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多重因素支撐2026年A股市場，500質量成長ETF（560500）早盤小幅上漲
12月11日，三大股指早盤漲跌不一，其中500質量成長指數小幅上漲。截至上午10:05，500質量成長ETF(560500)漲0.51%，相關成分股中，金誠信漲3.41%、傑瑞股份漲0.73%、天山鋁業、春風動力、水晶光電等小幅跟漲。(所列示股票爲指數成份股，僅做示意不作爲個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，投資需謹慎)臨近年末，2025年全球資本市場即將收官。在國內經濟修復、美聯儲降息預期以及全球AI投資熱潮的推動下，2025年全球資本市場呈現“科技引領、區域分化”的態勢。結合多家投資機構發佈的2026年年度展望來看，明...證券之星
12月11日 週四
政策卡脖子、新品待放量：拆解蔓迪國際招股書裏的增長焦慮
證券之星 吳凡近年來，“脫髮”正成爲越來越多年輕人關注的熱點話題。數據顯示，國內脫髮人羣已從2018年的2.7億人增長至2024年超3億人，受此影響，國內脫髮藥物治療市場規模也由2018年的5億元增長至2024年的35億元。受益於“脫髮經濟”的帶動，擁有國內首個獲批上市的OTC類脫髮外用藥的蔓迪國際，正謀求港股上市。招股書顯示，2024年，蔓迪的米諾地爾類產品在國內脫髮藥物市場和米諾地爾細分市場的佔比分別達到57%及71%。證券之星注意到，報告期內(2022年至2024年以及今年1至6月)，公司超九成的營收來自蔓迪®系列。相較之下，皮膚板塊的主要產品萊茲(他克莫司軟膏)的市場表現平淡。在脫髮及...證券之星
12月11日 週四
世界銀行預測2025年中國經濟增長率爲4.9%
世界銀行 世界銀行最新一期《中國經濟簡報：深入推進改革，提振經濟前景》預測，2025年中國經濟增長率爲4.9%；由於現有阻力料將持續存在，預計2026年經濟增速爲4.4%。近期出臺的財政措施，以及全球貿易政策一定程度上的穩定，有望爲投資和出口提供支撐。世界銀行表示，2025年第三季度中國經濟保持穩健勢頭，年初至今GDP同比增長5.2%。寬鬆的財政和貨幣政策支撐了國內消費和投資，而來自其他發展中國家的需求也維持了出口增長。然而，受勞動力市場疲軟和房價下行的影響，居民消費依然謹慎。由於房地產行業調整，加之利潤壓力和地方財政趨緊導致製造業和基礎設施投資放緩，第三季度投資增速下降。金吾財訊
12月11日 週四
【券商聚焦】中信證券：預計年底PPI和CPI同比均將在各自11月數值附近小幅波動
金吾財訊 | 中信證券發研報指，11月CPI同比增速擴大0.5個百分點至+0.7%，主要受到鮮菜價格超季節性大漲和去年同期低基數效應的共同驅動。我們測算，本月鮮菜價格上漲大約影響CPI環比增長0.14個百分點。核心CPI同比讀數在+1.2%附近高位震盪，繼續錄得2024年3月以來最高值，其中租賃房房租、教育服務、耐用消費品等本月的表現顯著低於歷史季節性水平，衣着、其他用品和服務等的表現較好。11月PPI同比跌幅小幅擴大至-2.2%，表現略低於市場預期，但環比仍然錄得“正增長”的表現並不差。反內卷受益型行業與有色系行業連續第三個月成爲PPI中的核心貢獻項，其中本月煤炭價格受益於“迎峯度冬”的需求側支撐和“反內卷”背景下減產的供給側支撐漲勢亮眼，受益於儲能需求高增的碳酸鋰價格也取得較快增長。向後展望，我們預計年底PPI和CPI同比均將在各自11月數值附近小幅波動，邊際變化不大，但提示須警惕低基數效應消退、國補資金使用告罄、金價漲幅收窄後核心CPI同比讀數後續邊際走弱的風險。金吾財訊
12月11日 週四
內房股回踩 萬科企業(02202)跌4.50% 摩通指單憑按揭補貼不足以扭轉內房局面
