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港股開盤｜恒指低開0.12%，科指低開0.09%！蔚來大漲近9%
8月1日，恒生指數開盤下跌28.99點，跌幅0.12%，報24744.34點；恒生科技指數開盤下跌5.18點，跌幅0.09%，報5447.96點；國企指數開盤下跌12.85點，跌幅0.14%，報8870.1點；紅籌指數開盤下跌5.16點，跌幅0.12%，報4244.54點。AI概念股延續強勢，美圖公司、匯量科技漲超3%，金蝶國際、邁富時漲超2%；消息面：國常會審議通過《關於深入實施“人工智能+”行動的意見》；蔚來-SW漲近9%，樂道L90正式上市，8月1日開啓交付；小鵬汽車-W漲0.35%，7月共交付新車36,717臺，創單月交付量歷史新高。老虎證券
8月1日 週五
人民幣兌美元中間價報7.1496 下調2點
金吾財訊
8月1日 週五
【特約大V】鄧聲興：港股市場情緒波幅大，維持跌勢
金吾財訊 | 恒指週四(31日)收市報24773，跌403點或1.6%。大市全日成交3206億元。國指跌1.7%，報8882；科指跌0.7%，報5453。內房股沽壓大，萬科(02202)再獲深鐵集團貸款，但股價卻插7.4%，造4.99元；龍湖(00960)瀉6.2%，造9.79元，爲今日包尾藍籌；銅礦股全線跌，因美國總統特朗普意外宣佈，對銅加徵新關稅，嚇散美國期銅大瀉兩成，創史上最大單日跌幅，本港上市的銅礦股受壓。紫金(02899)插6%，造20.95元；道指週四(31日) 收市報44130點，跌330點或0.74%；標指回吐0.37%，報6339點；納指微跌0.03%，報21122點；Meta及微軟股價分別曾炒高12.9%及8.2%，微軟市值首次突破4萬億美元大關，兩者收市分別仍漲11.3%和4%，微軟爲升幅最大道指成份股；蘋果(Apple)週四收市後公佈業績，股價逆市跌0.7%，一同放榜的亞馬遜股價則升1.7%；輝達(Nvidia)股價一度上揚2.2%，收市倒插0.8%。亞太股市今早(1日)個別走，日經225指數現時報40700點，跌369點或0.9%。南韓綜合指數現時報3129點，跌115點或3.57%。港股市場情緒波幅大，維持跌勢。美高梅中國(02282)美高梅中國2025年第二季業績表現強勁，收益淨額達11億美元，同比增長9%，創下歷史新高，主要受惠於主場地賭枱投注額增長7%至40.85億美元及貴賓賭枱贏率提升0.5個百分點至25%。分部經調整EBITDAR同比增長3%至3.01億美元，市場份額擴大至16.6%，其中澳門美高梅佔6.2%，美獅美高梅佔10.5%。具體來看，澳門美高梅和美獅美高梅總收益達86.67億港元，同比增長8.9%，其中美獅美高梅貢獻52.84億港元，同比增長12.4%，澳門美高梅貢獻33.83億港元，同比增長3.8%。經調整EBITDA同比增長2.8%至25.11億港元，按季增長6.1%，娛樂場收益達9.77億美元，同比增長10%。營運指標全面向好，兩物業客房入住率均維持94%以上高位，酒店旅客量同比增長12%，達2019年同期的175%，整體日均博彩毛收入1.112億澳門元，同比上升12%。企業支出輕微上升至1,300萬美元，去年同期爲1,200萬美元。隨着澳門旅遊業持續復甦及高端中場客戶回流，公司憑藉優質物業組合及營運效率提升，市場領導地位進一步鞏固，建議關注其高端中場戰略成效及非博彩業務發展。目標價$19，止蝕價$13。(筆者未持有上述股份)作者香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
8月1日 週五
【特約大V】郭家耀：北水積極流入有助舒緩大市跌幅 料指數在24,500點水平有較強支持
