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58億美元落袋！軟銀高位清倉Nvidia，AI泡沫要破？
近期，多個信息對AI科技股的狂熱潑冷水：軟銀清倉Nvidia臺積電月銷量增速創2024年2月以來最低《大空頭》原型人物Michael Burry砸11億美元做空AI股軟銀清倉Nvidia，套現58.3億美元今日，軟銀出人意料地宣佈，已經於10月份出售了所持有的 NVIDIA 股份，套現58.3億美元。來源：SoftBank財報文件軟銀投資Nvidia的前世今生：7億美金差點變成2450億美元軟銀與Nvidia的關係可追溯到AI早期佈局，但兩次賣出也留下遺憾：2017年買入：2017年5月，軟銀Vision Fund啓動後不久，以約7億美元買入Nvidia約4.9%的股份，孫正義當時看好Nvid...老虎證券
11月11日 週二
針對台美關稅，台灣行政院長：“會努力、盡快，最近應該會有一些進展”
路透台北11月11日 - 針對台美關稅談判，台灣行政院長卓榮泰周二指出，台灣方面“會努力、盡快，而且最近應該會有一些進展。”卓榮泰周二在院會備詢時對立法委員做此表述。“我們雖然沒有到美國，但我們都有實際參與整個（談判），我們認為現在已經到了最後的階段，因為全世界也只剩下台灣。”針對立委詢問台美關稅的簽定時程，卓榮泰表示，台、美雙方都希望能盡快完成，但此事不能只考慮台灣方面的意願。在美中領導人“習特會”貿易談判初告段落後，台灣民間智庫--台灣經濟研究院院長張建一上周指出，台灣與美國的對等關稅有望很快底定，並有機會降至15%，且不疊加原有稅率。（完）路透社
11月11日 週二
江蘇省發改委：2025-2026年“海上風電項目”類別競價上限爲0.391元/千瓦時 競價下限爲0.3元/千瓦時
金吾財訊 | 江蘇省發展改革委開展2025-2026年新能源增量項目機制電價競價工作等有關事項。次競價分爲海上風電項目（含海上風光同場項目，下同）、其他風電項目和光伏項目（含其他海上光伏項目，下同）兩個類別。“海上風電項目”類別競價上限爲0.391元/千瓦時，競價下限爲0.3元/千瓦時；“其他風電項目和光伏項目”類別競價上限爲0.391元/千瓦時，競價下限爲0.25元/千瓦時。請參與增量項目競價的新能源發電企業，本着實事求是的原則，結合項目實際成本、合理利潤等因素申報價格。金吾財訊
11月11日 週二
【券商聚焦】浦銀國際維持再鼎醫藥(ZLAB/09688)“買入”評級 指核心管線Zoci未來12個月催化劑豐富
金吾財訊 | 浦銀國際發研報指，再鼎醫藥(ZLAB/09688)3Q25收入明顯低於預期，淨虧損亦略高於預期：3Q25公司實現1.16億美元總收入(+13.5%YoY,+5.6%QoQ)，其中包括1.15億美元產品淨收入(+13.3%YoY,+5.8%QoQ)，明顯低於該機構預期及VisibleAlpha(VA)一致預期，主要由於核心產品艾加莫德、則樂收入均低於預期；淨虧損縮窄至3,596萬美元(-13.7%YoY,-11.7%QoQ)，略高於該機構預期和VA預期，主要由於產品收入及產品銷售毛利率低於該機構及VA預期。3Q25產品毛利率爲59.5%(-4.6pptsYoY,-1.1pptsQoQ)，仍然延續2Q25以來同比環比均下降的趨勢。另一方面，研發費用進一步節省(-27.4%YoY,-5.3%QoQ)至4,793萬美元，營銷行政費用亦基本穩定在7,000萬美元，顯示出不錯的經營費用控制。因此，3Q25GAAP經營虧損進一步縮窄至4,882萬美元(-28.0%YoY,-11.1%QoQ)；NonGAAP經營虧損亦下降至2,800萬美元(-41.9%YoY,-18.1%QoQ)。三季度艾加莫德銷售不及預期，新版指南帶動DOT延長或需更多時間顯現效果：艾加莫德(靜脈注射和皮下注射劑型)3Q25銷售額爲2,770萬美元(+1.7%YoY,+4.6%QoQ)，若加回醫保談判前皮下劑性自主價格下調帶來的240萬美元的影響，整體銷售收入將達到3千萬美元(+10.5%YoY/+13.7%QoQ)，亦低於該機構及VA一致預期。管理層表示在今年年中的新版重症肌無力診斷和治療指南中，艾加莫德獲得了至少3個用藥週期的推薦，不過醫生用藥觀念的轉變預計需要更多時間顯現，從而達到更明顯的DOT延長。