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DeepSeek-V4正式上線並深度適配國產芯片，科創芯片ETF易方達（589130）標的指數漲超2%
4月24日，國產芯片股全線走強，截至13:55，上證科創板芯片指數上漲2.4%，成份股中，傑華特漲超14%，華虹公司漲超10%，海光信息漲超7%。消息面上，DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4今日正式上線預覽版並同步開源，實現百萬字超長上下文，Agent能力、世界知識和推理性能均達國內開源領先水平。此次V4首次實現了與華爲昇騰等國產芯片的深度適配，寒武紀發佈Day-0適配方案，華爲昇騰超節點全系列同步支持V4部署。有分析認爲，DeepSeek-V4是二季度最受關注的國產模型事件，其國產化適配標誌着國內“模型-芯片-雲”閉環正逐步跑通，有助於形成自身AI商業閉環。模型越強、迭代越快...證券之星
4月24日 週五
【首席視野】楊德龍：五一假期臨近 持股過節還是持幣過節取決於持倉結構
楊德龍系前海開源基金首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事2026.04.23 週四時間過得很快，4月份行情已接近尾聲。相對於3月份市場的大幅下跌，4月份市場如期出現大幅反彈行情，上證指數已逼近4100點，與之前的3800點相比回升近10%，市場信心得到大幅提振。即將進入5月份，5月份能否走出“紅五月”，是很多人心中的疑問。如果5月份能夠走出紅五月，本輪行情有可能從反彈走向反轉。關於五一長假期間到底是持股過節還是持幣過節，這是近期投資者問得較多的問題，下面進行詳細分析。今年五一，我將第8次赴美參加巴菲特股東大會。在奧馬哈參加完大會後，將飛往紐約拜訪華爾街金融機構，如摩根士丹利等，希望爲大家帶來巴菲特價值投資理念，同時帶來國際投行的一線觀點，爲普及價值投資理念貢獻綿薄之力。今年二季度行情與去年二季度有一定相似之處。去年3月底市場出現調整，當時特朗普預告4月3日將公佈關稅戰內容，許多投資者未意識到關稅戰對市場的影響，3月份市場仍出現上漲。但4月3日特朗普宣佈後，美股大跌，去年4月7日A股也一度出現黑色星期一。當時我指出，關稅戰引起的下跌實際上是逢低佈局科技股的機會，因爲許多科技股跌幅較大。事實上，4月7日之後市場出現一波快速上行行情，一直延續到5月。今年情況與去年類似：大盤在年初出現一波反彈後，因伊朗戰爭突然爆發、霍爾木茲海峽持續封鎖至今尚未完全放開，國際油價大漲，對全球資本市場造成較大沖擊，A股也未能倖免，上證指數一度跌至3800點以下。當時我給大家講到，中東衝突對市場的影響是短暫的，不會改變A股慢牛長牛的走勢，這次下跌實際上是牛回頭行情，而非熊來了。我之所以敢於在3800點喊出“牛回頭”，是因爲本輪慢牛長牛行情有深刻的背後邏輯，不會被中東衝突打破：第一，政策支持。自2024年9月24日一攬子穩增長政策推出以來，全力拼經濟成爲主要任務，中央多次提出支持資本市場發展、穩住樓市股市。新“國九條”之後，資本市場推出了一系列改革措施，包括鼓勵上市公司大比例現金分紅或回購回饋投資者，這些都體現了對投資者信心的呵護。第二，資金面面臨居民儲蓄大轉移的機遇。以往樓市火爆時，居民儲蓄轉移的主要方向是樓市，當時“過去10年接到的騷擾電話只有房地產中介沒騙我”的段子廣爲流傳。但當前房地產市場已急轉直下，全國範圍內仍處於調整期，只有北上廣深核心區域的房產今年有探底反彈機會、成交量有所回升，而全國範圍內特別是二三線、三四線城市供過於求現象較爲明顯。居民儲蓄無法通過買房增值，需要尋找新的投資渠道。當前股市已啓動，且本輪行情屬於慢牛長牛，短則延續兩到三年，長則延續五到十年，是十年一遇的歷史性投資機遇。過去幾年我國居民存款大幅增長，已達到165萬億元，這些存款面臨越來越低的利率（目前只有1%多點，而三年前還有3%以上）。