銀、70の節目を割り込む。貴金属は一斉に下落圧力にさらされ、市場では流動性選好が支配的。

TradingKey - 貴金属市場は軟調な地合いが続いており、銀価格は一時7%超下落、日中には節目の70ラインを割り込み直近安値を付けた。金価格の反落を受け、銀の下落幅は一段と拡大しており、安全資産間での明確な価格乖離が鮮明となっている。

市場分析では、現在の貴金属価格の下落基調の主要因として、マクロ的な流動性環境の引き締まりが指摘されている。一方では、直近の米インフレ指標が予想を上回り、米連邦準備理事会（FRB）が高金利を維持するとの見方が強まったことで、実質金利の上昇が利息を生まない資産の重荷となっている。他方では、米ドル高が継続していることが、ドル建ての貴金属価格を圧迫している。

同時に、市場の安全資産としての論理も変容しつつある。地政学リスクが完全には払拭されていないにもかかわらず、資金は金や銀へ幅広く流入するのではなく、現金や米ドル資産へとシフトしており、短期的な「流動性重視」の配分戦略を反映している。

資産特性の面では、銀は貴金属と産業用メタルの二面性を有している。その価格は安全資産としてのセンチメントだけでなく、世界経済の見通しとも密接に連動する。景気減速懸念が強まるなか、産業需要への不安も銀価格の押し下げ要因となっている。