新聞
南都電源多重困局：高擔保、高負債壓頂，虧損下易主夢落空，赴港融資前景難料
證券之星 陸雯燕1月15日晚間，南都電源(300068.SZ)披露了2026年度對子公司提供擔保的公告，公司及子公司提供擔保額度超過最近一期經審計淨資產的100%。高擔保疊加高負債加劇了南都電源的經營壓力，公司此前啓動的赴港融資計劃目前仍無實質性進展。證券之星注意到，南都電源再生鉛業務因行業趨勢轉變淪爲“失血包袱”，公司主動減產導致收入大幅下滑。寄予厚望的鋰電業務則“造血”乏力，難以填補減產缺口，業績連續虧損使南都電源深陷轉型陣痛。而此前籌劃的控制權變更與再生鉛剝離事宜僅七日便告吹，久居幕後的實控人未能如意“離場”。資金鍊高度承壓公告顯示，本次提供擔保後，南都電源及子公司累計獲批擔保金額爲80...證券之星
1月16日 週五
【券商聚焦】興業證券維持中國宏橋(01378)“買入”評級 看好電解鋁板塊價值重估
金吾財訊 | 興業證券研報指出，中國電解鋁企業具備全球競爭力、正將行業紅利轉化爲股東回報。看好鋁價中樞抬升，鋁價每上漲10%，將帶來約30%的EPS增厚，質量與週期共振，看好電解鋁板塊價值重估。中國宏橋(01378)作爲一體化電解鋁龍頭，業績穩健性強，且高度重視股東回報，股東回報率領軍行業，2026年將看到資本開支明顯下降，股東回報具備進一步增長潛力。公司重視股東權益保障，近5年派息率已從2019年近45%水平提升至2024年的63%，公司承諾2025年維持穩定派息水平；2025年公司已回購3.1億股，耗資56億港元，該機構預計2025年股東回報超200億元人民幣。2024、2025年爲公司資本開支高峰大年，主要系建設雲南配套光伏和產能搬遷有較大投入，該機構預計2026年開始資本開支將明顯縮減，自由現金流將大幅改善，派息具備進一步增長潛力。該機構表示，預計公司25/26/27年歸母淨利潤分別爲239.81/361.84/394.13億元，同比分別+7.2%/+50.9%/+8.9%，1月15日收盤價對應2026年預測EPS的PE爲8.8x。假設2026年回購金額同比持平爲56億港元，以及派息比率爲63%，股東回報將達到約280億元，1月15日收盤價對應2026年潛在股東回報率爲8.7%，維持“買入”評級。金吾財訊
1月16日 週五
天合光能雙線突破：至尊TOPCon組件獲雙料性能冠軍，銀替代技術開啓產業化佈局
證券之星 陸雯燕在光伏產業技術迭代加速、市場競爭日趨激烈的背景下，天合光能(688599.SH)持續深耕技術創新。1月15日，天合光能至尊N型TOPCon組件在“國際光伏組件單項冠軍賽”中憑藉超過99%的弱光響應效率與高達85%的雙面率，一舉奪得“雙面率冠軍”和“弱光響應性能冠軍”。證券之星注意到，這一榮譽再次印證了天合光能TOPCon組件在實際應用中具備的高發電量與場景化性能優勢。此外，天合光能系統性推進銀替代金屬化方案，在守護產品長期可靠的同時對電池金屬化體系全新升級，預計於今年下半年逐步進入產業化階段，展現了天合光能從尖端性能到產業化落地的全鏈條創新實力。雙冠加身：以超99%弱光響應效率...證券之星
1月16日 週五
榮昌生物(09995)升3.45% 與艾伯維就RC148達成獨家授權許可
金吾財訊 | 榮昌生物(09995)股價午後維持高位，截至發稿，升3.45%，報97.65港元，成交額3.21億港元。交銀國際研究報告指，榮昌生物與艾伯維就RC148達成獨家授權許可協議，後者將獲得RC148大中華區以外開發、生產和商業化的獨家權利，榮昌生物將收到6.5億美元首付，並最高49.5億美元的里程碑收款，以及兩位數百分比的分級銷售提成。該行上調榮昌生物2026至27年的收入預測，升目標價至136港元。2026年看好泰它西普和維迪西妥在海外註冊研究上的進展，以及早期品種在更多適應症上的進展。金吾財訊
1月16日 週五
【異動股】Chiplet概念板塊拉升，佰維存儲(688525.CN)漲15.73%