據統計，今年有50萬億定期存款到期，到期存款面臨選擇：是繼續按低利率續存，還是轉出來投資收益率較高的產品。不同家庭可根據自身風險偏好及資金情況適當調整比例。本輪牛市不僅是爲了讓廣大投資者獲得財產性收入、穩定消費，還肩負着多重歷史使命。第一重使命是提振消費。第二重使命是通過牛市穩住樓市——投資者在股市賺錢後可能通過買房改善居住條件，樓市有望因此企穩，而樓市產業鏈很長，對穩定經濟增長非常有利。第三重使命是通過牛市發展新質生產力，推動更多科技創新企業登陸資本市場獲得寶貴資本。“十五五”規劃重點提及的芯片半導體、人工智能、算力算法、具身智能等方向，都是經濟轉型受益的方向，也是未來能夠持續增長的領域。如果資本市場不能走出牛市，科技創新企業無法登陸資本市場，PE/VC就沒有退出渠道，可能不再投資新的科技創新企業，就很難產生更多獨角獸企業。因此，本輪牛市對發展新質生產力具有決定性作用。資本市場對科技創新的作用不言而喻，可以說，沒有華爾街就沒有硅谷。如果沒有華爾街的資本支持，特斯拉早已資金鍊斷裂、多次破產，就不會有今天的奇蹟。他山之石可以攻玉，我們也要推動資本市場走出慢牛長牛，吸引更多資本通過一級或二級市場投入科技創新企業，支持更多科技創新企業長期成長，成爲未來的獨角獸、巨無霸企業。因此，本輪牛市的歷史使命非常重大。此外，近期需要關注美股的動向。很多人看到達利歐的警告——全球債務總額達350萬億美元，是GDP的三倍，面臨全球債務危機風險。同時，巴菲特、羅傑斯、李嘉誠等大佬紛紛大幅減倉權益資產，普通投資者應如何應對？這些大佬資金量巨大，必須在泡沫破裂前很早減倉。巴菲特過去兩年一直在減倉美股，其第一大重倉股蘋果已減倉一半。但普通投資者資金量較小，可以靈活調整。關鍵問題是觀察什麼指標來判斷債務危機是否爆發。美股是全球最聰明的資金在投資，“春江水暖鴨先知”，一旦發生債務危機，美股一定或是第一個暴跌。當看到美股突然暴跌時，應保持警惕，及時減倉甚至清倉後觀望。如果美股持續下跌，說明美股科技泡沫破裂、債務危機可能發生，這是很靈敏的信號。因此，每天晚間可關注美股走勢：若美股突然暴跌，務必保持警惕；若美股走勢正常、未出現異常大幅波動，則說明債務危可能機尚未爆發。這是重要的觀察窗口。金吾財訊
4月24日 週五
【首席視野】丁爽：中國全年經濟增長有望落在目標區間
丁爽系渣打銀行大中華及北亞首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事本文來自《第一財經》在外部不確定性的背景下，2026年一季度中國經濟交出了一份“好於預期”的答卷。渣打銀行大中華及北亞首席經濟學家丁爽近日在一季度宏觀經濟數據解讀的媒體分享會上指出，一季度GDP同比增長5.0%，較2025年四季度的4.5%明顯回升，環比增速亦小幅改善至1.3%，顯示經濟延續修復態勢，並落在全年4.5%~5.0%目標區間的上沿。不過，月度動能已現邊際放緩跡象。3月工業增加值、基建投資及社會消費品零售總額等關鍵指標環比均趨弱，出口增速亦從前兩月的高位明顯回落。丁爽認爲，這一變化既與高頻數據波動有關，也反映出中東地緣衝突對外需的初步衝擊開始顯現。在1~2月出口同比高增22%後，3月增速降至2.5%；同期進口增速則由20%升至28%，一定程度上體現出輸入性成本壓力。“如果地緣衝突持續，未來幾個季度環比增速放緩的概率較大。”丁爽稱，但考慮到2025年經濟呈“前高後低”走勢，同比基數對2026年仍相對有利，全年增長仍有望維持在目標區間。通縮小幅緩解，供強需弱格局未變與增長同步改善的，是持續多時的價格下行壓力出現緩解跡象。數據顯示，工業生產者出廠價格指數（PPI）在經歷41個月負增長後，於3月轉正至0.5%；一季度平均仍爲-0.6%。居民消費價格指數（CPI）一季度同比上漲0.9%。更值得關注的是名義與實際增長的“剪刀差”正在收斂。一季度名義GDP同比增長4.9%，已非常接近實際GDP的5.0%。丁爽預計，隨着全年CPI約1.2%、PPI約0.8%的溫和回升，GDP平減指數有望由負轉正至約1%，結束連續12個季度的負增長局面。