金吾財訊 | 內房股回踩，截至發稿，雅居樂集團(03383)跌4.55%，萬科企業(02202)跌4.50%，碧桂園(02007)跌3.03%，中國海外宏洋集團(00081)跌2.45%，世茂集團(00813)跌2.36%，中國金茂(00817)跌2.31%，融創中國(01918)跌2.22%。摩根大通發研報指，內房板塊日前上升，主要因市場傳聞中央正考慮提供按揭補貼，而有關傳聞並非新鮮事，不過最新版本則提到潛在規模或達4,000億元人民幣。整體而言，該行認爲此政策方向是有可能的，但如果當局未能讓買家對樓價企穩建立信心，單憑有關措施、或任何其他改善買家負擔能力的政策，並不足以扭轉局面。客觀而言，4,000億元人民幣僅相當於每年一手住宅銷售額約5%。而歷史上，市場傳聞的準確率僅約40%。金吾財訊
12月11日 週四
紅星美凱龍(01528)AH股大幅回吐 指股價異動 無應披露而未披露的重大信息
金吾財訊 | 紅星美凱龍(01528)此前兩日累計升近16%，今日股價大幅回吐，截至發稿，報1.27港元，跌幅8.63%，成交額4361.06萬港元。對應A股美凱龍(601828)此前兩日漲停，今日回吐5.86%，報2.89元人民幣。公司針對近期股價異動發佈公告稱，公司股票價格連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，屬於股票交易異常波動情形。經自查，公司目前生產經營活動一切正常，內外部經營環境未發生重大變化。同時，公司不存在應披露而未披露的重大信息，包括但不限於重大資產重組、股份發行等重大事項。此外，公司2024年年度及2025年前三季度的營業收入和淨利潤均有所下降，存在業績虧損風險。金吾財訊
12月11日 週四
昂利康11.6億定增押注創新藥，毛利率持續滑坡下尋求轉型突圍
證券之星 劉鳳茹面對主營業務毛利率連續下滑、核心製劑與原料藥業務受集採衝擊明顯的現實困境，昂利康(002940.SZ)於11月25日拋出11.6億元定增預案，將資金全面投向腫瘤領域創新藥的研發與產業化。此次募資核心用途爲ALK-N001、ALK-N002等核心在研管線的臨牀推進與生產設施建設，這一舉措標誌着公司正式完成從“仿製藥爲主”到“創新藥驅動”的戰略徹底轉向。證券之星注意到，在政策東風與仿製藥利潤持續承壓的雙重背景下，這場資本佈局對昂利康而言，已然成爲突破增長困局的生存之戰。不過，市場對其仍有諸多疑慮：過往募投項目進度緩慢、資金使用效率備受質疑，且創新藥研發高度依賴外部合作等問題一直縈繞...證券之星
12月11日 週四
新股招股｜智匯礦業今日起招股，一手入場費4555.48港元
12月11日， 智匯礦業發佈公告，於12月11日-12月16日招股，公司擬全球發售約1.22億股股份，預期將於12月19日上市。申購階梯：每手1000股，入場費4555.48港元。乙組門檻爲150萬股，申購所需資金約683.32萬港元。智匯礦業成立於2013年，是一家礦業公司，專注公司在中國西藏的鋅、鉛及銅的探礦、採礦、精礦生產及銷售業務。根據上海有色網的資料，以2024年西藏鋅精礦、鉛精礦及銅精礦的平均年產量計，公司分別排名第五位、第四位及第五位。於2024年，公司於西藏分別佔鋅精礦總產量的11.1%、鉛精礦總產量的4.2%及銅精礦總產量的0.1%。西藏的鉛精礦及銅精礦生產由龍頭公司主導。...老虎證券
12月11日 週四
玖龍紙業(02689)漲3.97% 機構料漿紙一體化龍頭有望繼續獲得超額利潤
金吾財訊 | 玖龍紙業(02689)股價震盪上行，截至發稿，漲3.97%，報6.29港元，成交額1719萬港元。中金髮布研報稱，展望2026年，消費需求仍在溫和修復階段，各類紙種供給變化各異：漿紙系紙種供需仍然寬鬆，漿價成爲行業補庫、及去庫關鍵推動力，漿紙一體化龍頭有望繼續獲得超額利潤；箱板瓦楞紙產能已基本收尾，有望率先走出本輪供需失衡週期，迎來產能利用率修復，噸紙價格中樞同比抬升的業績修復行情。該行認爲，2026年造紙需求整體仍在溫和修復，雖然供給進入收尾階段，但2025年新增產能爬坡釋放，判斷供需相對寬鬆，從邊際新增壓力來看，該行判斷文化紙>特種紙>白卡紙。原料端看，近年來在漿紙產業鏈激烈博弈下，漿價週期變得更短，成爲造紙行業補庫和去庫關鍵推動力，也扮演投資決策“信號槍”角色，據該行統計，下一個大型商品漿項目或2027年投產，期間暫無確定性較高項目，該行預計2026年漿價同比修復，但近幾年自制漿新增產能集中，對漿價修復上限有阻礙，判斷闊葉漿價在550-650美元/噸區間震盪。金吾財訊
