SpaceXのIPOがスターシップV3の初飛行と重なる マスクは今回成功させなければならない。 1.75兆ドルの評価額のIPOの成否はこれにかかっているのか？

TradingKey - イーロン・マスク氏率いるSpaceXは、早ければ6月12日にも正式に新規株式公開（IPO）を行う計画であり、これは世界市場の歴史において最大規模のIPOとなる見通しだ。Reutersは、同社が早ければ水曜日にも目論見書を公開する予定であると報じた。

これに先立ち、史上最大かつ最強の打ち上げ輸送機である第3世代スターシップ（Starship V3）の初の試験飛行が、米東部時間の今週火曜日、5月19日に予定されている。この試験は、その後のIPOにとって極めて重要となる可能性がある。

スターシップは昨年の試験飛行中、制御不能な大気圏再突入や飛行中の爆発など一連の困難に直面し、開発の進展が大幅に阻害された。今週火曜日に予定されている飛行に先立つ、スターシップ・シリーズの直近の試験は7カ月前に遡る。

しかし、SpaceXは関連する技術的問題は解決されたとして、今回の試験に全面的な自信を示している。イーロン・マスク氏は以前、Xプラットフォーム上で、Starship V3が完全な再利用可能性を実現すると述べていた。

今回の試験飛行に使用されるStarship V3は、3つの主要なアップグレードを特徴としている。前世代と比較して離昇推力が10%向上したことで、地球低軌道（LEO）へのペイロード（積載）容量は35トンから100トン以上に増加した。この容量増加により、輸送ミッションに必要な打ち上げ回数が大幅に削減され、積載物1ポンドあたりの打ち上げコストをさらに押し下げることが期待されている。また、SpaceXは高頻度の再利用に向けてスーパー・ヘビー・ブースターにいくつかの改良を加え、真の意味での「損失ゼロ」の再利用可能性を目指している。さらに、Starship V3には艦船間推進剤移送システムが初めて搭載されており、これは上段への宇宙空間での推進剤補給を容易にするよう設計されている。これはアルテミス計画（月探査ミッション）にとって極めて重要な機能である。

アナリストらは、今回の試験結果がSpaceXのIPOに関する市場心理に直接影響を与えると指摘している。最先端技術製品として、スターシップの試験失敗は想定外のことではなく、研究開発（R&D）のための貴重なデータを提供し得る。しかし、今回の試験から予定されている申請および上場までの期間が短いこと、そしてマスク氏による「完全な再利用可能性」という野心的な公約を考慮すると、いかなる技術的な後退も、事業化のスケジュールに対する資本市場の懐疑論を引き起こす可能性がある。

さらに、スターシップ・シリーズに関連する膨大な研究開発コストを考慮すると、試験の成功はSpaceXが成果を上げていることを示すことになる。これにより事業化が加速し、将来の打ち上げコストが削減され、将来の大規模な設備投資（CAPEX）に対する投資家の懸念が大幅に緩和される可能性が高い。スターシップはスターリンク（Starlink）衛星の大量打ち上げや宇宙データセンターの建設を担う予定であるため、今回の試験の成功は、SpaceXの1.75兆ドルという巨額のIPO評価額に対して、より強固なファンダメンタルズ面での裏付けを提供し、上場後のさらなる評価額上昇を促す可能性さえある。