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【行業風向】商務部宣佈對合規稀土出口許可申請將予以批准；金融監管總局研究制定科技保險支持政策
商務部宣佈對合規稀土出口許可申請將予以批准中國商務部於2025年6月5日表示，對於符合規定的稀土出口許可申請，將依法予以批准，促進便利合規貿易。來源：新華網38個城市入選全國零售業創新提升試點首批名單商務部等五部門6月5日聯合公佈首批全國零售業創新提升試點城市名單，共38個，包括北京市、上海市、廣州市、重慶市等。試點側重方向包括“一店一策”場景化改造、供應鏈提升、數字化賦能、多元化創新及政策創新。通知要求省級部門指導城市結合本地資源差異化推進。來源：新華網全國夏糧小麥收穫進度超50%，已收1.82億畝農業農村部表示，截至6月5日，全國夏糧小麥已收穫1.82億畝，總體進度過半。其中湖北、四川麥收結束，安徽基本結束，河南完成近85%，江蘇、陝西進度約45%，山東超15%。各地設立3400餘個農機跨區服務站提供支持。來源：新華網金融監管總局研究制定科技保險支持政策金融監管總局副局長周亮6月5日表示，總局正研究制定科技保險相關政策。截至2025年3月末，全國高新技術企業貸款餘額17.7萬億元，同比增長20%；全國設立科技支行2178家；保險業一季度提供科技保險保障近2萬億元。金融資產投資公司股權投資試點簽約金額突破3800億元。來源：中國證券報港交所前5月IPO集資777億港元，同比增709%港交所6月5日披露，1-5月新上市公司29家，同比增38%；首次公開招股集資金額777億港元，同比增709%；總集資金額2351億港元，同比增383%。截至5月底，港股總市值40.9萬億港元，同比增24%。5月日均成交額2103億港元，同比漲50%；1-5月日均成交額2423億港元，同比升120%。來源：中國證券報我國成功發射衛星互聯網低軌04組衛星6月6日04時45分，我國在太原衛星發射中心使用長征六號改運載火箭，成功將衛星互聯網低軌04組衛星發射升空。衛星進入預定軌道，此次爲長征系列運載火箭第580次飛行。來源：香港文匯報三部門要求2027年全面覆蓋分娩鎮痛服務國家衛健委、國家中醫藥局、國家疾控局6月5日聯合通知，要求到2025年底，開展產科醫療服務的三級醫療機構全部提供分娩鎮痛；到2027年，二級以上醫療機構全部實現覆蓋。通知要求加強設施建設、人員培訓及應急演練等。來源：香港文匯報金吾財訊
6月6日 週五
【特約大V】鄧聲興：港股後市走向未明，選股宜重防守性
金吾財訊 | 恒指週四(5日)收市報23906，升252點或1.1%；大市全日成交2220億元。國指升1.3%，報8684；科指漲1.9%，報5319。東風(00489)獲母企通知，暫不涉及相關資產和業務重組，全日急跌14.5%，收3.61元。濠暻科技(02440)計劃供股，收市大跌34.3%，報1.65元。路透引述消息人士報道，中國針對稀土磁體行業引入一套追溯系統，目前對稀土磁體的出口管制，開始導致全球客戶陷入供應短缺的困境。金力永磁(06680)急升12.1%。道指週四(5日)收市報42319點，跌108點或0.25%；標指回吐0.53%，報5939點；納指倒退0.83%，報19298點。科技股中，特斯拉股價一度滑落17.7%，低見273.21美元，收市仍挫14.3%，報284.68美元。輝達董事Mark Stevens本週沽出逾100萬股，套現近1.5億美元，輝達股價反覆回吐1.4%；博通強勢收歛，收市轉跌0.4%；蘋果回吐1.1%，微軟則漲0.8%，市值升至3.48萬億美元，排行美國上市公司榜首。亞太股市今早(6日)個別走，日經225指數現時報37598點，跌149點或0.4%。南韓綜合指數現時報2797點，升27點或0.98%。港股後市走向未明，選股宜重防守性。市場焦點：阿里巴巴－Ｗ(09988)阿里巴巴在FY4Q25展現強勁增長動能，營收達2364.5億元人民幣，同比增加6.6%；經調整淨利潤298.5億元，同比上升22.2%。核心電商業務持續優化，淘天集團收入增長8.8%至1013.7億元，88VIP會員數突破5000萬，同比增長50%，反映用戶黏性提升。雲智能集團收入增速加快至17.7%，AI相關收入連續七季三位數增長，顯示其全AI產業鏈佈局成效顯現。