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【券商聚焦】中信建投首予小鵬汽車(09868)“買入”評級 指其即將迎來盈利拐點
金吾財訊 | 中信建投研報指，小鵬汽車(09868)成立於2014年，並先後於2020年及2021年在紐交所和港交所掛牌上市。2025Q3，公司季度交付量創歷史新高達11.6萬輛，同比大增149%。該機構指，小鵬汽車是中國領先的智能電動汽車設計及製造商，也是全球AI定義汽車的先行者，即將迎來盈利拐點。2025Q3季度交付量創歷史新高達11.6萬輛，同比大增149%，實現營收203.8億元。伴隨MONA M03、新款P7、超級增程X9的陸續發佈，公司開啓強勢產品週期，確立“純電+增程”雙能戰略，計劃進一步搶佔細分市場份額。同時，公司戰略升級爲面向全球的科技公司，圍繞“物理AI”發佈的四項重要應用，包括小鵬第二代VLA、小鵬Robotaxi、全新一代IRON，以及匯天飛行體系，均將於2026年進入量產階段。該機構預計2025-2027年收入約781、1169、1471億元，首次覆蓋給予“買入”評級。金吾財訊
12月19日 週五
【券商聚焦】光大證券首予赤子城科技(09911)“買入”評級 指其爲短中期收入與利潤增長確定性較高
金吾財訊 | 光大證券研報指，赤子城科技(09911)以泛人羣社交業務爲主，爲以中東北非地區爲主的全球不同文化背景的用戶提供多樣化精細化的社交體驗。2022年以來公司通過整合併購與內部孵化雙輪驅動，在社交賽道取得顯著進展，並進一步拓展遊戲等創新業務。25H1公司實現營收31.81億元，同比增長40%，SUGO與TopTop收入同比增速均超100%；盈利能力同步提升，25H1公司實現歸母淨利潤4.89億元，對應淨利率15.4%。赤子城科技作爲中國非遊戲廠商出海收入榜前10名的公司，通過精細的本地化運營，憑藉成功的“產品+國家”複製戰略，實現了對新興社交娛樂市場（尤其是中東北非地區和泛東南亞地區）的廣泛佈局；此外，公司通過創新業務實現收入來源多元化，短中期收入&利潤增長確定性較高。該機構預計25-27年公司實現營業收入69.0/84.1/97.0億元人民幣，實現歸母淨利潤9.5/12.4/14.9億元，同比增速分別爲97.0%/31.3%/19.7%。公司作爲出海社交龍頭企業，首次覆蓋，給予目標價14.5港元，給予“買入”評級。金吾財訊
12月19日 週五
新能源車週報：工信部許可兩款L3級自動駕駛車型產品
證券之星新能源車行業週報：據上海有色網，本週動力電芯價格由成本推動漲價。上游鋰鹽價格延續強勢運行，碳酸鋰現貨在供應擾動與貿易商情緒驅動下繼續走高，帶動鐵鋰正極、電解液等關鍵材料同步提價，使電芯端成本壓力進一步放大。在此背景下，磷酸鐵鋰動力電芯報價普遍上調。三元體系在成本傳導與結構修正下也小幅上調。需求端對電芯漲價形成一定支撐。乘用車領域 A、B 級純電與插混需求保持穩健，主機廠衝刺目標帶動排產整體高位運行。行業普遍在長協談判前強化成本依據，通過階段性提價提升未來鎖價的錨點券商觀點國泰海通證券認爲本次公佈的工信部准入許可意味着L3級自動駕駛踏出了進入商業化應用的第一步。帶動智能化滲透率快速提升，...證券之星
12月19日 週五
A股三大指數放量上漲 滬指全日收漲0.36% 海南、乳業等概念板塊升幅居前
金吾財訊 | A股三大指數全天衝高回落，截至收盤，滬指漲0.36%，深成指漲0.66%，創業板指漲0.49%。滬深兩市成交額1.73萬億，較上一個交易日放量704億。總體上看，個股漲多跌少，兩市近4500只個股上漲。盤面上看，海南、超導、乳業等概念板塊升幅居前；半導體、貴金屬、存儲芯片等概念板塊受壓居前。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，政策基調是穩妥佈局、漸進推進，想要穩住目前的增長水平、部分減輕通縮壓力，但沒有體現出對實現再通脹、打破通縮循環進行強刺激或較大路徑調整的訴求。考慮到這些因素，我們對2026年的增長，特別是名義GDP增長的預期，還是保持在大概4%出頭的名義GDP增速，這比市場的一致預期更保守一點。對於明年的財政政策、貨幣政策、房地產和消費政策而言：財政儘管總量上比較溫和，但可能會前置到一季度和上半年，用基建投資作爲抓手；貨幣政策真正降息降準空間不是特別大；地產的進一步扶持政策和消費的進一步刺激政策，可能要靠形勢的演繹，也就是形勢比人強，要經過上半年的演繹之後，政策纔會相機抉擇。金吾財訊
12月19日 週五
食品飲料週報：白酒龍頭信號積極，酒企狂奔“最後一公里”
