ビットコインが8万ドルの大台に迫る、テスラの保有資産評価額は力強く反発

TradingKey - ビットコイン価格の回復により、テスラのBTC保有資産の評価額が相応に上昇しており、第1四半期に発生した暗号資産の含み損が解消される見通しだ。

4月23日、ビットコイン（ BTC）価格は直近の上昇基調を維持し、一時8万ドルの大台に迫った。本日午前、ビットコイン価格は3％近く急騰し、今年1月以来の高値となる7万9449ドルまで上昇した。執筆時点では、ビットコイン価格はわずかに値を戻し、7万8360ドルで取引されている。

ビットコイン価格チャート、出所：CoinMarketCap

ビットコイン価格の回復は、デジタル資産関連企業のバランスシートに大きなプラスの影響を与えており、BTCポジションの評価額を押し上げ、含み益の拡大または含み損の縮小をもたらしている。テスラにとって、ビットコイン価格の上昇は、第1四半期を上回る評価額につながるだろう。

4月22日にテスラが発表した決算データによると、同社は第1四半期にビットコインを売却しておらず、依然として1万1509 BTCを保有しており、保有量では世界17位となっている。テスラのBTCポジションに変化はなかったものの、資産価格の下落が帳簿上の評価額に影響を及ぼした。前期、ビットコイン価格が約9万ドルから6万8000ドルに下落したことに伴い、テスラはビットコイン保有分について約1億7300万ドルの税引き後公正価値損失を計上した。

第1四半期のビットコイン価格の大幅な調整によりテスラのBTC保有資産の評価額は低下したものの、同社が実際に損失を被ったわけではない。テスラは2021年に、平均取得単価約3万2000ドル〜3万5000ドルで4万3000 BTCを購入するために15億ドルを投じた。2022年、テスラは流動性の確認や上海工場の操業停止に伴うキャッシュフロー需要への対応を目的として、数回にわたりビットコインを売却した。

数回の減損処理と残存価値の割り当てを経て、テスラのビットコインの会計上の帳簿価額は3万5000ドルのままである。1 BTCあたり7万8000ドルという現在の市場価格に基づくと、テスラの残存投資額の現在価値は約8億9800万ドルに達し、120％超の含み益となっている。

最新の米国会計基準では、企業はデジタル資産を「公正価値」で測定することが認められている。これにより、テスラは利益を認識するためにビットコインを売却するまで待つ必要がなくなった。その結果、テスラのビットコイン保有分における含み益または含み損は四半期ごとの「純利益」に直接反映され、1株当たり利益（EPS）やその後の株価に直接的な影響を及ぼすことになる。

第2四半期の開始時（4月1日）、ビットコイン価格は約6万8000ドルであった。期末（6月30日）時点のビットコイン価格が、テスラのBTC保有資産の評価額を決定する。今後、価格が6万8000ドルを上回れば、テスラのBTCポジションは再び利益を計上し、第1四半期末のドローダウンによる圧力を回復させることになるが、その値を下回れば含み損の拡大を意味する。