從結構上看，供需不平衡仍是當前經濟運行的核心特徵。數據顯示，一季度工業增加值同比增長6.1%，顯著高於固定資產投資的1.7%和社會消費品零售總額的2.4%，供給端依然強於需求端。但若從邊際變化觀察，內需已有修復跡象。丁爽指出，與2025年四季度相比，投資與消費均出現明顯改善。固定資產投資由此前的同比負增長12.8%大幅回升至正增長1.7%，其中基建投資增長8.9%，製造業投資增長4.1%，成爲主要拉動力。“這一反彈與財政政策前置發力及‘十五五’規劃重大項目啓動密切相關。”消費方面，儘管整體增速仍偏低，但較去年四季度的1.7%已有提升。服務生產指數亦同步加快，顯示服務業復甦動能增強。外需對增長的貢獻則有所下降。一季度GDP增長中約16%來自外需，低於2025年全年約三分之一的水平，意味着內需在總需求中的權重正在回升。房地產仍是拖累因素，但影響有所減輕。“無論投資、新開工還是銷售，多數指標仍爲負增長，但降幅較2025年末收窄，對經濟的拖累程度邊際改善。”丁爽表示。政策維持定力：重在落實而非加碼面對“開局良好”與外部不確定性並存的局面，政策取向成爲市場關注焦點。丁爽判斷，在當前主要經濟指標符合甚至好於預期且與年度目標基本一致的情況下，短期內大幅加碼政策的必要性不高。“更可能的路徑是繼續落實既定政策，併爲潛在風險預留空間。”他指出，即將召開的政治局會議將對一季度經濟進行評估，但基調或仍以“穩”爲主。財政政策方面，2026年預算赤字率維持在GDP的4%，若考慮廣義赤字規模可達8.8%。關鍵在於執行力度，若財政支出充分落地，將對經濟形成持續支撐。貨幣政策則更側重流動性管理而非利率調整。丁爽預計，二季度存在下調存款準備金率25個基點的可能，以對沖超長期特別國債發行帶來的流動性壓力。但在銀行淨息差仍處低位、不良貸款率約束仍存的情況下，降息空間有限，全年降息概率較低。消費轉型：從短期刺激轉向長期能力建設在需求側修復中，消費仍是關鍵短板。數據顯示，一季度，我國社會消費品零售總額同比僅增長2.4%，明顯低於工業增速。丁爽認爲，政策思路正在發生轉變——由依賴短期刺激，轉向提升居民消費能力與意願的中長期機制。以“以舊換新”爲代表的補貼政策雖在短期內提振消費，但已顯現邊際效應遞減，甚至出現被補貼品類銷售轉負的情況，反映出需求被提前透支。數據顯示，進入2026年，家電、汽車等耐用品補貼退坡後，一季度新能源車銷量同比下滑17%；部分家電品類零售額轉負。“未來政策更可能聚焦收入增長與社會保障。”丁爽認爲，一方面，通過穩就業與提升收入增強消費能力；另一方面，通過完善養老、醫療等社會保障體系，降低預防性儲蓄動機。此外，服務消費被視爲新的增長引擎，包括旅遊、文娛、體育賽事等新場景的供給持續擴展。丁爽還提到，制度層面，服務業開放亦在提速。醫療、通信、互聯網等領域的准入放寬，有望提升服務供給質量，釋放潛在需求。與此同時，資產價格穩定亦被納入消費框架。穩股市、穩樓市不僅關乎金融穩定，也通過財富效應影響居民消費意願。人民幣國際化：漸進開放與風險管理並重在外部層面，地緣政治衝突與全球增長放緩構成新的不確定性來源。國際貨幣基金組織（IMF）近期將2026年世界經濟增長預期下調0.2個百分點至3.1%，低於去年的3.4%，也低於明年3.2%的增長預期；並上調通脹預期，這意味着外需環境可能趨緊。“儘管中國對外需依賴度下降，但其對增長的貢獻仍不可忽視。”丁爽認爲，與此同時，經常賬戶順差維持高位，對人民幣匯率與國際收支結構提出新挑戰。在此背景下，人民幣國際化將持續穩步推進。丁爽強調，核心在於擴大海外持有規模與資產供給，但這離不開資本賬戶的逐步開放。他預計，中國在資本賬戶管理方面將最終實現“有管理的可兌換”，同時匯率機制保持靈活但不完全自由浮動，以保障貨幣政策自主性。近期QDII額度擴容、跨境融資便利化等舉措，正體現出中國漸進式資本賬戶開放的路徑。從市場表現看，人民幣匯率亦呈現出偏強運行特徵。4月中旬，在岸與離岸人民幣對美元匯率同步升破6.82關口，創近三年來新高。若拉長時間維度觀察，今年以來人民幣累計升值約2%，自2025年末突破“7.0”關鍵點位後，整體維持平穩偏強格局。在丁爽看來，“強人民幣”並非單純追求升值幅度，而是通過產業升級、科技進步與宏觀政策穩健性，提升貨幣的國際信譽與資產吸引力。隨着中國經常賬戶順差維持較高水平、產業競爭力持續增強，人民幣中長期具備溫和升值基礎。金吾財訊