證券之星食品飲料行業週報：2025年12月15日-2025年12月19日，滬深300指數下跌0.28%，申萬食品飲料指數上漲1.2%。前五大上漲個股分別爲：歡樂家、莊園牧場、皇氏集團、騎士乳業、均瑤健康。機構觀點東方證券本週觀點(含個股)：投資建議：食品飲料已到擊球區，先估值、再業績。1)短期繼續交易“個股改善”、“困境反轉”主線，推薦妙可藍多(600882，買入)、今世緣(603369，買入)、古井貢酒(000596，買入)、捨得酒業(600702，買入)等，相關標的安井食品(603345，未評級)；2)結構性紅利延續，推薦 東鵬飲料(605499，買入)、鹽津鋪子(002847，買入)等；...證券之星
12月19日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-12-19 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5487.69點，較昨日收盤跌69.40前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)小鵬汽車－Ｗ 09868.hk76.908.01地平線機器人－Ｗ 09660.hk9.177.63零跑汽車 09863.hk49.844.36理想汽車－Ｗ 02015.hk65.303.57蔚來－ＳＷ 09866.hk39.242.13前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)聯想集團 00992.hk9.27-1.38商湯－Ｗ 00020.hk1.87-1.06京東集團－ＳＷ 09618.hk111.50-0.62海爾智家 06690.hk26.30-0.53阿里健康 00241.hk5.28-0.38金吾財訊
12月19日 週五
【券商聚焦】招商證券國際：2026年中國消費行業或將再次經歷一個不均衡的增長態勢
金吾財訊 | 招商證券國際認爲，2026年中國消費行業或將再次經歷一個不均衡的增長態勢，受制於內需持續疲軟以及居民儲蓄率居高不下等因素。儘管如此，支持性政策應能守住底線，防止經濟出現更深層次的下滑。其中，“反內卷”等針對性措施旨在遏制惡性價格戰，以期恢復企業利潤率。從積極的方面看，該機構內地房地產分析師預計房地產需求將逐步復甦。結合2025年股市反彈帶來的財富效應，該機構認爲富裕人羣的消費有望出現觸底回升，延續海外奢侈品牌在25年三季度已顯現的復甦勢頭。市場將繼續呈現“K型復甦”的態勢，即高端和體驗式消費領域在富裕人羣需求的帶動下可能表現優異。與此相反，中端市場將繼續面臨挑戰，這將促使相關公司要麼加大股東回報以緩衝市場波動，要麼在人民幣匯率偏低和降價策略的驅動下，加速其全球化進程。這些動態演化爲五大關鍵驅動因素，構成了該機構對2026年消費行業投資邏輯的基石。每個因素都在利用宏觀順風，以應對當前持續的消費分化趨勢： 股東回報提供防禦性收益：用以緩衝意外波動，尤其是在盈利預期通常會在第一季度重置的時期。 “反內卷”政策恢復利潤率：通過重建價格紀律和提升效率，在競爭過度的領域恢復利潤空間；這將有利於那些在營收增長乏力背景下面臨產能過剩的子行業。該機構預計政策節奏將在二季度加快。 落後者情緒有望均值迴歸：得益於2025年的財富效應以及盈利趨向穩定的早期跡象。 全球化佈局：在人民幣貶值、企業主動降價以及尋求海外市場增長的持續動機下進一步獲得動力。 “再高端化”趨勢顯現：得益於積極的財富效應、有利的匯率趨勢、較低的比較基數以及“反內卷”政策的成功。金吾財訊
12月19日 週五
主業毛利率承壓，迦南智能前三季業績“跳水”，現金流直降九成
證券之星 陸雯燕上市多年保持營收淨利雙增的智能電網設備供應商迦南智能(300880.SZ)在2025年遭遇業績“滑鐵盧”。公司前三季度營收與淨利潤雙雙大幅下滑，其中歸母淨利潤直降六成，Q3扣非後淨利潤僅66.31萬元，同比暴跌98.75%。業績“斷崖式”下跌的背後，傳統支柱業務營收、毛利率齊縮水，而計量箱及配件業務的高速增長亦受限於毛利率走低，難改利潤頹勢。應收賬款高企與經營性現金流“腳踝斬”的現狀更讓公司資金流動性承壓。另一方面，海外市場與新能源業務尚處起步階段，難以扛起增長大旗。迦南智能能否重現昔日的高速增長，仍面臨重重挑戰。營利雙增勢頭終結今年前三季度，迦南智能實現營收5.1億元，同比下...證券之星
12月19日 週五
美光迎來自己的“Nvidia時刻”，股價下一步怎麼走？