金吾財訊 | 美股週四先升後回，大市早段受科技股業績消息帶動，標普500指數及納指一度再創歷史新高，其後走勢回落，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.38厘水平，金價表現偏軟，油價走勢靠穩。港股預託證券表現靠穩，預料大市早段變動不大。內地股市昨日下跌，滬綜指低開低走，收市下跌1.7%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股表現回落，主要受內地經濟數據疲弱拖累，指數失守25,000點水平，整體成交保持活躍。藍籌股整體向下，市場關注內地政策消息及貿易談判進展，北水積極流入有助舒緩大市跌幅，預料指數在24,500點水平有較強支持，上方阻力在25,500點附近。行業消息中國再推出鼓勵生育新措施，宣佈向全國派發育兒補貼。自今年1月1日起，符合法令規定生育的3歲以下嬰幼兒可獲發放補貼，每孩每年3,600元，直到嬰幼兒年滿3歲，以緩解家庭養育壓力；而今年1月1日前出生、不滿3歲的嬰幼兒，以應補助月數折算計發補貼。分析推算，按照2022年至2024年全國出生人口共2,812萬人，以每孩每年3,600元計算，一年補貼花費約1,012億元。方案提到，各地正制定具體實施方案，積極做好準備，預計可在8月下旬陸續開放申領補貼。報道指，一孩、二孩、三孩均可領取補貼，且標準相同，國家衛生健康委預計，每年有2,000多萬個嬰幼兒家庭受惠。至於財政分擔比例，中央財政將對發放基礎標準育兒補貼所需的資金，按85%、90%、95%的比例對東部、中部、西部地區予以補助；而地方如欲提高補貼，則提標部分所需資金由地方財政自行承擔，值得注意，不少地方的補貼都已超出“國補”標準。內地針對生育率下降、老齡化等措施，由中央財政承擔主要資金來源，雖然補貼對於大城市居民來說並不多，但對農村、中小城市居民仍屬可觀，期望有助改善生育率，並帶動消費回暖。(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
8月1日 週五
華盛証券登陸加密市場！限時免佣免平臺費＋開戶豪禮重磅來襲
虛擬資產交易投資羣雄大戰新局面，再有互聯網券商隆重登場。華盛証券虛擬資產交易功能將於2025年8月1日正式上線，精選主流幣種助力投資。此項功能將會無縫對接法幣通道，支援美元（USD）與港幣（HKD）入金，無需通過穩定幣中轉，徹底免除匯率兌換的摩擦成本與潛在風險。這一設計讓香港本土投資者可以直接用港幣和美元投資BTC/ETH等主流加密貨幣，實現「入金即交易」，大幅提升資金週轉效率。虛擬資產初期支持8大高流動性交易對： $BTC/USD 、 $ETH/USD 、 $AVAX/USD 、 $LINK/USD 、 $DOGE/USD 、 $SOL/USD 、 $BTC/HKD 、 $ETH/HKD 。...華盛證券
8月1日 週五
【TradingKey財經早餐】PCE勁升疊加關稅大限駕到，標指三連跌！Figma IPO首日暴漲250%，蘋果中國市場終轉正，亞馬遜財報指引遜色，川普發難製藥股
TradingKey - 7月31日週四，PCE超預期回升強化聯準會鷹派立場，川普關稅大限衝擊標普500指數高開回落，標指三連跌，三大指數全線收跌。雲設計平台Figma IPO首日暴漲250%，華爾街視其為打開企業軟件IPO閥門的標桿性企業。輝達陷入安全性漏洞“後門事件”跌幅不足1%，而費城半導體指數大跌3%。川普發出藥企降價通牒，諾和諾德、禮來、默沙東等製藥股下跌。財報亮眼的微軟市值一度升破四萬億，成為輝達之後第二個達到該裡程碑的上市公司，收盤漲幅收窄至4%。
TradingKey
8月1日 週五
交銀國際維持百威亞太(01876)買入評級 料中國市場有望在下半年看到邊際修復