政策面利好，工信部明確加大AI產業支持力度，阿里雲作爲國內雲計算龍頭，憑藉Qwen大模型技術優勢（最新Qwen3-235B模型達全球領先水平）及釘釘等應用場景，將深度受益於AI賦能新型工業化趨勢。資本開支方面，公司啓動三年3800億元投資計劃，重點擴充AI算力基礎設施，雖短期影響利潤率，但爲長期競爭力奠基。集團戰略聚焦成效顯着，電商板塊通過提升佣金率與廣告變現效率強化現金流；雲業務抓住AI浪潮實現結構性增長；國際數字商業與菜鳥等創新業務亦保持雙位數增速。隨着AI技術在製造業場景加速落地，阿里“算力-基模-應用”的全鏈條優勢將進一步釋放價值。目標價$136.5，止蝕價$102.8。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
6月6日 週五
【券商聚焦】國信證券維持小鵬汽車(09868)“優於大市”評級 指公司經營週期持續向上
金吾財訊 | 國信證券研報指，小鵬汽車(09868)Q1實現營業收入158億元，同比增長141%。淨利潤爲-6.6億元，去年同期爲-13.7億元，2024Q4爲-13.3億元。小鵬汽車的毛利率/淨利率分別爲15.6%/-4.2%，分別同比變動+2.7/+16.7pct，分別環比變動+1.1/+4.1pct，拆分來看，1）2025Q1汽車業務毛利率10.5%，同比+5.0pct，環比+0.5pct，汽車毛利率增長主要由於銷量增長帶動的持續的整車成本降低及規模經濟效益所致；2）2025Q1服務及其他利潤率爲66.4%，同比+12.5pct，環比+6.8pct，同比增長主要由於來自技術研發服務的收入的毛利率較高，環比增長主要是由於保養及維修服務的毛利率增加所致。該機構指，公司新車型走量，公司純視覺方案的落地，將高階智駕車型滲透至20萬以內的市場，加速實現高階智駕平權，疊加後續更多新車型的推出，公司經營週期持續向上。該機構維持盈利預測，預計25/26/27年營收885/1181/1303億元，預計25/26/27年歸母淨利潤-16/27/47億元，維持“優於大市”評級。金吾財訊
6月6日 週五
【IPO前哨】AI與電動車紅利受益者，大族數控去年業績激增
財華社
6月6日 週五
蔚來(09866)跌超3.5% 有機構指其管理層的收支平衡假設有點不切實際
金吾財訊 | 蔚來(09866)早盤股價走低，截至發稿，報27.5港元，跌3.51%，成交額1370.81萬港元。績後，多家機構更新對其研報，招銀國際發表報告，維持蔚來美股“持有”評級。目標價由5美元降至4美元。儘管公司第一季淨虧損按年擴大，但仍以第四季達到盈虧平衡爲目標。該行認爲管理層的收支平衡假設有點不切實際。與其他同業不同，認爲公司在換電、銷售通路及其他不必要的專案上投入較多，需要較高的銷售量才能達到收支平衡。摩根大通發表報告指，蔚來首季財報好壞參半，毛利率略高於該行及市場預期。該行預計末季非公認會計原則(non-GAAP)營運利潤將實現收支平衡，受到強勁銷量增長及盈利能力改善的推動。交銀國際認爲1季度業績低於預期並不意外。核心在於邊際改善（特別是銷量回升）的可持續性，同時降本效果是不是達到市場的預期。目前蔚來的2025年市銷率爲0.58倍，下行空間有限，邊際改善股價迎來短期反彈機會，維持買入評級。金吾財訊
6月6日 週五
佑駕創新(02431)漲近9% 近日收到長安汽車定點通知 機構料有望受益於智能駕駛加速滲透
金吾財訊 | 佑駕創新(02431)早盤高開近7%，隨後股價繼續上探，截至發稿，報28.35港元，漲8.83%，成交額1810.55萬港元。公司發佈公告，集團近日與重慶長安汽車股份有限公司("長安汽車")達成合作，獲得旗下新能源自主品牌的主力車型定點。集團作爲選定供應商，將爲長安汽車提供輔助駕駛域控制器產品，支持覆蓋高速、城區、停車場等全場景輔助駕駛功能，爲駕乘安全保駕護航。光大證券研報指，基於汽車智能化進程持續推進，對智能座艙產品需求持續提升；高階智駕下沉，OEM對搭載中高算力SoC的域控制器需求持續提升，該行預測公司2025-2027年營收分別爲10.1億/14.8億/20.1億元人民幣，同比增長54%/47%/36%。2025年預計公司將加大研發投入以應對中高階智駕需求，隨着公司智能座艙+智能駕駛產品出貨量持續增長，有望發揮規模效應。首次覆蓋佑駕創新，給予“增持”評級。金吾財訊
6月6日 週五
