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【券商聚焦】交銀國際指汽車行業智駕平權逐步落地 看好激光雷達行業的發展
金吾財訊 | 交銀國際發佈汽車行業剖析研究，智駕平權逐步落地，行業確定性強。2025年初以來，多家車企加速推動智駕落地，疊加激光雷達成本大幅下降，推動向15萬元以下車型加速滲透。根據高工智能汽車研究院數據，2025上半年中國內地乘用車激光雷達前裝搭載交付104.4萬臺，同比+83.14%，繼續保持高增速。該機構指，未來需要關注：1)未來一年內，重點關注L3級有條件自動駕駛法規的落地節奏，這將顯着提升單車價值量，利好產業鏈核心供應商。2)長期維度，該機構認爲機器人是更大的增量市場。消費級機器人(例如割草機)有望率先迎來爆發。人形機器人方面，該機構預計樂觀情況下，2035年出貨超1,000萬臺，激光雷達搭載同步提升。技術層面，頭部企業已完成 SPAD-SOC的佈局，全固態激光雷達正成爲行業研究方向。從長期趨勢看，全固態激光雷達憑藉更高穩定性、更小體積及更低成本的核心優勢，正成爲行業主流方向，尤其適合大規模裝車應用，是企業技術演進與戰略佈局的重點。競爭格局上，中國企業量產優勢顯着，頭部四家企業佔據全球95%的市場份額。鑑於激光雷達行業技術壁壘高，且佔整車價值量低(不足2%)，該機構預計市場格局很難改變。該機構看好激光雷達行業的發展，短期內行業主要受益於“智駕平權”趨勢和成本大幅下降，該機構預計2025年全球車載激光雷達搭載量約320萬臺，同比翻倍。中長期維度，重點關注L3及以上自動駕駛落地、人形機器人激光雷達增量。行業馬太效應顯着，行業格局發生明顯變動的可能性較小。該機構首次覆蓋禾賽科技(HSAIUS/目標價27.52美元)和速騰聚創(2498HK/目標價41.89港元)，給予買入評級，其重點產品有望承載2025年智駕平權趨勢下的行業增量，規模效應下盈利情況邊際向上。金吾財訊
8月15日 週五
京東健康(06618)升幅擴至13% 中期經調整盈利升35% 機構料其增長動能將持續
金吾財訊 | 京東健康(06618)升幅擴大，截至發稿，報62港元，漲13.04%，成交額10.56億港元。公司日前公佈截至2025年6月30日止六個月的中期業績。經調整盈利35.7億元(人民幣，下同)，同比35.04%；歸屬於公司所有者盈利25.96億元，同比增長27.45%；每股基本盈利0.82元，去年同期爲0.65元。不派中期股息。期內，集團收入352.9億元，同比增長24.51%。其中，總收入的增長主要是由於銷售醫藥和健康產品所得商品收入增加22.7%，線上平臺、數字化營銷及其他服務所得服務收入增加34.4%。毛利爲89億元，毛利率爲25.2%。去年同期毛利爲67億元，毛利率爲23.6%。滙豐環球研究指京東健康第二季業績超預期，收入較市場預期高出7%，藥品收入按年增長約30%，廣告收入受上游企業增加預算帶動，而廣告與藥品銷售雙雙驅動，受益於強大供應鏈能力，預計增長動能將持續，即便持續投資線下與AI下亦能支撐利潤率。該行對京東健康目標價自49元上調至65元；基於前景改善，評級由“持有”升至“買入”。金吾財訊
8月15日 週五
國家有關部門：推進全國海洋經濟發展示範區建設 積極探索鼓勵央企和社會資本參與發展海洋經濟的實現路徑
金吾財訊 | 據證券時報消息，記者從國家有關部門獲悉，下一步將推進全國海洋經濟發展示範區建設，研究制定支持海洋強省（區、市）建設相關政策文件。加大力度引導金融支持海洋經濟發展，持續推動海洋產業投融資指導目錄更新，積極探索鼓勵央企和社會資本參與發展海洋經濟的實現路徑。同時，落實已出臺的《關於推動海洋能規模化利用的指導意見》，推進百兆瓦級潮流能重點工程建設。將研究制定海水淡化、海洋藥物和生物製品產業發展政策措施，持續推動海洋新興產業公共服務平臺建設。從地方來看，8月份以來，全國多地向海圖強，加快海洋經濟高質量發展。其中，新版山東海岸帶及海洋空間規劃即將出臺；遼寧省計劃編制《遼寧省海洋經濟發展“十五五”規劃》；海南省提出加快構建現代海洋產業體系和實現再造一個“海上海南”目標。金吾財訊