金吾財訊 | 交銀國際研報指，百威亞太(01876)2025上半年業績大致符合預期，2季度跌幅環比收窄：公司上半年收入同比下降5.6%。盈利端同步承壓，扣非歸母淨利潤下滑14.1%。2季度公司收入/銷量/EBITDA同比降3.9%/6.2%/4.5%，收入和EBITDA跌幅環比改善，但仍未擺脫偏軟態勢。展望下半年，公司將繼續強調中國市場非即飲渠道的拓展，該機構預期隨着基數的走低，中國市場有望在下半年看到邊際修復。中國市場2季度收入同比降6.4%，銷量下滑7.4%，弱於行業表現。單價方面，2季度每百升收入同比增1.1%，在連續四個季度下滑之後首次回正，受益於品牌組合的優化。韓國市場2季度銷量同比降高單位數，拖累收入高單位數跌幅。印度市場2季度收入實現雙位數增長，高端化紅利持續釋放。該機構下調了公司2025-27年的收入預測6-7%，同時下調2025-27年的EBITDA/歸母淨利潤預測9-13%/11-18%。基於2026年20倍市盈率，給予公司目標價10.15港元，對應7.4倍2026年EV/EBITDA。該機構相信目前公司的股價已經大致反映了近期銷售疲軟等負面因素，估值較爲吸引，維持買入評級。金吾財訊
8月1日 週五
【券商聚焦】交銀國際維持寧德時代(300750)買入評級 看好其產品力和全球化佈局
金吾財訊 | 交銀國際研報指，寧德時代(300750)2季度收入942億元（人民幣，下同），同環比+8%/+11%；扣非淨利潤154億元，同環比+42%/+30%。2季度毛利率25.6%，環比提升1.2個百分點，歸母淨利率17.5%，同環比+3pct/+1pct。2季度公司出貨約150GWh，上半年合計270GWh（其中動力電池佔比約80%），對應單位利潤0.113元/Wh。固態電池方面，公司預計2027年實現小規模量產，2030年有望實現規模化應用。截至目前公司已完成建設400個乘用車及40個重卡換電站，目標2025年全年完成1000個乘用車和300個重卡換電站的佈局。該機構指，1H25公司海外收入612億元，同比+21%（中國內地：+1.2%），海外收入佔比同比提升4ppts至34%，主要得益於：歐洲新能源車恢復增長帶動動力電池需求增長，據歐洲汽車製造商協會數據，2025年上半年歐洲新能源乘用車銷量同比+23.6%；儲能方面，公司預計上半年儲能出貨量內地和海外市場各佔50%，儘管美國市場可能會受OBBB法案影響，但非美地區增長穩健。海外產能方面，除已投產的德國工廠，匈牙利工廠一期電芯預計今年年底量產，西班牙合資廠和匈牙利二期在籌備和建設中，隨着歐洲產能逐步提升，有望進一步降低成本和實現本地化供應。公司盈利水平長期維持行業領先，該機構看好寧德的產品力和全球化佈局，維持盈利預測，基於DCF模型，維持目標價人民幣314.11元及買入評級。金吾財訊
8月1日 週五
【券商聚焦】交銀國際維持新東方(09901)買入評級 仍然看好K12教培相關業務需求及增長前景
金吾財訊 | 交銀國際研報指，新東方(09901)2025 財年4季度收入同比增9.4%，超該機構/彭博預期2%/5%。不含東方甄選，教育/文旅收入同比增19%，教育運營利潤率6.5%，較去年同期提升410個基點，得益於有效的降本增效舉措。管理層指引2026財年集團收入增5-10%，對比市場預期的12%（Visible Alpha），主要調整仍然在於出國相關業務增速預期調整至下降5%，K12相關業務增速維持市場預期（19%）。公司加速成本優化，致力於全年實現運營利潤率穩定或微增目標。該機構下調2026/27財年公司收入約3%，預計收入增速10%/14%，下調運營利潤約17%，預計運營利潤率10.2%/10.5%，較2025財年微增。該機構仍然看好K12教培相關業務需求及增長前景，1季度指引低於預期主要受到季節性因素影響，2-4季度增速將恢復。該機構調整估值方法至SOTP，分別給與2026財年K12業務15倍/留學業務8倍市盈率，對應利潤增速分別+22%/-10%，維持目標價46港元/59美元（EDU US/買入），股東回饋將常態化，維持買入。金吾財訊
8月1日 週五
蘋果(AAPL)第三財季銷售收入同比增長10% 超市場預期
