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• 美債殖利率下滑與美元走弱，正推動對比特幣的需求。 • 比特幣現貨 ETF 的持續淨流入，正收緊市場的流通供應量。 • 衍生性商品市場的空單清算與機構累積，支撐了目前價格的上漲動能。

SpaceX內部利空出盡，股票拋售壓力得到極大釋放，短期有望止跌回升。

ARKO 2026 年第二季營收年增 17.4% 至 23.5 億美元，稀釋每股盈餘（EPS）從 0.16 美元降至 0.04 美元，調整後 EBITDA 則下滑 6.4% 至 7,200 萬美元。較高的零售燃料毛利與批發營運獲利，部分抵銷了消費者需求疲軟、商品銷售下滑、零售燃料銷量減少以及同店費用增加的影響。公司重申 2026 會計年度調整後 EBITDA 指引為 2.45 億至 2.65 億美元，並將年度零售燃料毛利展望調升至每加侖 45.5 至 47.5 美分，預期較高的毛利將抵銷銷量下滑的影響。

Rapid Micro Biosystems 2026 年第二季營收成長 10.9% 至 810 萬美元，每股淨損維持在 0.27 美元。毛利率從 3.8% 擴張至第二季歷史新高的 15.0%，經常性收入則成長 14.3% 至 500 萬美元。該公司重申全年營收指引為 3,700 萬至 4,100 萬美元，毛利率約為 20%，同時將系統驗證指引調升至至少 27。營業費用仍增加 8.9%，截至 2026 年 6 月 30 日，現金及短期投資降至約 1,980 萬美元。

Treace Medical Concepts 2026 年第二季營收年減 4% 至 4,540 萬美元，GAAP 淨虧損則從 1,740 萬美元（或每股稀釋虧損 0.28 美元）縮小至 1,590 萬美元（或每股稀釋虧損 0.24 美元）。營業費用減少 8% 抵銷了毛利下降的影響，儘管毛利率下滑至 78.5%。受惠於下半年手術量趨勢改善的預期，該公司將全年營收指引的下限上調至 2.04 億美元，並將調整後 EBITDA 虧損展望改善至 300 萬至 500 萬美元。

Johnson Outdoors 2026 會計年度第三季淨銷售額成長 5% 至 1.897 億美元，稀釋後每股盈餘（EPS）從 0.75 美元增加至 1.42 美元。受益於約 1,500 萬美元的關稅退稅，毛利率從 37.6% 擴大至 45.3%，淨利達到 1,490 萬美元。釣魚與潛水業務銷售額有所成長，但受市場環境疲軟影響，露營與水上休閒業務營收下降 13%。營業費用亦增加了 700 萬美元，使投資人須在關稅政策、通膨、成本及庫存水準變化的背景下，評估其利潤率的持續性。

Sylvamo (NYSE: SLVM) 2026 年第二季營收年增 1.5% 至 8.06 億美元，但稀釋後每股盈餘（EPS）由去年同期的盈餘 0.37 美元轉為虧損 0.28 美元。該公司呈報淨損 1,100 萬美元，調整後 EBITDA 從 8,200 萬美元降至 6,000 萬美元，自由現金流則惡化至負 2,300 萬美元。儘管漲價支撐了銷售表現，但拉丁美洲與北美的利潤疲軟、計畫性維修、投入成本以及稅務評價準備均壓抑了獲利。管理階層預期，受惠於定價、銷量與營運改善，下半年表現將有所提升。

Vistra 2026 年第二季營收年減約 5.5% 至 40.17 億美元，而 GAAP 淨利則下降至 3.05 億美元。持續經營業務的調整後 EBITDA 成長 31% 至 17.67 億美元，主要受惠於能源與容量價格實現值上升，以及 Lotus 電廠整季的貢獻。未實現避險損失對 GAAP 獲利造成壓力，與調整後營運表現形成鮮明對比。在對預期發電量進行廣泛避險的支持下，Vistra 重申其 2026 年調整後 EBITDA 與成長前調整後自由現金流的財測指引。

