米イラン交渉への期待が不透明、アジア太平洋株式市場に下押し圧力、安全資産のボラティリティが拡大。

TradingKey - 米イラン停戦交渉への期待が揺れ動くなか、市場のリスク許容度は再び低下した。木曜日のアジア株式市場は概ね安く始まり、下落基調を辿った。韓国総合株価指数（KOSPI）は3%超下落し、日経平均株価とTOPIXも小幅安で引けた。ハンセン指数、安全資産、コモディティ価格は一斉に激しい乱高下に見舞われた。

コモディティ市場のパフォーマンスはまちまちだった。供給分断への懸念が支えとなり、国際原油価格は反発を強め、WTI原油先物は3%超上昇した。貴金属市場では、スポット金が1%下落し、スポット銀は2.3%下落して再び70ドルの大台を割り込んだ。

ニュース面では、イランがより強硬な姿勢を示した。イランの外相は、米国が第三国を通じて衝突終結の提案を伝えてきたものの、現時点で米国と直接交渉を行う意図はないと明言した。こうした発言は、短期間での急速な外交的緊張緩和の可能性が依然として低いことを示唆している。

一方、米国側は比較的楽観的なタイムラインの見通しを示した。複数のメディアが関係者の話として報じたところによると、トランプ氏は最近、非公式な場で、今後4〜6週間以内にイランに対する軍事作戦を終結させたいと考えており、現在の紛争は終焉に近づいているとの認識を示したという。

こうした「タイムラインへの期待」とイランの姿勢との間の顕著な乖離が、事態の先行きに対する市場の不透明感を強めている。

市場アナリストは、中東情勢が軍事行動と外交交渉が並行して進む「戦いながら交渉する」段階に入りつつあるとみている。この段階では、各当事者が軍事的圧力を強めることで交渉の有利な立場を得ようとすることが多く、それがかえって市場の短期的変動を助長する可能性がある。

紛争がさらに激化すれば、原油価格や安全資産には一段の上値余地がある一方、世界の主要リスク資産は引き続き圧力を受ける可能性が高い。

総じて、交渉の行方が不透明ななか、地政学的要因がクロスアセットの価格変動を左右する主要な変数として再浮上している。市場は短期的には高ボラティリティの状態が続く見通しだ。