市：截至收盤，法國CAC40指數漲0.8%，德國DAX指數漲1%，英國富時100指數漲0.65%。日韓股市：日經225指數收跌1.03% 報49001.5點，韓國綜合指數收跌1.53% 報3994.51點。金吾財訊
12月19日 週五
12月19日證券之星早間消息匯總：事關資本市場，吳清最新發聲
宏觀要聞：1.2025年12月18日，中國證監會主席、中國資本市場學會會長吳清出席中國資本市場學會學術委員會成立會議暨第一屆第一次全體委員會議，並主持召開資本市場“十五五”規劃專家座談會。吳清表示，證監會將深入學習貫徹黨的二十屆四中全會和中央經濟工作會議精神，紮實推進資本市場“十五五”規劃編制和實施，緊扣防風險、強監管、促高質量發展的工作主線，持續深化資本市場投融資綜合改革，穩步擴大制度型高水平對外開放，持續提高資本市場制度包容性吸引力，更好服務經濟高質量發展和中國式現代化大局。2.近日，商務部辦公廳、財政部辦公廳印發《關於做好消費新業態新模式新場景試點有關工作的通知》，在北京等50個城市開展...證券之星
12月19日 週五