今日午盤，截至13:30，Chiplet概念板塊拉升。佰維存儲(688525.CN)漲15.73%報181.7元，甬矽電子(688362.CN)漲14.00%報49.6元，藍箭電子(301348.CN)漲14.00%報34.52元，科翔股份(300903.CN)漲13.72%報22.3元，利揚芯片(688135.CN)漲11.49%報35.43元，通富微電(002156.CN)漲10.00%報46.86元，長電科技(600584.CN)漲10.00%報48.39元，華潤微(688396.CN)漲9.95%報66.33元。財華社
1月16日 週五
【券商聚焦】開源證券首予中國海外宏洋集團(00081)“買入”評級 指其盈利水平逐步回升
金吾財訊 | 開源證券研報指出，中國海外宏洋集團(00081)在低能級城市房企利潤承壓退出低能級城市市場後，有望憑藉市佔率提升穿越週期。隨着主流房企戰略收縮至核心一二線城市，二三線中高端市場供需關係優化，公司憑藉母品牌信任度，持續提升市場市佔率，預計後續毛利率將持續修復，在後續市場好轉後提升低能級城市認可度並進一步塑造品牌溢價。從月度趨勢看，公司銷售端數據已出現觸底回升跡象。公司以審慎的投資策略持續優化土儲結構，依託集團優勢精準聚集目標地塊。2024年全年公司新增土地儲備118.92萬平方米，總價52.29億元，新增項目聚焦銀川、徐州、合肥等強三線核心地段，嚴格遵循“主流城市、主流地段、主流產品”的“三個主流”投資原則。公司H1實現營業收入145.43億元，同比下降33.45%；實現歸母淨利潤2.84億元，同比下降67.91%，公司實現毛利率、淨利率分別9.27%、2.63%，同比分別-0.38pct、-1.32pct，公司業績下行主要系房地產開發市場毛利率階段性觸底且結轉收入規模收縮導致。2024年公司平均融資成本4.1%，境內加權平均融資成本3.7%，境外加權融資成本4.5%，同比均有所下降；2025H1，公司平均融資成本2.9%，融資成本持續壓降。截至2025H1，公司資產負債率69.94%，權益乘數3.33，流動比率1.98，速動比率0.65，整體財務狀況維持穩健。該機構指，公司依託母公司“中海地產”品牌力與央企資源，逐步確立在低能級城市品質住宅市場的領導者地位。公司已經形成涵蓋買地投資、規劃設計、建築施工、營銷策劃、售後服務與物業管理等房地產開發全過程的價值鏈體系，2024年在一半以上業務覆蓋城市銷售額排名前三，公司目前盈利水平逐步回升，觸底回升信號顯現。該機構預計2025-2027年歸母淨利潤分別3.3、4.4、6.3億元，EPS分別爲0.09、0.12、0.18元，當前股價對應PE爲19.6、14.8、10.3倍，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
1月16日 週五
【異動股】快手概念板塊下挫，美登科技(920227.CN)跌10.51%
今日午盤，截至13:15，快手概念板塊下挫。美登科技(920227.CN)跌10.51%報79.65元，新 華 都(002264.CN)跌10.01%報10.88元，引力傳媒(603598.CN)跌10.00%報28.36元，天下秀(600556.CN)跌10.00%報7.56元，省廣集團(002400.CN)跌10.00%報11.52元，三維通信(002115.CN)跌9.98%報17.59元，浙文互聯(600986.CN)跌9.96%報10.04元，環球印務(002799.CN)跌8.21%報8.72元。財華社
1月16日 週五
【異動股】文化傳媒板塊下挫，川網傳媒(300987.CN)跌10.27%
今日午盤，截至13:15，文化傳媒板塊下挫。川網傳媒(300987.CN)跌10.27%報21.93元，新華網(603888.CN)跌10.01%報26.25元，引力傳媒(603598.CN)跌10.00%報28.36元，視覺中國(000681.CN)跌10.00%報31.6元，東方明珠(600637.CN)跌10.00%報13.41元，天下秀(600556.CN)跌10.00%報7.56元，省廣集團(002400.CN)跌10.00%報11.52元，人民網(603000.CN)跌9.99%報27.75元。財華社