基於此，以及考慮到四季度因醫保談判帶來的渠道補償，該機構預計四季度艾加莫德銷售增速或較爲溫和。展望明年，榮昌生物泰它西普MG適應症或被納入醫保報銷(泰它西普已於此輪就MG適應症參與了醫保談判)，該機構預計競爭壓力將較今年有所增加。重點關注全球管線資產研發進展，其中核心管線Zoci(DLL3ADC)未來12個月催化劑豐富，包括2L+SCLC1期顱內療效數據更新、1LSCLC聯用1期數據、NEC1期數據均有望於1H26讀出，且公司預計Zoci+PDL1±chemo註冊臨牀及NEC具備註冊潛力的隊列有望於2026年開啓。此外，公司亦有望於2026年開展更多Zoci與新型療法的聯用1期試驗。其他資產的催化劑包括：(1)其他全球管線藥物：ZL-1503(IL13/IL31R)首次1期數據讀出(預計2026年)、ZL-6201(LRRC15 ADC)美國IND預計2025年底前遞交，1H26有望開啓全球1期臨牀;(2)區域性管線：Povetacicept用於IgAN的全球3期中期分析數據公佈(預計1H26)、艾加莫德更多全球3期數據讀出(眼肌型重症肌無力預計1H26、肌炎預計2H26、甲狀腺眼病預計2H26)。該機構將2025E/2026E/2027E淨盈利(虧損)端分別下調至1.6億美元淨虧損/8,800萬美元淨虧損/2,000萬美元淨盈利，主要由於下調收入預測。基於DCF估值(WACC：10.2%，永續增長率：3%)，該機構將公司美股/港股目標價分別下調至35美元/27港元，維持“買入”評級。金吾財訊
11月11日 週二
【券商聚焦】興業證券維持百勝中國(09987)“買入”評級 指公司具備長期行業領先的規模、品牌影響力
金吾財訊 | 興業證券發研報指，百勝中國(09987)2025Q3公司實現營業收入32.1億美元，同比增長4%；歸母淨利潤爲2.82億美元，同比下降5%；核心經營利潤爲4.0億美元，同比增長8%。核心經營利潤率爲12.5%，同比提升0.4個百分點。2025Q3核心經營利潤平穩增長，核心經營利潤率同比提升，歸母淨利潤下降主要受到投資收益等非經常項變動導致。2025年前三季度公司的營業收入爲89.7億美元，同比增長3%；核心經營利潤爲11.1億美元，同比增長9%；歸母淨利潤爲7.9億美元，同比下降1%。2025Q3肯德基的同店銷售額同比增長2%，其中同店交易量同比增長3%，客單價同比下降1%，下降幅度好於預期，其中受到客單價較高的外賣佔比提升等正向結構化幫助。必勝客2025Q3的同店銷售額同比增長1%，其中同店交易量同比增長17%，客單價同比下降13%，以價換量主動調價策略延續，一人食場景增加，小分量產品選擇更加豐富。外賣平臺補貼大戰 2025Q3達到階段性頂峯，期內公司外賣銷售同步高速增長，其中KFC的外賣銷售額同比增長33%，佔餐廳收入比例達到51%，環比提升6個百分點。2025Q3必勝客的外賣銷售額同比增長27%，佔餐廳收入比例達到48%，環比提升5個百分點。公司 2025Q3同店銷售保持同比正增，受益於銷售槓桿作用，肯德基和必勝客利潤率均同比提升，業績穩健向好。該機構認爲公司具備長期行業領先的規模、品牌影響力、行業領先的管理能力、數字化能力，該機構預計公司2025/2026/2027年營業收入爲116.75/122.96/129.36億美元，同比增長3.3%/5.3%/5.2%；歸母淨利潤爲9.18/9.97/10.67億美元，同比增長0.8%/8.6%/7.0%。該機構維持“買入”評級，2025年11月7日收盤價對應2025/2026/2027年PE爲17.5/15.4/13.6倍。金吾財訊
11月11日 週二
A股三大指數悉數收跌 滬指全日跌0.39% 保險、元件等板塊概念跌幅居前
金吾財訊 | A股三大指數悉數收跌，滬指震盪反覆，深成指、創業板指跌幅擴大，截至收盤，滬指跌0.39%，深成指跌1.03%，創業板指跌1.40%。滬深兩市成交額不到2萬億，較上一個交易日縮量1809億。個股漲多跌少，全市場逾2800只個股上漲。盤面上看，光伏設備、化學原料、醫藥商業等板塊概念漲幅居前；保險、元件、證券、白酒等板塊概念跌幅居前。華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯席首席何康明確看好“老經濟”。他指出，以AI爲代表的新經濟，在業績增速、降息週期以及海內外產業趨勢共同推動下，對科技板塊均形成有力支撐，但當前該板塊略顯擁擠，估值溢價偏高。他基於四點判斷看好“老經濟”：一是新、老經濟存在正相關聯動，新經濟表現良好，通常也會帶動老經濟增速；二是老經濟板塊目前估值低、籌碼低、市場預期也偏低；三是週期底部會積蓄了較強的修復勢能；四是資金面來看，明年險資、外資等增量資金更偏好價值風格。因此，他建議投資者在配置上要做價值與成長的均衡。關於佈局時點，面對長期維度的不確定性，何康建議投資者採取定投、分批建倉的方式。從歷史規律看，配置資金一般在年底更注重避險，價值風格相對佔優，因此年底至明年一季度都是較好的佈局窗口。金吾財訊