4月24日 週五
青海金融監管局覈准趙耘萱中國銀行股份有限公司西寧市分行副行長任職資格
2026年04月17日，青海金融監管局覈准趙耘萱中國銀行股份有限公司西寧市分行副行長任職資格。公告內容如下：青海金融監管局關於趙耘萱中國銀行股份有限公司西寧市分行副行長任職資格的批覆青金復〔2026〕38號中國銀行股份有限公司青海省分行：《中國銀行股份有限公司青海省分行關於趙耘萱任職資格覈准的請示》（青中銀報〔2026〕36號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准趙耘萱中國銀行股份有限公司西寧市分行副行長的任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文件失效，由青海...證券之星
4月24日 週五
【券商聚焦】西部證券首予聲通科技(02495)“買入”評級 指其聚焦可信交互式AI
金吾財訊 | 西部證券發佈研報指，對聲通科技(02495)首次覆蓋，給予“買入”評級。預計聲通科技2026-2028年營收分別爲11.7、13.6、15.7億元，同比增速分別爲16.1%、16.3%、15.7%；歸母淨利潤分別爲1.8、2.4、3.1億元。公司聚焦可信交互式AI，具有持續穩定盈利能力。2025年公司實現營收10.07億元，歸母淨利潤1.35億元，經調整淨利潤1.4億元。截至2025年末，公司在手訂單未確認金額達10.49億元，同比增長57.4%。西部證券指出，國內企業級交互式AI市場有望邁向千億規模。根據艾瑞諮詢，2023年市場規模爲621億元，預計2028年達2041億元，複合年增長率26.9%。聲通科技作爲全棧解決方案提供商，以2023年收入計在中國企業級全棧交互式AI解決方案市場中排名第二。業務方面，公司打造了“多模態感知+多模型思考+多智能體協同”技術體系。城市管理及行政領域，公司在中國城市管理及行政領域企業級全棧交互式AI解決方案市場中排名第一，截至2025年底智能政務解決方案已覆蓋逾130個地級市。汽車及交通領域，深化無人駕駛佈局，綿陽無人駕駛項目已累計投放96輛車運營，並於2026年1月中標鄂州花湖機場智慧口岸項目。通信領域與美高域集團(01985)訂立戰略合作框架協議拓展市場。大健康領域，2026年1月中標四川省內江市“AI+養老”項目，合約總金額近3億元。此外，公司堅定推進全球化佈局，2025年完成馬來西亞子公司註冊，並與MRANTI簽署備忘錄，同時加快在中東地區的業務佈局。西部證券對聲通科技採用PS估值法，參考可比公司2026年平均PS爲2.9x（剔除雲知聲），給予聲通科技2026年2倍PS的估值。該機構提示風險包括宏觀經濟增長不及預期、地緣政治與國際貿易政策風險、行業競爭加劇風險、應收賬款週期拉長風險。金吾財訊
4月24日 週五
【特約大V】龔成：3個值得留意的醫療賽道
金吾財訊 | 長遠來說，醫療行業有持續的需求，除了人基本的剛性需求，再加上全球人口老化。另一方面，當新技術出現，投資者就能找到新的投資機遇，以下有3個值得留意的賽道。--新世代手術機械人--【圖1】--手術機械臂比較圖【圖2】--手術機械臂效果比較利用手術機械人，進行更精準的手術，病人更快康復，風險也較低，長遠應用將更廣泛。如果值得留意的企業，主要有兩間：1）達文西系統（直覺手術ISRG，美股）：全球70國部署超過1萬部，每16.8秒一場手術！毛利率60%+、純利率30%，近10年股價漲10倍。手術一之性耗材，帶動長線穩賺收入循環，求穩首選！