Viga Liu

TradingKey - 6月9日舉辦的蘋果WWDC 2025大會備受各路用戶與投資者的矚目，業界原本預期蘋果將在此次大會上公佈重大AI佈局，尤其是在其他各大科技公司競相投入AI領域的背景下，但整場發布會呈現的AI功能更新更側重於漸進式優化，而非大的突破。這項略顯保守的策略導致蘋果（AAPL）股價在盤後下跌1.2%。

TradingKey - ServiceNow 作為平台之上的平台，無縫整合超過200個主流業務工具，實現企業跨部門流程的統一與自動化，打破資訊孤島。以 Now Assist 和 Apriel Nemotron 為代表的先進AI技術，推動工作流程智慧化，幫助企業在關鍵業務領域實現高達40%的效率提升和自動化率顯著成長。財務表現穩健，估值區間約為每股796至1048美元，憑藉領先的收入增長、優異的毛利率和自由現金流表現，ServiceNow在企業AI和工作流自動化領域保持行業領先地位。

TradingKey - 如果您正在尋找一家不僅空談人工智慧，而且真正將其付諸實踐的公司，Snowflake無疑是您的不二之選。

TradingKey - SMR的崛起并非偶然，而是多重因素叠加的结果。这些小型反应堆通常功率不超过300兆瓦，采用工厂预制、现场组装的模块化设计。这种模式将建设周期大幅缩短至3至5年，显著降低了前期投入，解决了传统大型核电站大而慢的痛点。

市值約2995-3245億美元，對應合理股價區間為322-350美元。過去一個月股價最低跌至250美元，已充分反映風險。預計聯合健康2026年將恢復13%-16%的成長，長期仍是優質投資標的。

TradingKey - 收購 Deribit 擴大了 Coinbase 在加密貨幣衍生性商品領域的主導地位，增加了機構客戶並擴大了全球影響力。根據目前的成長情況，合理價格在 224 美元至 299 美元之間，500 美元以上則反映了長期成長潛力，但也存在很大的不確定性。

TradingKey - 當YouTube和TikTok（影片類）或Pinterest（圖片類）等平台已經探索出巨大商業價值時，Reddit這類文字平台卻存在天然的變現缺陷，再加上用戶對廣告的抵觸和內容審核的難題，商業化變得更加困難。

即便高P/E令巴菲特皺眉，但對願意接受稍高估值的投資者，這塊披薩依然值得咬一口，慢慢品味它的未來。

TradingKey - 隨著蘋果即將發布2025財年第二季財報，這家科技巨頭正站在一個充滿機會與挑戰的十字路口。憑藉其標誌性的品牌和強大的現金流，蘋果仍然是科技業的支柱，但關稅壓力、競爭加劇以及創新瓶頸為其成長前景蒙上陰影。

TradingKey - 亞馬遜即將發布2025年第一季財報，市場普遍預計公司營收將在1,510億至1,555億美元之間，年增約5%至9%。營運利潤預計在140億至180億美元區間，營運利潤率約為9%至11.5%。 EPS預計在1.12至1.15美元之間，較去年同期略有成長。雖然面臨關稅壓力和宏觀經濟不確定性，但亞馬遜憑藉著規模優勢和技術創新，依然有望維持營收和利潤的穩定成長。這份財報不僅是業績的體現，更是觀察亞馬遜如何應對挑戰、佈局未來的重要參考。 

儘管德州儀器的影響力無所不在，但其股價卻未能跟上半導體產業人工智慧熱潮的步伐。這家擁有穩健股利、強勁現金流的防禦型巨頭，能否藉用市場復甦之機，重拾昔日輝煌？

TradingKey - 特斯拉2025年第一季財報顯示出短期內的財務壓力，核心數據低於市場預期，營收和獲利能力均面臨挑戰。在銷售和利潤承壓的背景下，馬斯克依然對特斯拉的未來依然充滿信心，他強調特斯拉正經歷一個轉型期，公司正處於從傳統汽車製造商向技術驅動的綜合生態系統轉型，自動駕駛技術和人形機器人是特斯拉未來成長的核心驅動力，這才是特斯拉未來成長的關鍵驅動力。

特斯拉2025年第一季財報即將在4月22日發布，作為全球電動車產業的領導企業，其表現備受市場矚目，投資人和分析師對其充滿期待，同時也伴隨著諸多疑慮。

對於投資人而言，台積電目前估值尚未完全反映其在AI晶片市場的成長潛力，建議關注其在2奈米製程量產和CoWoS產能擴張的進展。同時，需密切監控美國關稅政策和台海局勢的變化。台積電作為AI產業的風向標，其未來表現將持續引領市場對半導體和AI產業的信心。

儘管在高利潤率的EUV系統和嚴格的成本管理的推動下，ASML的財務狀況依然穩健，但宏觀經濟的不確定性，尤其是關稅，以及半導體需求的周期性放緩，還是引起一些對近期增長的擔憂。

台積電作為全球半導體代工龍頭企業，2025年第一季度實現強勁財務表現，營收達到8392.54億新臺幣，同比增長41.6%，超出市場預期，符合公司指引的8200億至8462.4億新臺幣區間。

TradingKey - 川普對中國加徵125%關稅、對其他國家10%關稅的政策對特斯拉的影響主要集中在電動車和儲能兩大核心業務。導致電動車和能源儲存成本上升，市場競爭加劇，同時中美兩國的需求也在下降。公司對中國的稀土和電池依賴程度較高，需加速在地化生產並多元化供應鏈，以應對相關挑戰。根據我們的假設，如果電動車不漲價，利潤可能會下降20%-25%，目標股價約100美元；若透過漲價緩解影響，目標股價可達215美元。

Marvell客製化ASIC晶片雖在能源效率方面具有優勢，但目前面臨市場份額有限（10%-15%）及顧客集中度較高的挑戰。

AppLovin通過三次關鍵收購（MAX、Adjust、MoPub），顯著提升廣告科技能力和市場覆蓋，從移動遊戲廣告平臺成功轉型為全行業廣告平臺，擴展用戶覆蓋和客戶基礎。

我們的估值顯示其內在價值在750億至870億美元之間，相較於目前500億美元的市值，存在的上漲潛力。儘管監管不確定性和加密貨幣市場波動等風險仍然存在，但Coinbase多元化的收入來源和強大的執行能力，使其成為加密經濟下一階段發展中極具吸引力的投資選擇。