1月16日 週五
【異動股】存儲芯片板塊拉升，金太陽(300606.CN)漲20.0%
今日午盤，截至13:15，存儲芯片板塊拉升。金太陽(300606.CN)漲20.00%報31.02元，匯成股份(688403.CN)漲15.65%報21.95元，科翔股份(300903.CN)漲12.85%報22.13元，佰維存儲(688525.CN)漲12.60%報176.8元，精智達(688627.CN)漲12.35%報245.83元，江波龍(301308.CN)漲12.19%報349.48元，藍箭電子(301348.CN)漲11.59%報33.79元，精測電子(300567.CN)漲10.69%報131.72元。財華社
1月16日 週五
【異動股】半導體板塊拉升，天嶽先進(688234.CN)漲20.0%
今日午盤，截至13:15，半導體板塊拉升。天嶽先進(688234.CN)漲20.00%報111.19元，匯成股份(688403.CN)漲15.70%報21.96元，派瑞股份(300831.CN)漲13.23%報13.69元，佰維存儲(688525.CN)漲12.74%報177.01元，新恒匯(301678.CN)漲12.12%報79.3元，江波龍(301308.CN)漲12.05%報349.03元，藍箭電子(301348.CN)漲11.59%報33.79元，晶升股份(688478.CN)漲10.23%報44.94元。財華社
1月16日 週五
【券商聚焦】開源證券維持華潤置地(01109)“買入”評級 指公司銷售拿地穩健 市佔率持續提升
金吾財訊 | 開源證券研報指出，華潤置地(01109)2025全年實現銷售金額2336.0億元，同比-10.5%，排名穩居前三；實現銷售面積922.5萬方，同比-18.6%；銷售均價25322元/平，同比+9.9%。其中12月單月公司銷售金額和麪積同比分別+28.1%、+29.1%，其中深圳灣澐璽開盤首日去化130億，北京潤園開盤首日去化35億，上海外灘瑞府和澐啓濱江也在12月加推，一線城市銷售額佔比較大。該機構指，公司2025全年拿地33宗，對應規劃建面339萬方，土地總價917億元，其中權益拿地金額683億元，拿地權益比74%；拿地均價達27024元/平，拿地強度達39%。分結構來看，公司在一線城市拿地佔比66.6%，二線城市佔比28.3%，項目整體安全墊較高。該機構續指，公司2025全年實現經常性收入511.5億元，同比+6.5%；其中經營性不動產（購物中心+寫字樓+酒店）租金收入329.4億元，同比+12.8%。公司12月單月實現經常性收入52.9億元，同比+0.8%；其中經營性不動產租金收入30.1億元，同比+9.4%。2026年1月，華潤有巢REIT擴募上市儀式成功舉行，此次擴募爲華夏基金華潤有巢REIT的首次擴募，配售價格2.53元/份，認購比例達99.51%，最終募集資金總額約11.329億元（不含募集期利息），資金扣除相關預留費用後，全額用於收購華潤有巢旗下優質資產上海馬橋項目。該機構表示，在地產銷售數據下行、公司減值壓力增加的情況下，該機構下調盈利預測，預計公司2025-2027年歸母淨利潤爲217.1、240.7、263.7億元（前值289.9、317.0、349.1億元），對應EPS爲3.05、3.37、3.70元，當前股價對應PE爲8.8、7.9、7.2倍，公司銷售拿地穩健，市佔率持續提升，充裕土儲保障未來結轉業績，經常性業務盈利水平高企，維持“買入”評級。金吾財訊