金吾財訊 | 蘋果(AAPL)公佈，第三財季淨利潤爲234.34億美元，同比增長9.3%；攤薄後每股收益爲1.57美元，同比增長12%第三財季銷售收入錄得940.4億美元，遠超分析員預期的895.3億美元，同比增長10%，爲2021年12月以來最佳季度增幅；其中，iPhone 銷售收入報65.8億美元，低於預期的70.7億美元，同比仍上升13%。蘋果董事會宣佈，將向公司的普通股股東派發每股0.26美元的現金股息，這筆股息將於2025年8月14日向截至2025年8月11日營業時間結束的在冊股東發放。蘋果行政總裁庫克表示，在10%銷售收入增幅之中，約有1個百分點歸因於消費者爲應對潛在的關稅而購買更金吾財訊
8月1日 週五
【券商聚焦】中信證券：232關稅落地促銅價迴歸，出海銅企有望受益
金吾財訊 | 中信證券表示，美國銅232關稅落地，其中對銅製品徵收50%的進口關稅，並將精煉銅及銅原料豁免在外。精煉銅進口關稅的意外落空導致COMEX銅價大幅波動，當前COMEX-LME價差已基本抹平。展望未來，該機構認爲：1）美國“虹吸效應”減弱的預期或已有所兌現，庫存回流擔憂則爲時尚早，後續銅價短期迴歸基本面的淡季需求後，有望在礦山供給偏緊、流動性趨松、全球經濟週期向上以及國內冶煉端“反內卷”的帶動下恢復穩健上行；2）232關稅有望爲中國出海銅加工企業帶來超額利潤。推薦受益於海外加工業務超額利潤的公司，同時建議關注銅價迴歸基本邏輯背景下的銅礦板塊配置機遇。金吾財訊
8月1日 週五
微軟躋身市值4萬億美元俱樂部，穩健業績加持
業績公布後微軟股價大漲股價已從四月低點反彈50%ChatGPT問世後，AI的進步提振微軟股價 路透7月31日 - 微軟 MSFT.O 市值周四達到 4 萬億美元，成為繼Nvidia(輝達/英偉達)NVDA.O 之後第二家超越這一里程碑的上市公司。此前，微軟發布一份重量級財報，顯示其在人工智能(AI)領域的巨額押注正獲得回報。微軟和 Meta Platforms META.O 公布強勁業績，也推動亞馬遜 AMZN.O 走升、Nvidia創下紀錄新高，這四家AI巨頭的市值增加超過 5 萬億美元。微軟預測，當前財年的第一季資本支出將達創紀錄的 300 億美元，以滿足不斷飆升的AI需求。微軟報告
路透社
8月1日 週五
【券商聚焦】交銀國際點評7月中央政治局會議：優化存量，提質增效
金吾財訊 | 交銀國際點評7月中央政治局會議表示，2025年7月30日，中共中央政治局召開會議，會議基調務實穩健，並對當前經濟形勢做出前瞻性研判，反映了政策層面對完成全年目標的信心。在上半年GDP同比增長5.3%的良好表現下，下半年完成全年經濟工作目標的難度不大，因而本次會議政策重在強調優化存量、提質增效，並未提出新的大規模強刺激增量政策措施，也符合市場預期。同時，基於上半年的經濟韌性，也爲近期“反內卷”等政策實施提供了充足空間。會議突出強調對經濟發展質量的高度重視，強化“反內卷”作爲近期宏觀政策的重要組成部分。政府適時提出“反內卷”旨在實現穩增長與調結構的動態平衡。企業間無序競爭不僅削弱了盈利能力，也加劇了價格下行、供應鏈等風險。通過規範市場競爭秩序，有助於穩定價格預期，也能引導企業將更多資源投入技術創新和產品升級，推動經濟由數量增長向質量增長轉變。金吾財訊
8月1日 週五
亞馬遜(AMZN)第二財季收入增長13% 惟盤後跌6.66%
金吾財訊 | 亞馬遜(AMZN)公佈，第二財季淨利潤爲182億美元，同比增長35%；每股攤薄收益爲1.68美元，與上年同期的1.26美元相比實現增長。第二財季收入1677億美元，同比增長13%，不計入匯率變動的影響爲同比增長12%，較預期多逾55億美元。其中雲服務收入增長逾17%至309億美元。展望未來，預計第三財季收入最少爲1740億美元，市場預期爲1732.4億美元。經營利潤最多達205億美元。亞馬遜行政總裁賈西表示，相信人工智能將改變客戶的體驗，但指出業務正面臨挑戰，包括匯率波動、全球經濟和地緣政局的變化、關稅和貿易政策、客戶因擔憂經濟衰退而影響需求、通脹、利率及勞動力市場限制等。亞馬遜盤後跌6.66%，報218.52美元。金吾財訊
8月1日 週五
