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產品及市場突圍後，明陽智能能否打破週期宿命？
國內風電行業近些年的週期宿命向來簡單粗暴：政策退坡、產能過剩、價格戰，三步曲走完，龍頭也難逃毛利率腰斬。上一輪搶裝潮後，作爲國內風電整機的龍頭公司明陽智能銷售毛利率從2021年的21%跌至2025年三季度的11.47%，股價自2022年高點至今跌幅60%，期間最大回撤近80%。近期，明陽智能動作頻頻，產品上實現了容量高達50 MW的海上風電機組和歐洲市場突破，但核心問題依然存在：當國內風機價格依舊難以大幅回升，海外訂單能否消化龐大產能？技術領先窗口期是否足以撐過行業出清？大手筆出海建廠明陽智能準備在英國蘇格蘭的Ardersier港砸下15億英鎊，建一座海上風電工廠。這個計劃從2024年就被蘇格...證券之星
12月11日 週四
隔夜Shibor報1.2830% 下降1.50個基點
金吾財訊
12月11日 週四
光伏太陽能股普跌 陽光能源(00757)跌4.71% 花旗料大多數組件的月度需求預計在12月將下降
金吾財訊 | 光伏太陽能股普跌，截至發稿，陽光能源(00757)跌4.71%，協鑫科技(03800)跌4.42%，協鑫新能源(00451)跌2.70%，山高新能源(01250)跌1.42%，信義玻璃(00868)跌1.33%，凱盛新能(01108)跌1.33%，福萊特玻璃(06865)跌1.02%。花旗發佈研報稱，本週光伏產品價格相對穩定，有成本水平可能起到支撐作用，儘管光伏玻璃產品價格下調2-3%，主要原因是庫存壓力以及需求疲軟。截至12月4日，光伏企業的平均庫存期較9月底的15天，增至31.1天，是9月底的兩倍多。由於今年底沒有安裝高峰期，近期中國太陽能裝置需求較低。除多晶硅產能恢復外，大多數組件的月度需求預計在12月將下降，因爲計劃減產。花旗預計多晶硅價格下行空間有限，主要是有成本水平的支持。在中國光伏領域，更看好逆變器(inverter)廠商，例如陽光電源和大宇，它們受益於儲能系統的高需求增長；同時，多晶硅製造商也受益於預計在2026年出臺的反內卷措施，這些措施旨在緩解產能過剩。金吾財訊
12月11日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-12-11 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5547.69點，較昨日收盤跌-33.41前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk197.201.60騰訊控股 00700.hk604.000.17海爾智家 06690.hk26.140.15美團－Ｗ 03690.hk99.95-0.05小米集團－Ｗ 01810.hk41.76-0.05前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)地平線機器人－Ｗ 09660.hk8.71-3.01阿里健康 00241.hk5.17-2.82金山軟件 03888.hk28.60-2.12騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk70.50-2.02華虹半導體 01347.hk74.60-1.91金吾財訊
12月11日 週四
益起聯想 與AI相伊 ｜ 伊利與聯想打造“生態解法”新實踐
12月9日，伊利集團基於“伊利營養2030”公益項目，與聯想集團聯合發起“益起聯想與AI相伊”公益行動，走進呼和浩特市第三十二學校，用“營養+科技”的創新模式，爲草原少年注入追夢新動力。活動上，伊利宣佈將面向土默特左旗全域捐贈160000盒學生奶，爲學生提供持續穩定的營養支持。伊利集團 X 聯想集團聯合公益行動捐贈儀式伊利集團副總裁劉大鵬在致辭中表示，作爲從內蒙古走向全球的企業，回饋家鄉、守護青少年成長，是伊利刻在基因裏的責任與使命。此次再次回到這裏，希望這份“來自家鄉的營養力量”，能陪伴孩子們在草原上奔跑、在課堂上探索，以更健康的體魄、更充沛的能量，向着更大的舞臺追光前行。學生代表上臺領取學...證券之星
