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最慘不過大消費？路是殺出來的，品牌出海纔是消費的星辰大海｜年終總結系列（五）
2024 年，無論是門店類的社服類門店消費（酒店、餐飲、現飲、），還是大衆消費品。共同面臨的窘境都是物價通縮，需求萎縮的情況下供過於求助長通縮預期。當核心信仰資產農夫山泉開始降價、飛天茅臺價格塌方的時候，市場信心接近崩盤。2024 年中國的大消費，可以說 “至暗時刻”。但絕望中孕育着新生。在 2023 年大消費的總結中，海豚君說了國內大消費 “畫地爲牢”。而到了 2024 年，海豚君逐步開始看到中國消費品思路逐步打開。泡泡瑪特給我們樹立了很好的例子，中國年輕消費者喜歡的東西，也可以是國外消費者喜歡的東西，中國製造和中國設計並沒有比誰更差，要相信國潮崛起時代，中國年輕人的審美。除了泡泡瑪特，海豚...海豚投研
1月24日 週五
互聯網裏的 “產品爲王”：別甩鍋！打鐵首先自身硬｜年中總結系列（四）
2024 年版號確實放鬆了，但並不是每家都開心撒花。在企業體外的宏觀週期、行業週期，以及企業體內產品週期、投入產出週期，合併出的四大週期共振中，遊戲顯然是典型的產品週期爲王的公司。宏觀差，但擋不住現象級作品《黑神話：悟空》。8 月正式上線，讓國產 3A 遊戲實現了從 0 到 1 的突破，遊戲全球火爆，帶動國產大製作 PC 遊戲引發關注，當之無愧是國內遊戲行業一次重要里程碑。除此之外，各大廠也在各顯神通，騰訊旗下《地下城與勇士：起源》成爲吸金大作。小公司心動公司旗下《心動小鎮》、《出發吧麥芬》表現持續亮眼；B 站更是憑藉《三國：謀定天下》在上市 6 年後首次實現季度盈利；網易的 2024 年相比...海豚投研
1月24日 週五
互聯網垂類龍頭：別猶豫，“小而美” 真得可以有！| 年終總結系列（三）
互聯網在野蠻生長的時代，巨頭們向外生髮，奉行無邊界擴張，。市場會深深質疑有沒有所謂的小而美。但進入對內求效益 “內斂” 式生存週期，互聯網巨頭們，無論是美團社區團購的幻滅、阿里對 “N” 的捨棄、騰訊對投資系資產從財務 ROI 角度的拋售。他們的策略反而一定程度上，給了互聯網網的小而美們一定的生存空間。無論是它是出行美好生活領域的攜程、地產的貝殼、招聘的 BOSS 直聘。或許行業 Beta 艱難，但艱難的世道下，它們在各自賽道上都還在努力向上生髮，去提升市佔率。海豚君期待，走過經濟的 “苦寒期”，這些地位更加鞏固的垂類龍頭們能夠絕地反擊，或者是更加璀璨。在垂類小而美中，2024 年是攜程、騰訊...海豚投研
1月24日 週五
電商：去魅了！要麼流量爲王，要麼效率爲王｜年終總結系列 (二）
中國的互聯網電商生意，經過這幾年的激烈殘殺，已經徹底去魅。順風中，有人錯把行業紅利當自身壁壘，有人錯把消費升級當成理所當然，最後都喫到了慘痛的教訓。而回過頭來，當反壟斷大幕落下才發現，當供給不構成壁壘、履約不構成壁壘，先發不構成壁壘、支付不構成壁壘，所謂的電商也不過是零售渠道的變遷而已。當國內產能過剩，商品氾濫，供需嚴重不匹配，從平臺角度短期的利益取捨就是最大化跪舔資源要素中的稀缺品——用戶的需求，內卷在電商領域有了最爲淋漓盡致的體現。但走出內卷的表象，電商的競爭在一定程度上，要麼是流量爲王——坐擁低價流量，要麼卷出最大的經營效率。在這兩個點上，分別對應着抖音電商和拼多多。流量爲王的玩法出海復...海豚投研
1月24日 週五
2025，穿越週期，踏實搞事｜年終總結系列
2024，國內經濟還有 5% 的 “龍騰” 增長，應該是疫後拍手稱讚的一年。但恐怕對於很多人而言，現實感受可能並不 “龍騰虎躍”——卷不盡的價格、賣不清的貨品、陰跌的房價……但從資本市場來看，悲觀者或許正確，但樂觀者纔是真正賺的錢的羣體。回顧 2024 年全球市場的核心指數：絕大多數市場的差距只是漲幅的差距，而不是漲、跌的方向性差異。中國資產也不例外：也許微觀經濟的感受並不好，中國資產對應主要市場指數，如恒指平均接近 20% 的漲幅，相比顯然牛氣沖天的美股市場，在收益率差距並不算大。2024 年這一年，幾乎確認了疫後的世界的新格局：美國：主權赤字支撐的老牌資本主義的再工業化。政府舉債拉動基建和...海豚投研
1月24日 週五
《全球市場》特朗普對華言論提振亞股；日本央行加息後日圓震盪