12月11日 週四
興業基金：中證全指自由現金流指數發佈滿一年，表現如何？
中證全指自由現金流指數於2024年12月11日正式發佈，發佈伊始便獲得較大的市場關注。該指數以2014年爲起點，截至至發佈日，年化收益15.62%，超過了中證紅利指數約8.89%的年化收益率。如今，指數發佈後運行已滿一年，截至今年12月初，掛鉤該指數的ETF產品共有13只，產品規模超過60億元。Wind數據顯示，從8月以來，已連續4個月實現資金淨流入，11月資金淨流入11.5億元。從業績表現上看，截至12月8日，中證全指自由現金流指數自發布日起漲幅13.7%，全收益指數漲幅近19%，明顯優於中證紅利指數的業績表現。興業中證全指自由現金流ETF(563620)成立於2025年8月6日，截至12月...證券之星
12月11日 週四
CRO概念股普漲 昭衍新藥(06127)漲5.94% 實驗猴價格遞增側面印證CRO行業訂單回暖
金吾財訊 | CRO概念股普漲，截至發稿，昭衍新藥(06127)漲5.94%，藥明康德(02359)漲3.26%，藥明生物(02269)漲2.44%，康龍化成(03759)漲1.87%，泰格醫藥(03347)漲1.71%，金斯瑞生物科技(01548)漲1.51%。消息面上，北京商報報道稱，目前3—5歲左右的食蟹猴價格已漲至14萬元一隻，且年內已出現供不應求的局面。部分猴場表示，明年上半年的產能已被預訂一空。據悉，實驗猴一般是獼猴、食蟹猴等獼猴屬動物，是醫學研究不可缺少的重要實驗動物。北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇表示，創新藥進入上行週期，CRO行業訂單回暖，海外早研產業鏈向國內轉移，使得藥企對實驗猴的需求量大幅增加。金吾財訊
12月11日 週四
【券商聚焦】高盛展望2026年全球經濟與市場：十大關鍵趨勢
金吾財訊 | 2025年末之際，高盛資產管理發佈了關於2026年全球經濟的十大趨勢展望，涵蓋經濟增長、通脹、勞動力市場、央行政策等多個關鍵領域。經濟增長：多重利好驅動高盛研究認爲，2026年關稅阻力減弱與實際收入上升將對全球增長構成利好。預計美國、歐元區和中國經濟增速分別達2.5%、1.2%和4.8%。其中，美國上半年在有利金融環境和財政刺激推動下，經濟增速有望加快。通脹：政策關注焦點儘管關稅傳導效應漸弱，但仍爲政策決策核心要素。關稅實施節奏或影響傳導速度，且政府存在其他推進議程的途徑。預計美國核心PCE到2026年底將降至2.3%。勞動力市場：潛在風險猶存美國勞動力市場急轉直下是基準預測主要風險，裁員指標攀升預示失業率或快速上升。不過，2026年上半年勞動力市場加速復甦有望緩釋這一風險。央行政策：分化與調整美聯儲2026年或將進一步降息，勞動市場狀況決定寬鬆節奏與幅度；歐洲央行或維持利率不變，日本央行則持續邁向更高利率區間。股票市場：機遇與分化並存發達市場股票方面，2026年有望出現投資機會，但估值過高和經濟復甦放緩或主導局面，預計前者將帶來中高個位數回報；新興市場股票表現預計繼續優於發達市場，受益於有利宏觀環境、商品週期、盈利增長、AI普及、放松管制及財政政策的積極推動。債券市場：利率走向受關注美國短期利率由新美聯儲領導層決定，或有激進寬鬆舉措；長期利率或需支撐全球財政赤字。信貸市場：風險集中可控企業資產負債表歷史上較爲強勁，近期信用事件明顯侷限於特定領域。隨着槓桿率上升，持倉應更加多元化。貨幣市場：美元走勢偏軟美元可能進一步走弱，因極度寬鬆貨幣政策致實際匯率被低估，不過新興市場重新定價或使歐元 - 美元在2025年維持區間波動。大宗商品市場：供需影響價格油價雖需求旺盛、宏觀環境有利且美元疲軟，但因供應充足預計將下降。黃金可能仍會因宏觀層面的脆弱性、赤字擔憂以及美元疲軟等因素的推動而吸引強勁的資金流入。金吾財訊
12月11日 週四