Calumet 2026 年第二季營收成長 40.8% 至 14.5 億美元，同時淨虧損縮減至 9,590 萬美元，每股虧損從 1.70 美元改善至 1.09 美元。調整後 EBITDA 增至 1.593 億美元，主要由「特種產品與解決方案」（Specialty Products and Solutions）部門帶動，該部門受益於有利的特種產品利潤率、產量提升及商業執行力，進而提振了部門獲利。財報數據仍受到 1.636 億美元的非現金 RIN 相關費用拖累。「蒙大拿/可再生能源」（Montana/Renewables）部門在歲修及初步的 MaxSAF 150 擴產後表現有所改善，而「效能品牌」（Performance Brands）部門則面臨價格調整滯後與原料成本上漲的挑戰。

Construction Partners (NASDAQ: ROAD) 公布 2026 會計年度第三季營收為 9.994 億美元，年增 28.2%；GAAP 稀釋每股盈餘（EPS）從 0.79 美元增加至 1.06 美元。調整後 EBITDA 成長 23.8% 至 1.63 億美元，但受能源成本通膨及 5 月份異常多雨天氣影響營運，利潤率縮減 60 個基點至 16.3%。未交貨訂單達創紀錄的 33.6 億美元，該公司並調升 2026 會計年度展望，營收指引上修至 36.4 億至 36.8 億美元，其中包括 Ellsworth Construction 的預期貢獻。

溫娣漢堡（Wendy's）2026 年第二季營收成長 1.7% 至 5.706 億美元，但稀釋每股盈餘（EPS）從 0.29 美元降至 0.17 美元，淨利大幅下滑 40.8% 至 3,260 萬美元。全球系統銷售額下降 6.5%，主要受美國市場下滑 8.2% 所致，同時美國公司自營餐廳的利潤率萎縮了 240 個基點，降至 13.8%。雖然較高的廣告基金收入支撐了財報營收，但權利金收入走弱、客流量壓力、成本通膨以及一般及行政費用（G&A）增加，均對獲利造成壓力。新領導團隊已撤回 2026 年財務指引，並縮減股利，以保留資金推動營運轉型。

Kiora Pharmaceuticals (NASDAQ: KPRX) 2026 年第二季淨損從 215 萬美元收斂至 208 萬美元，稀釋每股虧損則從 0.54 美元改善至 0.34 美元。研發費用總額降至 208 萬美元，其中 134 萬美元的合作抵免（collaboration credits）抵銷了相關成本，現金與短期投資則達到 1,680 萬美元。隨著 ABACUS-2 與 KLARITY 二期臨床試驗持續招募較高劑量組別，管理層預計現有資源可支應營運至 2028 年底。

ANI Pharmaceuticals 2026 年第二季淨營收成長 25.9% 至 2.66 億美元，同時稀釋後 GAAP 每股盈餘（EPS）從 0.36 美元增加至 1.05 美元，調整後 EBITDA 則成長 32.4% 至 7,160 萬美元。Cortrophin 凝膠仍是主要成長動能，營收成長 43.5% 至 1.171 億美元，儘管 GAAP 毛利率縮減至 62.4%。ANI 重申其全年營收指引為 10.8 億至 11.4 億美元，調整後 EBITDA 區間為 2.85 億至 3 億美元，但由於痛風適應症的銷售擴張進入初期商業化階段，將 Cortrophin 的 2026 年營收指引下調至 5.2 億至 5.4 億美元。

Under Armour 2027 會計年度第一季營收下降 3.2% 至 10.98 億美元，而稀釋後每股盈餘（EPS）則從虧損 0.01 美元改善至 0.00 美元。毛利率擴張 590 個基點至 54.1%，主因是與前一年度《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）關稅成本相關的退稅，進而將 GAAP 營業利益推升至 4,670 萬美元。北美市場營收下降 9%，部分被 5% 的國際市場成長所抵銷。該公司下修其全年營收展望至中個位數衰退，但由於計劃中的支出削減有助於維持獲利能力，因此維持調整後營業利益與調整後 EPS 的預測範圍。