8月15日 週五
【異動股】液冷概念板塊拉升，中富電路(300814.CN)漲20.01%
今日早盤，截至11:00，液冷概念板塊拉升。中富電路(300814.CN)漲20.01%報45.89元，川環科技(300547.CN)漲20.00%報48.48元，歐陸通(300870.CN)漲19.76%報249.37元，申菱環境(301018.CN)漲14.33%報66.3元，潤禾材料(300727.CN)漲13.20%報36.79元，南方泵業(300145.CN)漲12.75%報5.66元，方盛股份(832662.CN)漲12.64%報40.99元，科創新源(300731.CN)漲11.12%報54.04元。財華社
8月15日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-08-15 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5512.48點，較昨日收盤跌-63.55前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)京東健康 06618.hk62.3013.58東方甄選 01797.hk39.0411.61微博－ＳＷ 09898.hk91.2010.88平安好醫生 01833.hk15.376.66阿里健康 00241.hk5.314.53前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)京東集團－ＳＷ 09618.hk119.90-4.16地平線機器人－Ｗ 09660.hk7.26-3.84美團－Ｗ 03690.hk120.00-3.54阿里巴巴－Ｗ 09988.hk118.00-3.12舜宇光學科技 02382.hk77.60-2.45金吾財訊
8月15日 週五
【券商聚焦】野村維持京東物流(02618)“買入”評級 指次季表現超預期 經調整經營利潤率受毛利率收窄拖累
金吾財訊 | 野村報告指出，京東物流(02618)第二季總收入同比增長16.6%，高於野村預期，主要由於內部和外部綜合供應鏈（ISC）收入增長，抵消了其他客戶收入的下降。季內，京東物流經調整經營利潤率同比降1.1個百分點至3.8%，野村認爲，這主要受到毛利率收窄的拖累。這亦是由於對末端配送和倉庫運營人員、卡車及航空資源的前置投資所致，毛利率約低於該行預測低0.7個百分點。野村指出，受惠於非經營性收入的增加，集團經調整淨利潤同比增長5.4%至26億元人民幣，分別高於市場一致預期和該行預測1%。野村表示，集團今年第二季業績超預期，但第三季指引表現不一。維持目標價15.3港元及“買入”評級。金吾財訊
8月15日 週五
【券商聚焦】招銀國際首予極智嘉(02590)“買入”評級 指其有望把握倉儲履約AMR滲透率結構性提升的機遇
金吾財訊 | 招銀國際研報指出，基於自主移動機器人（AMR）領域的技術創新，並在全球40個國家擁有逾800家終端客戶，極智嘉(02590)（2024年海外收入佔比達72%）有望在未來數年充分把握倉儲履約AMR滲透率結構性提升的機遇。AMR已成爲倉庫自動化不可或缺的核心角色。其功能已從基礎物料搬運，拓展至應對複雜場景的綜合解決方案。根據灼識諮詢的數據，全球AMR解決方案市場規模預計將從2024年的390億元人民幣，躍升至2029年的1,620億元人民幣（CAGR:33%）。增長主要受AMR滲透率提升驅動——AMR佔整體倉庫自動化解決方案收入比例將從2024年的8%大幅提升至2029年的20%。該機構指，模塊化能力助推極智嘉持續提升滲透率。按倉儲履約收入計，極智嘉2024年以9%市佔率位居全球第一。該機構認爲其成功關鍵在於其解決方案採用模塊化設計，可輕鬆集成至客戶現有系統，大幅降低改造停工影響。