【券商聚焦】中信證券：232關稅落地促銅價迴歸，出海銅企有望受益

金吾財訊 | 中信證券表示，美國銅232關稅落地，其中對銅製品徵收50%的進口關稅，並將精煉銅及銅原料豁免在外。精煉銅進口關稅的意外落空導致COMEX銅價大幅波動，當前COMEX-LME價差已基本抹平。

展望未來，該機構認爲：1）美國“虹吸效應”減弱的預期或已有所兌現，庫存回流擔憂則爲時尚早，後續銅價短期迴歸基本面的淡季需求後，有望在礦山供給偏緊、流動性趨松、全球經濟週期向上以及國內冶煉端“反內卷”的帶動下恢復穩健上行；2）232關稅有望爲中國出海銅加工企業帶來超額利潤。推薦受益於海外加工業務超額利潤的公司，同時建議關注銅價迴歸基本邏輯背景下的銅礦板塊配置機遇。