量子関連株が急騰。「インテル型」モデルがさらに拡大、トランプ政権は量子関連企業の位置付けに動く。

米国商務省は2025年8月、同様の法律に基づきIntelの株式を10%近く取得しており、同社の株価は取引の発表以来、大幅に上昇している。トランプ政権による今回の措置について、市場は前回の「Intel流」の政府介入を再現したものと受け止めている。

今回の量子イニシアチブにおいて、IBMは米国初の量子ウェハー専用ファウンドリ「Anderson」を建設するために10億ドルの資金援助を受け、半導体受託生産のGlobalFoundriesは3億7500万ドルを受け取った。その他の企業には、D-Wave、Rigetti、Infleqtion、Atom Computing、PsiQuantum、そしてQuantinuum―これら計7社はそれぞれ約1億ドルを受け取る見通しであり、一方、スタートアップのDiraqは3800万ドルを受け取った。こうした背景の中、政府は各量子コンピューティング企業の少数株主となる。

米国政府による量子分野の布石は、単なる財政支援にとどまらない。資本注入、株式保有、政策誘導という3つの相乗効果を通じて、国家利益を量子コンピューティング産業と密接に結びつけている。

政府は数十億ドルを投じて「株主」として少数株式を取得し、量子コンピューティングを国家戦略の優先事項へと引き上げ、事前にインフラを整備している。この介入手法は、まだ商業規模に達していない量子市場の下支えとなり、民間資本の追随を促す役割を果たす。

投資家にとって、政府が先端技術における高い失敗リスクを能動的に引き受け、産業の方向性に長期的に関与することは、それ自体が数値化可能な政策の確実性プレミアムを意味する。

このモデルは、トランプ政権が以前Intelの株式取得を通じて採用した産業戦略を継続するものである。政府は主要なステークホルダーとなり、技術の初期段階における高い失敗リスクを企業と分担しつつ、将来の収益分配を受ける権利を確保する。

現段階で量子コンピューターは計算能力の大部分を誤り訂正に充てる必要があり、実用的なアプリケーションが従来のコンピューターを上回る純便益をまだ生み出すには至っていない。業界では商業化には数年を要すると予測されており、商務省の高官もこれらの投資が実を結ぶまでには数年かかる可能性があることを認めている。

2025年9月までに、PsiQuantumはNvidiaやテマセクからの多額の支援を受け、累計で10億ドルを超える資金を調達した。これは、量子コンピューティングの評価がもはや収益拡大の時期といったファンダメンタルな指標のみに依存するのではなく、将来のポテンシャルに対する資本市場の期待に左右されるようになっていることを示唆している。

量子コンピューティングは、産業上のビジョンから国家が支援する戦略的優先事項へと移行しつつある。この転換は、チップのサプライチェーンから量子製造にまで及ぶ詳細な産業計画や産業関連の大統領令など、トランプ政権による取り組みの強化によって加速している。

投資家は、政府がマッチングファンドの提供やリスク分担を開始するにつれ、量子セクターの資産価格のベンチマークが、従来の市場ファンダメンタルズから、資本市場や政策の確実性に由来するプレミアムへと移行する可能性がある点に留意すべきである。

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