這使得極智嘉能夠更便捷地滲透至不同的下游行業。該機構續指，客戶降本增效成果凸顯極智嘉競爭力。以極智嘉客戶YesAsia（2209HK，未評級）爲例，其自2022年10月應用極智嘉AMR解決方案後，兩年內累計節省成本約1,000萬美元（人工成本佔收入比率下降約1.8個百分點），投資回收期僅爲17個月。同時，其倉庫日處理能力提升150%，訂單準確率亦提高至99.99%。卓越的降本增效成果促使YesAsia於2024年再次向極智嘉追加AMR解決方案訂單（項目已於2025年5月啓動）。該機構首次給予“買入”評級，並給予極智嘉26.7港元目標價，基於7.7x2026EP/S。估值倍數取兩大國際純倉儲AMR標的Symbotic（SYM US，未評級）與 AutoStore（AUTO NO，未評級）估值中樞。考慮到極智嘉在全球倉儲自動化市場的快速滲透，該機構認爲極智嘉應享有估值溢價。金吾財訊
8月15日 週五
期權大單 | 英特爾大漲期權火熱，TeraWulf暴拉近60%衝上風口！Palantir因高估值遭香櫞做空
一、市場概覽週四，美股三大指數平收，截止收盤，道瓊斯指數跌0.02%，納斯達克綜合指數跌0.01%，標普500指數漲0.03%。期權市場總成交量57,343,628張合約，其中看漲期權佔比59%。二、期權成交總量TOP10亞馬遜隔夜漲近3%，期權合約成交147.65萬張，較90日均量放大2.3倍。8月15日到期的230美元的行權看漲期權交易量特別高，共有192,689份合約交易。 $AMZN 20250815 230.0 CALL$ 消息方面：亞馬遜週三宣佈，向超過1000個美國城市和鄉鎮提供生鮮易腐食品的同日送達服務，並計劃在年底將業務範圍擴展至超過2300個地區。Palantir隔夜跌近2...老虎證券
8月15日 週五
【券商聚焦】西南證券維持吉利汽車(00175)“買入”評級 指新車週期有望帶動銷量快速增長
金吾財訊 | 西南證券研報指出，吉利汽車(00175)2025H1實現營業收入1502.8億元，同比增長39%，淨利潤92.9億元，同比下降14%，主要受2024年上半年出售附屬公司收益77.3億元以及匯兌收益波動、資產減值虧損波動影響，剔除以上影響後，上半年核心歸母淨利潤66.6億元，同比增長102%。該機構指，上半年公司整車銷售140.9萬輛，同比增長47%，市佔率超過10%。其中吉利品牌（不含銀河）銷售61.6萬輛，同比增長7%，吉利銀河品牌銷量54.8萬輛，同比增長232%，極氪品牌銷量9.1萬輛，同比增長3%，領克銷量15.4萬輛，同比增長22%。上半年新能源銷量72.5萬輛，同比增長126%，新能源滲透率51.5%。出口銷量超18萬輛表現穩定。公司將全年銷量目標從271萬輛上調至300萬輛。該機構續指，公司把握市場趨勢，2025年規劃10款全新車型，在市場主流且佔比提升的中型轎車方面積極佈局新品，且考慮到自身中大型SUV和大型SUV車型較少的現狀，在中大型SUV和大型SUV方面多有佈局。公司於上半年發佈極氪007GT、領克900（對標理想L9、問界M9）、銀河星耀8（對標比亞迪漢）等全新車型，銷量表現強勁。下半年新車將密集發佈，銀河A7（對標比亞迪秦L）7月上市、領克10emp（對標比亞迪漢DM）8月預售、銀河M9（對標問界M9）三季度上市、星耀6（對標比亞迪秦PLUS）三季度上市，旗艦SUV極氪9X三季度正式發售，四季度將發佈極氪8X和一款SUV車型。該機構表示，“迴歸一個吉利”有利於吉利汽車聚焦汽車主業，提升汽車業務競爭力，創建統一的上市平臺，深化集團資源協同、品牌協同，提升吉利汽車核心競爭力。該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤複合增速爲11.4%，考慮公司爲國內領先汽車廠商，新品密集發佈，產品競爭力突出，業績有望持續增長，維持“買入”評級。金吾財訊
8月15日 週五
《全球市場》亞股漲跌互見，美聯儲降息預期被PPI數據現實澆冷熱度
