エヌビディアとグーグルが支援、マーベル・テクノロジーは市場開始前取引でさらに3%上昇、月間で50%上昇した後もウォール街は依然として強気。

報道によると、Googleは以前、自社製TPUと連携するように設計されたメモリ処理ユニットや、AI推論タスクに特化した新しいTPUアーキテクチャを含む、2種類の新しいAIチップの共同開発についてMarvellと協議を行っていた。

Marvellはデザインサービスプロバイダーの役割を担うことになる。Googleは長年、TPUの設計をBroadcomに依存してきたが、Marvellが参入に成功すれば、GoogleがBroadcom、MediaTek、TSMCで構成される現在のカスタムチップ・サプライチェーンにMarvellを加えることを意味する。その結果、 Broadcom（AVGO）の株価は4月20日に1.7%下落した。

特筆すべきは、Marvellの株価がNvidiaによる20億ドルの投資というニュースを受けて3月にすでに20%以上急騰しており、4月初旬からも上昇を続けていることだ。今月上旬、NvidiaはシリコンフォトニクスとAIインフラを共同開発するため、Marvellに20億ドルを投資すると発表した。

Googleとの提携の噂は、Marvellがわずか1ヶ月の間にAI産業チェーンの2大巨人から相次いで支持を取り付けたことを意味している。

ウォール街の投資銀行が相次いで目標株価を引き上げたことで、マーベル（Marvell）の株価は上昇を続けており、機関投資家のコンセンサスは極めて一致した楽観的な水準に達している。

4月21日の取引開始前、 ロイヤル・バンク・オブ・カナダ（RY）は、マーベルの目標株価を115ドルから170ドルへと大幅に引き上げた。これは、現在同社をカバーしているアナリストの中で最高水準の目標価格の一つとなる。

これに先立つ4月中旬、オッペンハイマーのアナリスト、リック・シェーファー氏は、データセンター需要やASICチップ分野におけるハイパースケール顧客との提携を楽観視し、投資判断「アウトパフォーム」を維持しつつ、目標株価を150ドルから170ドルに引き上げた。同氏は、年間売上高が2027年の40億ドルから2028年までに100億ドルへと倍増する可能性があると予測している。

バークレイズのアナリスト、トーマス・オマリー氏は4月9日、同銘柄の投資判断を「イコールウェート」から「オーバーウェート」に格上げし、目標株価を105ドルから150ドルへと大幅に引き上げた。同氏は、業界調査により光ポート数が2026年と2027年の両年で倍増することを示唆しているとし、マーベルの光ネットワーク事業の売上高は今年と来年で約90%成長すると予測した。

キーバンクのアナリスト、ジョン・ビン氏は、6月初旬に予定されているマーベルの決算発表において、データセンターおよびAIワークロード向けの旺盛な需要に牽引され、実績とガイダンスの双方が成長するとの見通しを示した。

バリュエーションの観点からは、現在のマーベルの株価（約148ドル）は複数の金融機関による最新の目標株価に近づいており、短期的には利益確定売りの圧力が生じる可能性を示唆している。一方、投資家はグーグルとの提携が協議段階から正式な受注に移行するかどうか、また、光ネットワーク事業における90%の成長予測が今後の決算報告で実現されるかどうかに注目すべきである。

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