なぜマイクロンの株価は暴落しているのか？

マイクロンは、過去最高の四半期決算を発表した直後に市場で打撃を受けている。先週水曜日の決算発表以来、株価は約14％下落しており、火曜日には2.2％下落した。.

株価暴落の理由は単純だ。マイクロンはAIハードウェア開発競争の真っ只中に位置している。なぜなら、高度なチップには大量のメモリが必要だからだ。.

Micron、SK Hynix、Samsungは、NvidiaやAdvanced Micro Devices（AMD）などの企業に販売される高性能チップに使用されるメモリ市場のほぼすべてを支配しており、メモリはサプライチェーンの中で最も供給が逼迫している部分の一つとなっている。.

過去1年間で、マイクロンの株価は300%以上上昇した。また、米国の上位10社のハイテク企業の中で、今年に入ってもプラス成長を維持しているのはマイクロンだけであり、オラクルとマイクロソフトはともに20%以上下落している。.

Micronが第2四半期に驚異的な業績を発表、顧客は供給確保に奔走

マイクロン社のCEO、サンジェイ・メロトラ氏は木曜日、「現在、メモリの供給は非常に逼迫しており、供給量を容易に増やすことはできない。その結果が業績にも表れている」と述べた。また、供給不足は深刻で、主要顧客は「必要量の50％から3分の2しか入手できていない」とも語った。

マイクロンは、2026年度第2四半期の売上高が238億6000万ドルだったと発表した。前年同期は80億5000万ドルだったため、売上高は12か月でほぼ3倍になったことになる。同社はまた、売上高、粗利益率、1株当たり利益、フリー cash フローのすべてで新記録を達成したと指摘した。決算報告の中で、サンジェイ氏は「マイクロンは、tronな需要環境、逼迫した業界供給、そして当社の強力な実行力に支えられ、第2四半期に売上高、粗利益率、EPS、tron cash フローのすべてで新記録を達成しました。第3四半期にも再び大幅な記録更新が見込まれます」と述べた。

彼はさらに、同社が追いつくために多額の投資を行っている理由を説明する重要な一文を付け加えた。「AI時代において、メモリは顧客にとって戦略的な資産となっており、当社は高まる需要を支えるためにグローバルな製造拠点に投資しています。」サンジェイ氏はまた、取締役会が四半期配当を30％増額することを承認したと述べた。.

マイクロン社によると、同社の純設備投資額は50億ドルに達し、調整後のフリー cash フローは69億ドルで、 cash、市場性のある投資、および制限付き cashは167億ドルだった。.

マイクロンが次四半期の目標を引き上げたにもかかわらず、投資家は利益確定売りを行った。

しかし、ウォール街はマイクロンの決算報告を嫌悪したわけではなかった。むしろ正反対だった。バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレー、JPモルガンはいずれも決算発表後に目標株価を引き上げた。それでも、株価は下落した。.

シティグループのアナリスト、アティフ・マリク氏はその理由の一つとして、2027年度の設備投資額の増加と粗利益率のピークに対する懸念から、株価がtronに推移した後に投資家が利益確定に動いたことを挙げた。同氏は、NVIDIAの75%を上回る81%という予想粗利益率を指摘した。.

マイクロンのクラウドメモリ事業部門の売上高は77億4900万ドルとなり、2026年度第1四半期の52億8400万ドル、2025年度第2四半期の29億4700万ドルから増加した。売上総利益率は74%となり、それぞれ66%と55%から上昇した。営業利益率も66%となり、それぞれ55%と45%から上昇した。.

コアデータセンター事業部門の売上高は56億8,700万ドルとなり、前四半期の23億7,900万ドル、前年同期の18億3,000万ドルと比較して増加しました。売上総利益率は51%から74%に、47%から74%に改善しました。営業利益率は37%から67%に上昇しました。.

モバイルおよびクライアント事業部門の売上高は77億1100万ドルとなり、2026年度第1四半期の42億5500万ドル、2025年度第2四半期の22億3600万ドルから増加しました。売上総利益率は54%と15%から79%に上昇しました。営業利益率は47%と1%から76%に上昇しました。.

自動車・組み込みシステム事業部門の売上高は27億800万ドルとなり、前四半期の17億2000万ドル、前年同期の10億3400万ドルを上回りました。売上総利益率は45%から68%に上昇し、21%から6%に上昇しました。営業利益率は36%から62%に上昇しました。.

マイクロンは、2026年度第3四半期の売上高を、GAAP基準および非GAAP基準の両方で335億ドル（±7億5000万ドル）と見込んでいる。同社は、両基準において約81%の売上総利益率を予想している。.

マイクロンの営業費用は、GAAP基準で約16億ドル、非GAAP基準で約14億ドルと予測されている。決算報告。

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