1月16日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2026-01-16 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5806.85點，較昨日收盤跌-21.50前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)蔚來－ＳＷ 09866.hk36.902.27嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk260.001.80華虹半導體 01347.hk101.201.76阿里巴巴－Ｗ 09988.hk166.401.09地平線機器人－Ｗ 09660.hk9.481.07前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)阿里健康 00241.hk6.75-5.86騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk64.30-4.67零跑汽車 09863.hk45.60-2.56京東健康 06618.hk66.40-2.21快手－Ｗ 01024.hk77.80-2.20金吾財訊
1月16日 週五
港股期權 | 阿里逆勢上漲，CALL合約成交激增；泡泡瑪特跌近5%，認購期權交投活躍
1月16日，港股三大指數齊跌，截止午間收盤，恒生指數跌0.27%，恒生科技指數跌0.22%，國企指數跌0.40%。股票期權成交量港股期權半日成交超37萬張。其中，阿里巴巴-W成交量居前，期權成交超6.2萬張；騰訊控股名列次席，期權成交超4.8萬張；泡泡瑪特位居第三，期權成交超3.6萬張。異動觀察阿里巴巴-W漲超1%，期權方面：半日成交超6.2萬張合約，其中於1月16日到期行權價167.5港元的認購期權成交量居前，成交超3600張合約。 $ALB.HK 20260116 167.50 CALL$ 泡泡瑪特跌近5%，期權方面：半日成交超3.6萬張合約，其中於3月30日到期行權價220港元的認購期權...老虎證券
1月16日 週五
<半日沽空>半日沽空金額約142.742億元 沽空比率10.139%
港股半日沽空金額約142.742億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲10.139%。總沽空股份數目:752總沽空股數:9.472億股總沽空金額:約142.742億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)1179.2672716.7798.26南方恒生科技(03033)981.8449935.8876.88恒生中國企業(02828)893.7242929.6046.26泡泡瑪特(09992)890.6883423.6356.24盈富基金(02800)874.5209426.4796.13金吾財訊
1月16日 週五
【特約大V】Option Jack：港股升勢提防逆轉
金吾財訊 | 港股連日震盪在27000點上下，昨天（0115）恒指再破今年新高至27206，之後倒跌76點收，今天（0116）承接隔晚美股強勢，金融類股向上帶升，又開在27000點之上，不過恒指首5分鐘已經是日高，高見27176後不斷回落，至10時後已倒跌，港股在27000點邊緣震盪，適逢A股連升兩週後回調，增加了些交易難度增。放大格局來看，年初開在今年低位25717向上，至今最多升逾1500點，趨勢向上明顯，好倉或可以最簡單策略：跌破10天線再作止賺來應對，再放大圖表來看，恒指自2024年1月22日低位14794點開始的升浪至今，剛好接近兩年升浪，若果今年是牛市的延續，恒指首日位置已經是全年低位的出現，情況就會像2017年般不斷向上？但從另外一個角度看，1月份出現全年高低位的節奏來說，未來有逆轉向下的風險，回看過去10年當中有7年是在1月份出現全年高低位，另外3年是在2月農曆年前後出現全年高低位置，換句話說，若今年又是在1月份見全年高低，有機會是2024年的相反，即是已經或未來一兩星期出現高位後扭轉升浪而向下的，演變成全年高位出現在1月份，而不是全年低位出現在1月。畢竟美股已經3年升浪，再漲幅度有限，而綜觀過去歷年港股升浪多次在兩年內完結，所以簡單應對升浪之餘，也要顧及逆轉風險。【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾財訊
