分析

TradingKey - 美東時間5月25日，比特幣（BTCUSD）於77,000美元附近震盪運行，價格在連續兩週回檔後出現止跌企穩跡象。儘管近期比特幣ETF資金出現持續流出，但隨著宏觀風險偏好的修復，比特幣價格或將迎來上漲。

TradingKey - 隨著馬斯克旗下 SpaceX 即將在 6 月中旬啟動 IPO，太空經濟主題正成為全球資本市場的新寵，相關交易所交易基金（ETF）更是迎來爆發式增長。

TradingKey - 三星電子的勞資紛爭或將落下帷幕。截至本週一上午，三星最大工會的投票率已超過 86%。本次投票將於週三上午 10 時截止，採取簡單多數制：若投票權人過半參與且過半贊成，該臨時協議案將得到最終確定。鑑於該工會約 80% 的合格選民來自半導體部門，即這份協議的主要受益方，目前普遍認為提案極有可能通過。

TradingKey - 因美國總統川普表示美伊談判已「基本談成」，國際油價週一大幅下跌，布蘭特原油7月期貨與美國WTI原油期貨均跌逾5%。

TradingKey - 美東時間5月23日，川普在社群媒體宣布，美伊協議「已基本達成」，荷莫茲海峽將隨之開放。伊朗方面雖然迅速回應稱川普的說法「不完整」，強調即便達成協議海峽也將繼續由伊朗全權管理，但同時也承認美伊雙方正處於備忘錄最終敲定階段。

TradingKey - 5月25日，亞太主要市場整體偏強，中國A股和日本股市表現突出，韓國股市因佛誕假期休市。今日市場主線集中在兩方面：一是美伊談判釋放積極訊號，緩解投資者對能源價格和地緣衝突升級的擔憂；二是AI、半導體、記憶體晶片等科技成長方向獲得資金集中追捧。

TradingKey - 戴爾科技（DELL）將於5月28日美股盤後公布2027財年第一季業績，投資者需重點關注戴爾的AI伺服器需求能否繼續超預期，以及AI伺服器的利潤率能否提升。

TradingKey - 美東時間5月21日，禮來公布了其下一代減重藥物 Retatrutide（瑞他魯肽）的關鍵三期臨床試驗（TRIUMPH-1）結果。這是全球首個同時靶向 GIP、GLP-1 和升糖素三種受體的「三重促效劑」，在療效數據上實現了對現有產品的全面超越。

TradingKey - 5月25日亞洲盤交易時段，軟銀集團收盤上漲4.63%，報7070日圓，延續上週強勁走勢。該股上週四、週五分別上漲19.84%和11.9%，三日累計漲約40%。

TradingKey - 受地緣政治重大突發消息驅動，全球大類資產今日盤前迎來劇烈的重新定價。美國總統川普在最新公開講話中透露，美國與伊朗之間的全面新協議已經「基本談成」。

總體經濟概況：2026年5月18日至24日當週的總體經濟環境主要受到持續的地緣政治緊張局勢影響。 即將發生的事件：美國市場將於5月25日週一因陣亡將士紀念日休市。下週預計公布的關鍵經濟數據包括：

TradingKey - 5月25日亞洲早盤，日經225指數首次站上65000點，日內連續突破64000點及65000點兩個關鍵價格，已上漲2.8%，最高觸及65170點。

SpaceX的第三代星艦發射成功，意味著該公司開始步入商業化，支撐其當前估值水平，但是難以推動其繼續上漲。

Tradingkey - 美國經濟分析局（BEA）將於美東時間5月28日公布4月PCE通膨報告。5月以來多個經濟數據證實通膨仍然高漲，甚至市場開始押注聯準會將於年內轉向升息。在此影響下，美債利率順勢走強，30年期美債殖利率於5月20日衝高至5.2%，觸及2007年以來高位。需要注意的是，儘管CPI是市場關注的重要通膨指標，但聯準會更關注的是PCE通膨數據，這是其自2012年起正式確立的官方通膨錨定指標，長期政策目標為PCE年增率穩定在2%。在實際決策中，聯準會尤其看重剔除食品和能源價格的核心PCE，認為其波動更小，能更準確地反映經濟的潛在通膨趨勢。

TradingKey - 美東時間5月22日，白銀（XAGUSD）週五歐盤時段在連續兩日上漲後出現回落，價格交投於76.00美元附近，主要受到聯準會政策預期轉向偏鷹的壓制。作為無收益資產，白銀對利率環境高度敏感。當市場預期聯準會可能在更長時間內維持高利率，甚至在通膨壓力反覆的情況下重新考慮升息時，持有白銀的機會成本上升，投資吸引力隨之下降。

TradingKey - 美東時間5月22日，凱文·華許正式就任美聯準第17任主席，6月17日他將首次主持FOMC政策會議。而這位被川普提名時市場普遍預期將推動降息的新主席，尚未正式就職，美聯準內部鷹派陣營已經出現表態。

TradingKey - 好市多（COST.US）於 5 月 28 日美股盤後公布 2026 財年第三季財報。市場預期營收約為 693 億美元，年增 9%；調整後每股盈餘約為 4.56 美元，年增 13%。

TradingKey - 2026年以來，美股槓桿型交易所交易基金（ETF）霸佔報酬率排行榜前列，多檔追蹤半導體和韓國市場的3倍做多產品取得三位數漲幅，反映出投資人對科技股和記憶體晶片週期的強烈看漲情緒。

TradingKey - 美東時間 5 月 27 日盤後，邁威爾科技（MRVL.US）將公布 2027 財年第一季財報。這家 AI 客製化晶片與光互連領域的龍頭，今年以來股價已累計上漲約 130%，市值突破 1,700 億美元，在費城半導體指數成分股中漲幅居前。

TradingKey - 美東時間5月23日，川普在社群媒體宣稱，美伊協議「已基本完成談判」，即將「很快」宣布，協議內容包括開放荷莫茲海峽。