12月11日 週四
摩爾線程盤中大漲超19%，市值突破4000億
12月11日，摩爾線程盤中拉昇漲超19%，股價逼近900元，總市值超4000億元，成爲A股市場繼寒武紀、貴州茅臺之後的第三大高價股。12月9日晚，摩爾線程官微宣佈，12月19日至20日，摩爾線程首屆MUSA開發者大會(MUSA Developer Conference，簡稱“MDC 2025”)將在北京中關村國際創新中心拉開帷幕。在大會主論壇上，摩爾線程將揭曉新一代GPU架構與路線圖。大會將設立超過20場技術分論壇，議題覆蓋智能計算、圖形計算、科學計算、AI基礎設施、端側智能、具身智能、開發者工具與平臺等關鍵領域。摩爾線程自2020年成立以來，公司以自主研發的全功能GPU爲核心，致力於爲AI、...證券之星
12月11日 週四
【熱點追蹤】美聯儲第三次降息落定 2026年寬鬆步伐或將放緩？
金吾財訊 | 美國聯儲局聯邦公開市場委員會(FOMC)議息會議落幕，一如市場預期降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%-3.75%。這是繼9月17日、10月29日後，美聯儲年內實施的第三次降息操作。同時，美聯儲啓動儲備管理購買計劃，準備再次通過購買短期美國國債來擴大其資產負債表，目的是防止隔夜貸款市場出現壓力。隔夜貸款市場對整個金融體系至關重要。美聯儲表示，它將在本月開始擴大資產負債表，購買400億美元的國庫券，並計劃在明年某個時候逐漸減少新的購買步伐。此舉被市場解讀爲在結束縮表後，進一步確保銀行體系準備金充裕的技術性寬鬆措施。會議後聲明表示，經濟一直以溫和的速度擴張，就業增長已放緩，失業率略有上升。聲明特別強調，經濟前景的不確定性依然較高，通脹較年初有所上升，並仍處於相對偏高水平。委員會密切關注其雙重使命面臨的雙向風險，判斷近幾個月就業領域的下行風險有所上升。金融市場整體反應較爲積極，隔晚美股三大指數集體收漲，道指大漲近500點或1.05%，納指收升0.33%，標指升0.67%。恐慌指數VIX跌破16點水平，收於15.77點。美元指數失守99點大關，目前暫報98.55。黃金方面，現貨金立於4235美元上方，日內漲幅約0.18%。鷹鴿分歧凸顯本次議息會議最引人關注的變化，是美聯儲內部出現罕見的政策分歧。投票結果顯示，9名委員支持降息25個基點，3名委員投出反對票，這是2019年以來反對票數最多的一次議息會議。反對陣營包括兩名鷹派和一名鴿派。其中，其中，由總統特朗普提名任職的斯蒂芬·米蘭連續第三次要求降息50個基點。而堪薩斯城地區主席傑弗裏·施密德和芝加哥地區主席奧斯頓·古爾斯比則支持維持利率不變，過度寬鬆可能加劇通脹粘性。被問及今次會議的分歧時，美聯儲主席鮑威爾稱，與會者一致認爲通脹過高，亦同意勞動力市場已經走弱，並且存在進一步風險，分歧在於如何評估有關風險的程度，形容討論是深思熟慮，而且互相尊重，今次降息決定亦得到相當廣泛的支持。明年或放緩降息步伐最新公佈的經濟預期概要（SEP）中，美聯儲上調了今年經濟增速預期0.1個百分點至1.7%，2026年增速預測上修0.5個百分點至2.3%，2027年上修0.1個百分點至2.0%。鮑威爾整體表態偏鴿，雖然暗示可能暫停降息，但也爲1月會議降息保留了可能性；對就業數據被高估的表態也偏鴿。他表示，政策制定者對利率的預測存在不確定性，並非計劃或決定，又指當局沒有預設利率路徑，將逐次會議決定，亦未對1月會議作出決定，不認爲有人將加息作爲基本假設情景。最新的點陣圖則釋放出鷹派訊號，顯示美聯儲預期降息週期將大幅放慢，2026年及2027年料僅各降息一次，幅度均爲25個基點。