1月16日 週五
【新股IPO】埃斯頓更新招股書繼續推進“A+H”進程 財務困局解決了嗎？
金吾財訊 | 國產工業機器人領域的龍頭企業埃斯頓在2026年1月15日更新港股招股書，繼續推進“A+H”上市佈局。埃斯頓推進港股上市的進程中，潛藏着多重不容忽視的風險與挑戰，核心集中於財務層面的壓力與不確定性。從財務層面來看，公司2024年出現上市十年首虧，雖2025年前三季度業績反彈，但高負債、存貨與應收賬款問題尚未根治，市場擔憂融資“紓困”屬性大於戰略屬性。回溯2024年，受全球經濟增長放緩抑制企業資本開支、房地產行業景氣度下行、傳統汽車行業需求因新能源轉型加速而萎縮等週期性因素疊加影響，機器人行業整體訂單承壓，埃斯頓業績亦未能達到預期。財務指標的惡化進一步加劇了市場擔憂。公司毛利率呈持續下滑態勢，從2022年的32.9%逐步降至2025年前9個月的28.2%，盈利空間被持續壓縮。更值得警惕的是其緊繃的財務結構，2025年首9月資產負債率高達80.54%，流動比率與速動比率分別下滑至0.97和0.73，短期償債壓力顯著。不過，埃斯頓仍受益於國內工業機器人行業的蓬勃增長與國產替代加速的趨勢。於2026年1月14日國新辦舉行新聞發佈會，海關總署副署長王軍提到，2025年高技術產品出口同比增長13.2%，拉動我國出口增長2.4個百分點。其中，專用裝備、高端機牀、工業機器人出口分別增長20.6%、21.5%和48.7%。特別是工業機器人，去年出口超過了進口，我國成爲工業機器人的淨出口國。在行業上行週期中，埃斯頓的市場地位持續攀升。據MIR DATABANK最新統計數據，2025年上半年，埃斯頓工業機器人市場份額達10.5%，出貨量首次超越外資品牌，成爲國內工業機器人市場首家登頂的國產品牌，標誌着國產機器人在覈心市場實現了關鍵性突破。從基本面來看，埃斯頓已構建起深厚的技術競爭壁壘，核心優勢集中於控制系統與AI技術的深度融合。技術研發的持續投入強化了其上市底氣。公司持續在研發方面投入資金，於2022年、2023年、2024年以及2025年首9月，公司研發開支分別爲3.08億元、3.89億元、4.42億元及3.19億元，同期已資本化的研發活動投入分別爲9400萬元、1.16億元、6070萬元以及3570萬元。研發開支總額（包括開支及資本化投入）分別佔總收入約10.3%、10.8%、12.5%及9.3%。此外，公司目前在中國擁有614項已註冊專利、78項已註冊商標、25項已註冊域名以及462項已註冊著作權。截至2025年首9月，公司生產能力約32.3萬臺，產能利用率於近年以來均維持80%以上。爲進一步擴大製造規模、強化海外供應能力，公司正於波蘭建設一座年設計產能1.5萬臺的新工廠，預計總資本投入3000萬歐元，該工廠投產後將有效支撐其全球市場拓展。總體而言，此次更新招股書僅爲埃斯頓港股上市進程的階段性動作。對於公司而言，港股上市既是突破產能擴張、全球化佈局等發展瓶頸的重要契機，也是對其財務健康度、公司治理規範性及持續盈利能力的全面考驗，機遇與風險的博弈將貫穿上市全程。公司名稱：南京埃斯頓自動化股份有限公司保薦人：華泰國際控股股東：吳波、吳侃（吳波之子）、劉芳（吳波之配偶）及南京派雷斯特控股股東集團可行使公司約42.15%的表決權。基本面情況：公司是中國工業機器人領軍企業。主要向從事汽車、工程機械及重工業以及鋰電池等多個製造領域的客戶提供(i)工業機器人及智能製造系統及(ii)自動化核心部件及運動控制系統。公司的工業機器人及智能製造系統提供自動化解決方案，可大幅提升工業環境的生產力、安全性及可靠性。公司的工業機器人產品組合涵蓋通用型及專用型，能夠獨立且高精度地執行重複性、體力要求高或危險的任務。在此基礎上，公司亦提供工業機器人工作站，該工作站是以機器人爲中心的生產單元，配備控制器及其他配套設備，以高效執行特定製造步驟，如焊接、機加工或組裝。