美元料將錄得兩個月來的最大單周跌幅特朗普言論提振中國股市日圓走勢震盪，此前日本央行一如預期加息路透新加坡1月24日 - 全球股市周五上漲，受美國總統特朗普發表講話後美國有望降息和中美有望達成貿易協議的前景提振；日圓走勢震盪，此前日本央行一如市場普遍預期進行了加息。日本央行將利率上調至2008年全球金融危機以來的最高水平，市場注意力現在將轉移到日本央行總裁植田和男在新聞發布會上就進一步加息的步伐和時機提供的任何線索上。日圓 JPY=EBS 在震盪交投中升至1美元兌155.45日圓，接近本周早些時候觸及的一個月高點154.78，日經指數 .N225 上漲0.3%。"加息可能是意料之中的事，...路透社
1月24日 週五
【異動股】軟件開發板塊拉升，傑創智能(301248.CN)漲20.0%
今日早盤，截至10:45，軟件開發板塊拉升。傑創智能(301248.CN)漲20.00%報18.54元，思特奇(300608.CN)漲19.98%報11.89元，鼎捷數智(300378.CN)漲15.04%報30.83元，新致軟件(688590.CN)漲14.10%報17.16元，萬興科技(300624.CN)漲10.25%報67.34元，合合信息(688615.CN)漲10.15%報252.03元，泛微網絡(603039.CN)漲10.01%報53.64元，用友網絡(600588.CN)漲9.99%報10.9元。財華社
1月24日 週五
《全球市場》亞股追隨華爾街走高，日圓持穩等待日本央行決議
美元料將錄得兩個月來的最大單周跌幅日圓持穩，預計日本央行今日將加息特朗普發表評論後石油價格下滑 路透紐約/新加坡1月24日 - 全球股市周五上漲，受美國總統特朗普發表講話後的美國降息前景提振；日圓持穩，市場普遍預期日本央行將於今日晚些時候加息。特朗普周四在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上對商界領袖表示，他希望降低全球油價、利率和稅收，並警告將對出口到美國的商品徵收關稅，這是未來政策的一個信號。nL6T3OJ0NT"我將要求立即降低利率。同樣，世界各地利率都應該下降，"特朗普周四在華盛頓通過視頻發表的演說中稱。這番言論牽動了市場，標普500指數 .SPX 創下歷史新高，美元處...路透社
1月24日 週五
【異動股】ERP概念板塊拉升，漢得信息(300170.CN)漲20.0%
今日早盤，截至10:30，ERP概念板塊拉升。漢得信息(300170.CN)漲20.00%報19.56元，鼎捷數智(300378.CN)漲14.85%報30.78元，壘知集團(002398.CN)漲10.00%報5.06元，用友網絡(600588.CN)漲9.99%報10.9元，焦點科技(002315.CN)漲9.59%報48.12元，致遠互聯(688369.CN)漲7.50%報21.5元，賽意信息(300687.CN)漲6.55%報18.72元，普聯軟件(300996.CN)漲2.22%報22.59元。財華社
1月24日 週五
【異動股】ERP概念板塊拉升，漢得信息(300170.CN)漲20.0%
今日早盤，截至10:30，ERP概念板塊拉升。漢得信息(300170.CN)漲20.00%報19.56元，鼎捷數智(300378.CN)漲14.85%報30.78元，壘知集團(002398.CN)漲10.00%報5.06元，用友網絡(600588.CN)漲9.99%報10.9元，焦點科技(002315.CN)漲9.59%報48.12元，致遠互聯(688369.CN)漲7.50%報21.5元，賽意信息(300687.CN)漲6.55%報18.72元，普聯軟件(300996.CN)漲2.22%報22.59元。財華社
1月24日 週五
【異動股】通信設備板塊拉升，仕佳光子(688313.CN)漲16.38%
今日早盤，截至10:15，通信設備板塊拉升。仕佳光子(688313.CN)漲16.38%報23.87元，博創科技(300548.CN)漲10.95%報61.89元，長飛光纖(601869.CN)漲10.01%報38.35元，華脈科技(603042.CN)漲9.98%報16.64元，楚天龍(003040.CN)漲9.98%報14.1元，太辰光(300570.CN)漲5.64%報125.58元，亨通光電(600487.CN)漲5.60%報16.59元，ST天喻(300205.CN)漲5.58%報4.54元。財華社
1月24日 週五