要點美光對2月份所在財季營收的預測中值爲187億美元，顯著高於市場一致預期的143億美元，引發了市場將其與英偉達過往表現相提並論。在人工智能推動下，內存產品需求激增，導致供應緊張、價格上漲。美光預計，部分客戶的需求只能滿足一半到三分之二。分析師預測，存儲行業正進入超級週期，隨着未來幾年供應緊張，美光歷史性高達68%的毛利率有望進一步提升。僅僅在兩年半前，英偉達曾以一份比華爾街一致預期高出數十億美元的季度指引震驚市場。週三，美光也做了同樣的事情。公司預計2月季度營收中值爲187億美元，遠高於市場普遍預期的143億美元，這讓分析師紛紛將其與英偉達（NVDA）相比較，並開始將美光（MU）視爲人工智能...老虎證券
12月19日 週五
【異動股】房地産服務板塊拉升，中天服務(002188.CN)漲10.01%
今日午盤，截至14:45，房地産服務板塊拉升。中天服務(002188.CN)漲10.01%報7.47元，匯通能源(600605.CN)漲7.74%報30.19元，南都物業(603506.CN)漲6.70%報13.05元，新大正(002968.CN)漲5.66%報12.13元，華遠控股(600743.CN)漲4.02%報2.07元，特發服務(300917.CN)漲3.93%報41.5元，*ST陽光(000608.CN)漲3.83%報2.44元，珠江股份(600684.CN)漲3.39%報4.58元。財華社
12月19日 週五
期權大單｜美光迎“超級週期”被繼續看漲，CoreWeave認購合約佈局100美元
一、市場概覽昨日（12月18日），在美國利好通脹數據及科技巨頭普漲的推動下，美股三大指數集體走高，納斯達克漲超1%。當日美股期權市場總成交量65,293,251張合約，其中看漲期權佔比56%，看跌期權佔比44%。二、個股期權成交：美光，需求大增，或已站上風口特斯拉、英偉達、蘋果、 Palantir Technologies Inc. 、 Strategy 、博通、美光科技、亞馬遜、奈飛、甲骨文是個股前期成交前十大標的。其中， 美光科技 週四大漲超10%，創下八個月來最大單日漲幅。作爲AI算力基礎設施的核心供應商，美光高帶寬內存(HBM)產品已供不應求至2026年。同時，戴爾、惠普預警內存芯片短...老虎證券
12月19日 週五
日經225指數收漲1.03% 報49507.21點
金吾財訊 | 日經225指數收漲1.03%，報49507.21點。日本總務省19日公佈報告顯示，今年11月日本剔除生鮮食品後的核心消費價格指數（CPI）同比上升3.0%至112.5，連續51個月同比上升。數據顯示，11月日本核心CPI同比升幅與上月持平。導致11月物價繼續上漲的最主要原因是食品。其中，咖啡豆價格同比漲幅高達51.6%，普通粳米價格由於去年價格高企，今年同比漲幅有所回落，但依然高達37.0%。此外，房屋修繕、電費、汽車相關費用、通信費、酒店住宿等價格均同比上漲。日本央行表示，實際利率預計將維持在極低水平。如果經濟和物價走勢符合預期，並隨着經濟和物價的改善，將繼續提高政策利率。即使在利率變動後，貨幣環境依然寬鬆，支持經濟。日本央行維持日本經濟評估，儘管存在一些疲軟，日本經濟已溫和復甦，預計核心通脹繼續溫和上升。金吾財訊
12月19日 週五
【券商聚焦】東吳證券首予敏實集團(00425)“買入”評級 指海外電動化加速公司電池盒業務發展
金吾財訊 | 東吳證券研報指出，敏實集團(00425)是全球領先的汽車外飾件、車身結構件供應商。基於多種新材料及表面處理技術，敏實形成了各類外飾件和車身結構件產品體系，並於 2020 年整合設立金屬飾條、塑件、鋁件和電池盒四大產品線 BU。目前，公司重點投資佈局汽車電動化領域，已成爲全球最大的電池盒和車身結構件供應商。機器人方面，敏實將汽車行業精益生產製造的優勢進一步發揮至人形機器人領域，聚焦於一體化關節模組、機器人電子皮膚、智能面罩、機器人無線充電以及機器人肢體結構件等產品，並與國內人形機器人主要玩家建立了合作關係。AI 液冷方面，能耗要求+機櫃功率密度提升驅動服務器液冷快速發展，敏實憑藉着電池盒/液冷板技術儲備+全球產能佈局+頭部服務器廠商長期合作關係等優勢快速切入服務器液冷行業，已獲得 AI 服務器廠商訂單，2025年年末開始交付。該機構表示，預計公司 2025-2027 年歸母淨利潤分別爲27.53 億元、32.57 億元、38.78 億元，EPS 分別爲 2.34 元、2.76 元、3.29元，市盈率分別爲 11.91 倍、10.07 倍、8.46 倍。公司作爲全球領先的汽車外飾件/結構件供應商，電池盒業務充分受益於歐洲乘用車加速電動化；此外，公司還在延伸佈局人形機器人、低空和服務器液冷領域，有望打開新的成長空間。首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
12月19日 週五