2）國產替代（微創機械人2252，港股）：“可視爲小學版的ISRG”，發展方向跟ISRG相近，但在較初期階段。收入具增長力，預期會瞄準二三線醫院+周邊國家(這些未必買得起"達文西系統"客戶)。高爆發但未有盈利，若未來更多手術獲監管批淮，潛力巨大。--基因編輯技術--【圖3】--傳統與基因編輯這是一個“治本革命”，利用一次性改DNA，根治遺傳病（如地中海貧血）、癌症，能夠省長期藥費、省長期治療痛苦、提升生活質素，市場價值高。3類選股（風險由低到高）：(低)綜合巨頭(如TMO)：多元化業務，可享基因編輯紅利，就算失敗，整體盈利波動性不高。(中)賣鏟人（基因測序公司，如ILMN、PACB）：如AI晶片供應商，只要市場需求研發需求，自然會穩賺。(高)高風險挖金礦（研發公司，如CRSP、BEAM）：成功潛在倍計回報，但失敗股價回調一半並不出奇，始終企業資金鍊緊張 + 不確定性高，只宜高風險承受力和具經驗投資者，去小注。--AI斷症技術--Tempus AI, Inc.（TEM），是全球最大腫瘤學數據庫之一，連接實驗室+醫生，AI助判斷最佳療法，現時95%的全球20大藥廠，都與這企業合作！獨特優勢是利用高頻臨牀資料+決策AI，打破數據孤島，資料愈多愈準，形成護城河，客戶黏性超強。長線發展更正面，資料越多 → AI愈準 → 醫生愈依賴 → 資料再成長，形成一個正向飛輪效應，未來商機大。--長遠有發展--【圖4】--TEM業務醫療行業長遠發展唔差，當中有3大賽道值得留意，分別是：·微創技術·基因編輯·AI斷症技術雖然都有一定的潛力，但同時存有風險，小心分析公司，衡量是否適合自己，以及當前估值的平貴度，決定是否投資。（本人爲證券業持牌人士，未持有上述股票。上述文章只是企業分析，只供學術性質，並不構成任何投資建議或邀約，投資者在投資前，請自行花時間研究企業，才決定是否適合自己。）【作者簡介】龔成·暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《38全球倍升股》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《80後千萬富翁》、《千萬富翁致富學問》、《5年買樓4部曲》、《財務自由行》、《圖解股票小百科》作者·《經濟一週》理財真人Show節目擔任致富教練·曾接受多個傳媒訪問·過往於銀行從事投資相關工作多年·曾在萬多元月薪狀態下，憑股票累積數百萬財富·於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，爲人氣博客，解答網友理財問題逾20,000條·證券業持牌人士·股票課程導師，學生人數逾5,000人Facebook專頁「龔成」粉絲人數超過200,000人金吾財訊
4月24日 週五
國家金融監督管理總局新餘監管分局覈准黃家強新餘農商銀行風險總監任職資格
2026年04月23日，國家金融監督管理總局新餘監管分局覈准黃家強新餘農商銀行風險總監任職資格。公告內容如下：國家金融監督管理總局新餘監管分局關於黃家強新餘農商銀行風險總監任職資格的批覆餘金監復〔2026〕10號新餘農村商業銀行股份有限公司：《新餘農村商業銀行股份有限公司關於黃家強風險總監任職資格覈准的請示》（餘農商行字〔2026〕47號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准黃家強新餘農商銀行風險總監的任職資格。二、你行應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文件失效，由決定機關...證券之星
4月24日 週五
【券商聚焦】國元證券經紀(香港)：多晶硅價格短期趨穩 關注政策與減產力度