Essent Group 2026 年第二季營收年增 13.6% 至 3.627 億美元，稀釋每股盈餘（EPS）則從 1.93 美元增加至 2.08 美元。淨利微幅下滑 2.9% 至 1.897 億美元，主因是損失準備金與理賠調整費用（LAE）增加至近三倍達 4,900 萬美元，抵銷了較高的已賺保費及投資相關收益。新增房貸保險承保金額達 141 億美元，但房貸違約率上升至 2.53%。較低的稀釋股份總數支撐了每股盈餘表現，而每股帳面價值則成長 10.6% 至 63.01 美元。

AdvanSix 2026 年第二季銷售額成長 3% 至 4.213 億美元，主因是 18% 的有利定價抵消了 15% 的銷量下滑。稀釋後每股盈餘（EPS）從 1.15 美元降至 0.12 美元，同時調整後 EBITDA 下跌 43% 至 3,190 萬美元，利潤率則縮減至 7.6%。植物營養劑銷量下降、產量減少以及較高的稅率使獲利承壓。營業現金流降至 1,000 萬美元，自由現金流為負 1,070 萬美元。該公司重申 2026 年資本支出為 7,500 萬至 9,500 萬美元，並預期下半年現金流將有所改善。

Spectrum Brands (NYSE: SPB) 公布 2026 會計年度第三季淨銷售額為 7.533 億美元，成長 7.7%，而持續經營業務的稀釋後每股盈餘（EPS）則從獲利 0.83 美元轉為虧損 1.11 美元。調整後 EBITDA 達 1.583 億美元，但其中包括 6,060 萬美元的一次性關稅退稅；若排除該項退稅，調整後 EBITDA 則成長 27.5% 至 9,770 萬美元。居家與園藝部門領銜各事業部成長，該公司並調升 2026 會計年度調整後 EBITDA（不含退稅）的預測框架至中個位數成長，同時維持其銷售展望。

福陸（Fluor）2026 年第二季營收年增 9% 至 43.3 億美元，調整後每股盈餘（EPS）從 0.43 美元增至 0.91 美元，新接訂單則從 18 億美元攀升至 61 億美元。城市解決方案部門帶動了營收增長，而能源解決方案部門的獲利則受益於有利的專案結案。在剔除先前墨西哥合資企業預期的下半年貢獻後，福陸下調並收窄了 2026 年調整後 EBITDA 指引至 5 億美元至 5.25 億美元。因此，該季度結合了強勁的核心獲利與訂單表現，但展望則因完成投資組合處分而有所下調。

Trulieve 2026 年第二季營收下降 10% 至 2.71 億美元，而來自持續營運部門的稀釋後每股盈餘（EPS）從虧損 0.07 美元擴大至虧損 2.10 美元。一筆 4.033 億美元的 Harvest 除列費用導致歸屬於普通股股東的 GAAP 淨損達 4.06 億美元，但調整後淨利為 2,040 萬美元，調整後 EBITDA 為 9,800 萬美元。毛利率為 60%，營業現金流為 5,310 萬美元，自由現金流為 3,210 萬美元，兩者均低於去年同期。季末現金餘額為 3.254 億美元。

Gray Media (NYSE: GTN) 公布 2026 年第二季營收為 8.39 億美元，年增 9%；同時稀釋後每股盈餘（EPS）從虧損 0.71 美元改善至 0.21 美元。淨利達 1,400 萬美元，調整後 EBITDA 成長 27% 至 2.14 億美元，主要受到 8,300 萬美元的政治廣告收入以及淨轉播費收入 10% 成長的支撐。核心廣告收入下滑 1%，交易成本導致公司支出高於財測指引，且上半年營運現金流降至 1.24 億美元。第三季財測指引預期營收將介於 9.35 億至 9.65 億美元，政治廣告仍將是主要的成長動能。