這意味着到2027年底，政策利率或仍維持在3%以上的限制性水平。從點陣圖具體票型看，19名聯儲局成員對明年利率路徑的判斷更加分散，反映出美聯儲內部對經濟的核心矛盾是通脹還是就業、明年經濟形勢如何並未達成一致。其中，認爲2026年終點利率應該在3.75-4%的有3票，認爲應該維持在3.5-3.75%的有4票，認爲降息25個基點的有4票，認爲降息50個基點的有4票，認爲降息75個基點的有2票，認爲降息100個基點的有1票，認爲降息150個基點的有1票。機構普遍維持明年展望的預測對於美聯儲後續政策走向，市場機構普遍維持此前預測。中信證券預計美聯儲將在1月暫停降息、剩餘兩次鮑威爾作爲主席的議息會議共計還有25bps降息。若哈塞特成爲新任美聯儲主席，該行認爲明年下半年仍有降息空間；若哈塞特以外的候選人執掌美聯儲，該機構預計明年下半年美聯儲可能暫停降息。華泰證券預計美聯儲可能在2026上半年總體採取觀望態度，2026年6月（新主席到任）後再降息1-2次。中國銀河證券表示，若美國勞動力市場和經濟數據未出現超預期下行風險，維持對2026年2次降息的判斷。粵開證券預計2026上半年，美國就業市場維持疲弱，通脹保持相對穩定，美聯儲較有理由在2026上半年集中降息；此後，伴隨降息對經濟的積極影響顯現，就業市場逐步企穩，美聯儲則可能暫停降息。金吾財訊
12月11日 週四
中興通訊(00763)AH股齊跌 據報公司或向美國政府支付超20億美元 以結束海外賄賂指控
金吾財訊 | 中興通訊(00763)跌7.65%，報29.22港元，成交額11.4億港元。對應A股中興通訊(000063)跌6.83%，報39.15元人民幣，成交額85.94億元人民幣。據媒體報道，中興通訊可能向美國政府支付超過10億美元，甚至可能高達20億美元或以上，以結束多年來有關公司海外賄賂的指控。消息人士稱，今年美國司法部已對中興通訊展開調查，指控公司涉嫌在南美洲及其他地區違反《反海外腐敗法》，該法案禁止爲獲取商業利益而向外國官員支付款項或提供任何有價值的物品。中國駐華盛頓大使館發言人劉鵬宇表示，對中興通訊事件的具體細節並不瞭解，但強調中國一貫要求中國企業在海外合法經營，遵守當地的法律。金吾財訊
12月11日 週四
風電股震盪走強 金風科技(02208)漲7.38% 機構料2026年國內風電裝機量有望超預期
金吾財訊 | 風電股震盪走強，截至發稿，金風科技(02208)漲7.38%，東方電氣(01072)漲5.81%，瑞風新能源(00527)漲3.17%，協合新能源(00182)漲1.59%。國金證券研報指出，25Q3風電行業經營性淨現金流繼續改善，板塊經營性淨現金流34億元，同比增加7億元。Q3行業存貨規模繼續提升，合同負債階段性下降，預計Q4裝機旺季行業需求有望保持高增。前三季度國內風電招標維持高位，測算當前行業在手訂單約300GW，充裕的在手訂單有望保證後續行業需求及價格維持較好水平。西部證券發研報指，風機中標價格持續提升，2026年風機銷售盈利有望回暖。2024年底以來，受風電主機廠商自律以及下游業主端評標規則變化等因素影響，風電主機環節中標價格體現出持續回升態勢。根據比地招標網，2025年1-10月陸上風機平均中標單價爲1618元/kW，同比+6.86%；陸上風機(含塔筒)平均中標單價爲2096元/kW，同比+9.78%。各主機廠商風機銷售盈利後續有望回暖。2026年國內風機出貨量有望超預期，風機出海打開成長空間。2025年風機招標量及覈准量同樣體現出同比提升數據，根據比地招標網，2025年1-10月陸上風機(不含框架協議招標)招標量同比+13.16%。2025年1-8月國內風電項目覈准量同比+29%，2026年國內風電裝機量有望超預期。此外，風機出海需求旺盛，根據風芒能源，金風科技、遠景能源等企業25H1海外訂單中標量同比高增，風機出海打開成長空間。金吾財訊
12月11日 週四