金吾財訊 | 國元證券經紀(香港)發佈研報指，多晶硅行業短期價格以穩爲主，市場情緒回暖但基本面尚未趨勢性好轉。行業數據方面，安泰科4月22日數據顯示，本週多晶硅n型復投料成交均價爲3.53萬元/噸（人民幣，下同），環比持平；n型顆粒硅成交均價3.43萬元/噸，環比持平。SMM數據顯示，多晶硅期貨主力合約收盤報4.53萬元/噸，當日上漲5.13%，4月以來兩度多合約漲停，自4月9日低點累計漲幅約43%。行業政策方面，4月17日工業和信息化部等四部門聯合召開光伏行業座談會，部署規範光伏產業競爭秩序，強調紮實推進“反內卷”工作，推進產能調控、標準引領、價格執法、兼併重組等綜合治理。供給端收縮預期增強。當前國內在產多晶硅企業維持10家，整體開工率約30%-39%。4月有基地新增減產，月度產量預計在8.3-9萬噸區間。新疆某廠計劃4月底全面停產新疆及寧夏基地，預計停車2-3個月至7月底復產；5月或有更多基地加入減產。需求端整體偏弱，1-2月國內新增光伏裝機32.48GW，同比下滑18%。4月光伏出口退稅正式取消，疊加此前“搶出口”需求前置效應，出口階段性承壓。產業鏈方面，4月硅片排產降至約48.7GW，電池片排產降至約44.3GW，組件排產回落至約32.2GW，整體呈逐級收縮特徵。但近期下游詢價積極性明顯增強，部分企業認爲價格已近底部，開始分批補庫，簽單量環比有所增加。庫存方面，社會庫存總量約50萬噸以上，其中工廠庫存約36萬噸，雖較3月末略有回落，但去化進程偏慢。價格趨勢上，現貨成交價落至3.4-3.6萬元/噸區間，接近行業現金成本線，繼續下探空間有限，呈現“期貨強、現貨弱”分化格局，預期現貨價格短期以穩爲主。投資建議方面，報告提示後續重點關注政策落地力度（能耗標準收緊、產能調控等具體措施）以及供給端減產深化程度。金吾財訊
4月24日 週五
青海金融監管局覈准何小麗五礦國際信託有限公司董事任職資格
2026年04月17日，青海金融監管局覈准何小麗五礦國際信託有限公司董事任職資格。公告內容如下：青海金融監管局關於何小麗五礦國際信託有限公司董事任職資格的批覆青金復〔2026〕37號五礦國際信託有限公司：《五礦國際信託有限公司關於覈准何小麗同志董事任職資格的請示》（五礦信託〔2026〕64號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准何小麗五礦國際信託有限公司董事的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起3個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限內到任的，本批覆文件失效，由青海金融監管局辦理行政許可註銷手續。三、你公司應督...證券之星
4月24日 週五
貴州茅臺：改革落地，王者即將歸來？
北京時間 4 月 24 日晚間，貴州茅臺（600519.SH）發佈了 2026 年 Q1 季度業績，整體上，作爲渠道改革落地後的首份業績，海豚君認爲茅臺整體表現還是不錯的，在去年同期高基數的情況下收入重回正增長，唯一的瑕疵在於非標酒降價、佔比減少的情況下公司利潤增速低於收入增速。$貴州茅臺(600519.SH)1、高基數下仍然實現正增長：1Q26 茅臺共實現營收 539 億元，同比增長 6.6%，核心在於 i 茅臺的改革紅利開始兌現。經過去年下半年公司主動降速，緩解渠道壓力，一季度市場需求從終端真實動銷向上傳導至報表端，增長基本告別了白酒行業傳統的 “渠道壓貨換增長” 模式，開始由 C 端消費...海豚投研
4月24日 週五
【券商聚焦】招銀國際：TPU v8與AI超級計算架構的崛起 谷歌供應鏈相關標的將持續受益