除獨立機器人及工作站外，公司的智能製造系統還將公司自研的機器人及核心部件與周邊及配套設備整合爲完整解決方案。該等系統將從機加工和組裝到測試和包裝的多個流程連接成工作流程，最大限度地減少人爲干預，並實現從原材料到製成品的大規模連續輸出。行業現狀及競爭格局：全球工業機器人解決方案市場快速增長。按收入計，全球工業機器人解決方案市場的市場規模自2020年的147億美元增加至2024年的254億美元，複合年增長率爲14.6%。受不斷增加的勞工成本、技術創新以及對製造業可持續性及穩定性需求增長的驅動，全球工業機器人解決方案市場預計將進一步增長，到2029年達致518億美元，2024年至2029年的複合年增長率預計爲15.4%。全球工業機器人出貨量實現顯着增長，從2020年的39.0萬臺增長至2024年的54.10萬臺，複合年增長率爲8.5%。於2023年及2024年，全球工業機器人出貨量分別同比下降2.1%及0.1%，原因是各行業對自動化設備的需求普遍下降。未來，全球工業機器人出貨量預計將保持增長態勢，出貨量預計於2029年將達到91.95萬臺，2024年至2029年期間的複合年增長率爲11.2%。中國預計將進一步鞏固其領先地位，其工業機器人出貨量預計於2029年將達到59.04萬臺。這將推動中國在全球工業機器人市場中的佔比進一步增長至64.2%，2024年至2029年期間的複合年增長率達到14.9%。按2024年收入計，公司於全球工業機器人解決方案市場在國內供應商中排名第一，於全球工業機器人解決方案市場在全球所有供應商中排名第六。按2024年工業機器人出貨量計，公司於中國工業機器人解決方案市場排名第二，市場份額爲9.5%。基於2025年上半年工業機器人出貨量，公司於中國工業機器人解決方案市場排名第一。財務狀況：公司於2022年-2024年收入分別爲38.81億元、46.52億元及40.09億元；2025年首9月收入同比增長12.86%至38.04億元。公司於2022年-2023年權益股東應占利潤(下同)分別爲1.67億元、1.36億元；2024年由盈轉虧，虧損8.11億元；2025年首9月扭虧爲盈，利潤爲2537.2萬元。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、公司所處行業的終端市場需求持續變化。若公司未能有效應對這些變化，可能會對公司的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響；2、公司的全球業務運營使公司面臨多個司法權區的風險及複雜情況；3、公司未必能夠在全球工業機器人解決方案市場中成功競爭；4、替代技術及產品的發展可能對公司工業機器人產品的市場需求造成不利影響；5、公司的投資及收購可能無法實現預期效益，並可能使公司面臨各種運營、財務及監管方面的風險。公司募資用途：1、擴充公司的全球生產能力；2、在全球產業鏈上下游有選擇地尋求戰略聯盟、投資及收購機會；3、投資於研發項目，以推動下一代工業機器人技術的發展，旨在鞏固公司的市場領導地位；4、提升公司的全球服務能力及開發組織範圍內的數字化管理系統；5、部分償還現有貸款；6、營運資金及一般企業用途。金吾財訊
1月16日 週五
千問： AI 互聯網時代，阿里要捲土重來？
千問模型在全球開源模型中非常能打，而且憑藉阿里雲的分發能力，$阿里巴巴(BABA.US) 的模型在國內的產業端落地上，表現也不錯。但阿里在 AI to C 上佈局就暗淡多了：無論是一開始阿里在研發模型中順帶提供的通義千問 APP，還是在戰略選擇上猶猶豫豫的夸克，相比於字節在豆包上的早早佈局、騰訊在元寶上的大力押注，阿里在 AI to C 上的推進緩慢且糾結。而站在 2025 年底、2026 年初，海豚君終於開始看到幾個姍姍來遲的動作：1）25 年年中，阿里成立智能信息事業羣，並在年底改組爲千問 to C 事業羣，旗下包含千問 APP、夸克、AI 硬件、UC、書旗等業務；2）25 年底，千問事業...海豚投研
1月16日 週五