生產者物價數據引發華爾街震盪日本GDP超預期，日經指數恢復漲勢市場翹首以待美俄阿拉斯加峰會 路透新加坡8月15日 - 由於美國生產者價格通脹高於預期，抑制了人們對美聯儲在9月會議上大幅度降息的預期，亞洲股市周五早盤回升步調不一。同時，美國公債價格和股票期貨則持穩。MSCI亞太地區(除日本外)指數.MIAPJ0000PUS下跌了0.3%，因勞工統計局周四公布的報告顯示，7月份生產者物價指數環比增長0.9%，遠高於經濟學家的預期。Electus Financial Ltd總監Mike Houlahan說：“它澆滅了人們對降息50個基點的討論。”根據CME FedWatch工具，目前市場定價顯...路透社
8月15日 週五
【IPO追蹤】「減肥藥新星」來了！銀諾醫藥一度飙升近300%
財華社
8月15日 週五
國家統計局：7月份規上工業原煤生產有所下降，原油生產平穩增長，天然氣、電力生產增速加快
金吾財訊 | 國家統計局公佈，7月份，規模以上工業（以下簡稱規上工業）原煤生產有所下降，原油生產平穩增長，天然氣、電力生產增速加快。原煤生產有所下降。7月份，規上工業原煤產量3.8億噸，同比下降3.8%；日均產量1229萬噸。1—7月份，規上工業原煤產量27.8億噸，同比增長3.8%。原油生產穩定增長。7月份，規上工業原油產量1812萬噸，同比增長1.2%，增速比6月份放緩0.2個百分點；日均產量58.5萬噸。1—7月份，規上工業原油產量12660萬噸，同比增長1.3%。原油加工增速加快。7月份，規上工業原油加工量6306萬噸，同比增長8.9%，增速比6月份加快0.4個百分點；日均加工203.4萬噸。1—7月份，規上工業原油加工量42468萬噸，同比增長2.6%。天然氣生產增速加快。7月份，規上工業天然氣產量216億立方米，同比增長7.4%，增速比6月份加快2.8個百分點；日均產量7.0億立方米。1—7月份，規上工業天然氣產量1525億立方米，同比增長6.0%。規上工業電力生產增長加快。7月份，規上工業發電量9267億千瓦時，同比增長3.1%，增速比6月份加快1.4個百分點；日均發電298.9億千瓦時。1—7月份，規上工業發電量54703億千瓦時，同比增長1.3%，扣除天數原因，日均發電量同比增長1.8%。分品種看，7月份，規上工業火電、風電、太陽能發電增速加快，水電降幅擴大，核電增速放緩。其中，規上工業火電同比增長4.3%，增速比6月份加快3.2個百分點；規上工業水電下降9.8%，降幅比6月份擴大5.8個百分點；規上工業核電增長8.3%，增速比6月份放緩2.0個百分點；規上工業風電增長5.5%，增速比6月份加快2.3個百分點；規上工業太陽能發電增長28.7%，增速比6月份加快10.4個百分點。金吾財訊
8月15日 週五
國家統計局：1—7月份社會消費品零售總額增長4.8%
金吾財訊 | 國家統計局公佈，7月份，社會消費品零售總額38780億元，同比增長3.7%。其中，除汽車以外的消費品零售額34931億元，增長4.3%。1—7月份，社會消費品零售總額284238億元，增長4.8%。其中，除汽車以外的消費品零售額257014億元，增長5.3%。按經營單位所在地分，7月份，城鎮消費品零售額33620億元，同比增長3.6%；鄉村消費品零售額5160億元，增長3.9%。1—7月份，城鎮消費品零售額246669億元，增長4.8%；鄉村消費品零售額37569億元，增長4.7%。按消費類型分，7月份，商品零售額34276億元，同比增長4.0%；餐飲收入4504億元，增長1.1%。1—7月份，商品零售額252254億元，增長4.9%；餐飲收入31984億元，增長3.8%。按零售業態分，1—7月份，限額以上零售業單位中便利店、超市、百貨店、專業店、品牌專賣店零售額同比分別增長7.0%、5.2%、1.1%、5.8%、1.9%。1—7月份，全國網上零售額86835億元，同比增長9.2%。其中，實物商品網上零售額70790億元，增長6.3%，佔社會消費品零售總額的比重爲24.9%；在實物商品網上零售額中，喫類、穿類、用類商品分別增長14.7%、1.7%、5.8%。金吾財訊