11月11日 週二
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-11-11 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5895.87點，較昨日收盤跌-19.69前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)小鵬汽車－Ｗ 09868.hk107.5016.85百度集團－ＳＷ 09888.hk129.102.62金蝶國際 00268.hk15.211.88小米集團－Ｗ 01810.hk42.861.18蔚來－ＳＷ 09866.hk54.800.92前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk75.25-3.65中芯國際 00981.hk72.20-3.35ASMPT 00522.hk80.30-2.49阿里巴巴－Ｗ 09988.hk159.70-2.26嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk211.60-2.13金吾財訊
11月11日 週二
AI交易在英偉達財報前迎來關鍵考驗：AMD分析師日今日登場
美國超微公司 （Advanced Micro Devices，AMD）週二舉行三年來首次財務分析師日，而華爾街普遍預計，這家芯片製造商將不負衆望。今年以來，AMD股價一路飆升，投資者紛紛看好其與 OpenAI、Oracle （ 甲骨文 ）等人工智能巨頭的高調合作。雖然年初至今股價已累計上漲近 104%，但自從公司公佈與市場預期一致的第四季度利潤率指引以來，股價又回落了約 5%。根據 LSEG 數據，分析師仍普遍看多該股，平均目標價爲 267.02美元，意味着仍有約 9% 的上行空間。在覆蓋AMD的 55位分析師 中，28位給予買入評級，14位給予強烈買入評級，12位維持持有評級，僅1位分析師給...老虎證券
11月11日 週二
珍酒李渡(06979)午後漲3.19% 萬商聯盟已簽約客戶超3500家
金吾財訊 | 珍酒李渡(06979)午後股價上行，截至發稿，漲3.19%，報9.7港元，成交額6097萬港元。消息面上，日前，貴州珍酒召開旺季動員大會，11月2日，貴州珍酒召開旺季動員大會，總結市場建設經驗，安排部署下一階段重點工作。珍酒李渡集團董事長吳向東出席會議並講話。會議透露，截至目前，萬商聯盟項目己有超3500家客戶成功簽約；“大珍·珍酒“已覆蓋全國30個省、250個城市。東吳證券研報稱，白酒加速探底，預期先行，市場悲觀預期已經體現，加速探底符合期待，爲此我們建議重點思考“左側佈局”時機，推薦貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、珍酒李渡，關注洋河股份等。金吾財訊
11月11日 週二
意大利 - 11 月 11 日值得關注的因素
11月11日 - 以下因素可能會影響周二的意大利市場。路透未對報紙報導進行核實，不能保證其準確性。新項目標有(*)。意大利大事記完整列表請點擊 IT/DIA。債務意大利財政部表示，將在 11 月 13 日的拍賣會上發售高達 80 億歐元 (link) (93.3 億美元) 的四種 BTP 債券。經濟意大利銀行公布 9 月份意大利居民在國內銀行的存款、銀行對非金融公司的貸款和意大利銀行不良貸款總額數據。企業意大利聯合信貸銀行crdi.mi、Banco Bpm 銀行兩位知情人士稱，這家意大利銀行已於周一向意大利最高行政法院提起上訴 (link)，上訴內容涉及政府為其收購競爭對手 Banco BPM...路透社
11月11日 週二