金吾財訊 | 招銀國際表示，2026年4月22日，Google在拉斯維加斯舉辦的Google Cloud Next大會首日發佈了三項關鍵基礎設施更新：1）推出第八代TPU（TPU 8t和TPU 8i），分別針對訓練與推理進行專用設計，進一步明確了計算密集型訓練與對延遲和內存更爲敏感的推理工作負載之間的分化；2）發佈更完整的AI Hypercomputer架構，圍繞Virgo網絡、更緊密的存儲集成以及大規模集羣編排展開，強化了AI性能正逐步由系統級能力而非單一芯片性能所決定的趨勢；3）將Agentic AI（智能體驅動AI）確立爲下一階段的核心需求驅動因素，從而提升了內存帶寬、互連規模、系統利用率及能效等指標的重要性，與單純的硅性能同等關鍵。該機構認爲，這些更新進一步強化了AI資本開支從算力驅動向系統驅動轉變的趨勢。隨着行業瓶頸從芯片供給轉向數據傳輸、延遲以及能效，受益範圍將從加速器廠商擴展至內存供應商、光互連廠商、電力與散熱基礎設施，以及存儲相關環節。該機構預計，進入谷歌供應鏈的相關標的將持續受益並獲得更高關注度。維持對中際旭創(300308 CH，買入)及英諾賽科(02577 HK，買入)的買入評級，二者均爲谷歌AI基礎設施擴張的重要受益者。金吾財訊
4月24日 週五
金沙中國(01928)跌2.50% 中金料其短期利潤率仍將承壓
金吾財訊 | 金沙中國有限公司(01928)下跌2.50%，截至發稿，報16.41港元，成交額2.54億港元，跌幅較近日早盤有所收窄。消息面上，中金公司分析稱，金沙中國1Q26業績顯示，淨收入爲21.14億美元，同比上升24%，環比上升3%，恢復至1Q19的91%；經調整物業EBITDA爲6.33億美元，同比上升18%，環比上升4%，恢復至1Q19的74%，好於VisibleAlpha一致預期的6.19億美元。機構認爲金沙中國的表現主要受益於博彩收入市場份額提升(由4Q25的24.5%升至1Q26的25.8%)。該機構維持2026和2027年EBITDA預測基本不變，當前股價對應8倍2026eEV/EBITDA，維持跑贏行業評級及目標價23.80港元，對應11倍2026eEV/EBITDA，較當前股價有41%的上行空間。不過，該機構提到，公司短期內因威尼斯人客房翻新等提升服務水平動作將帶來運營成本上升，利潤率仍將承壓。金吾財訊
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青海金融監管局覈准蒲偉竹陽光財產保險股份有限公司西寧市中心支公司副總經理（主持工作）任職資格
2026年04月17日，青海金融監管局覈准蒲偉竹陽光財產保險股份有限公司西寧市中心支公司副總經理（主持工作）任職資格。公告內容如下：青海金融監管局關於蒲偉竹陽光財產保險股份有限公司西寧市中心支公司副總經理（主持工作）任職資格的批覆青金復〔2026〕36號陽光財產保險股份有限公司青海省分公司：《陽光財產保險股份有限公司青海省分公司關於蒲偉竹任職資格覈准的請示》（青海陽光產險〔2026〕52號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准蒲偉竹陽光財產保險股份有限公司西寧市中心支公司副總經理（主持工作）的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日...證券之星
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蘇州金融監管分局覈准劉超泰康人壽保險有限責任公司江蘇蘇州中心支公司總經理任職資格
2026年04月22日，蘇州金融監管分局覈准劉超泰康人壽保險有限責任公司江蘇蘇州中心支公司總經理任職資格。公告內容如下：蘇州金融監管分局關於劉超泰康人壽保險有限責任公司江蘇蘇州中心支公司總經理任職資格的批覆蘇州金復〔2026〕58號泰康人壽保險有限責任公司江蘇分公司:《泰康人壽江蘇分公司關於劉超任職資格覈准的請示》（泰康人壽蘇發〔2026〕13號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准劉超泰康人壽保險有限責任公司江蘇蘇州中心支公司總經理的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起2個月內到任，並按要求及時報告到任情況。未在上述規定期限...證券之星
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