8月15日 週五
國家統計局：1—7月份全國固定資產投資增長1.6%
金吾財訊 | 國家統計局公佈，2025年1—7月份，全國固定資產投資（不含農戶）288229億元，同比增長1.6%（按可比口徑計算）。其中，民間固定資產投資同比下降1.5%。從環比看，7月份固定資產投資（不含農戶）下降0.63%。分產業看，第一產業投資5646億元，同比增長5.6%；第二產業投資104455億元，增長8.9%；第三產業投資178128億元，下降2.3%。第二產業中，工業投資同比增長9.0%。其中，採礦業投資增長3.0%，製造業投資增長6.2%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資增長21.5%。第三產業中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長3.2%。其中，水上運輸業投資增長18.9%，水利管理業投資增長12.6%，鐵路運輸業投資增長5.9%。分地區看，東部地區投資同比下降2.4%，中部地區投資增長3.2%，西部地區投資增長3.6%，東北地區投資下降3.0%。分登記註冊類型看，內資企業固定資產投資同比增長1.7%，港澳臺企業固定資產投資增長3.5%，外商企業固定資產投資下降15.7%。金吾財訊
8月15日 週五
國家統計局：7月份規上工業增加值同比實際增長5.7%
金吾財訊 | 國家統計局公佈，7月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.7%（增加值增速均爲扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，7月份，規模以上工業增加值比上月增長0.38%。1—7月份，規模以上工業增加值同比增長6.3%。分三大門類看，7月份，採礦業增加值同比增長5.0%，製造業增長6.2%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長3.3%。分經濟類型看，7月份，國有控股企業增加值同比增長5.4%；股份制企業增長6.5%，外商及港澳臺投資企業增長2.8%；私營企業增長5.0%。分行業看，7月份，41個大類行業中有35個行業增加值保持同比增長。其中，煤炭開採和洗選業增長4.2%，石油和天然氣開採業增長4.1%，農副食品加工業增長5.6%，酒、飲料和精製茶製造業增長0.1%，紡織業增長1.7%，化學原料和化學制品製造業增長7.2%，非金屬礦物製品業下降0.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長8.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長6.8%，通用設備製造業增長8.4%，專用設備製造業增長3.8%，汽車製造業增長8.5%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業增長13.7%，電氣機械和器材製造業增長10.2%，計算機、通信和其他電子設備製造業增長10.2%，電力、熱力生產和供應業增長3.4%。分產品看，7月份，規模以上工業623種產品中有335種產品產量同比增長。其中，鋼材12295萬噸，同比增長6.4%；水泥14557萬噸，下降5.6%；十種有色金屬681萬噸，增長2.2%；乙烯312萬噸，增長9.1%；汽車251.0萬輛，增長8.4%，其中新能源汽車117.6萬輛，增長17.1%；發電量9267億千瓦時，增長3.1%；原油加工量6306萬噸，增長8.9%。7月份，規模以上工業企業產品銷售率爲97.1%，同比下降0.2個百分點；規模以上工業企業實現出口交貨值12904億元，同比名義增長0.8%。金吾財訊
8月15日 週五
