アマゾン、グローバルスター買収に向け協議：90億ドルの案件はSpaceXのスターリンクに対抗できるか

フィナンシャル・タイムズ紙は関係筋の話として、AmazonとGlobalstarが約90億ドル規模の取引を巡り長期的な交渉を行っていると報じた。関係者は依然として複雑な課題の解決に取り組んでおり、取引はまだ最終決定に至っておらず、内容が変更される可能性も残されている。

AmazonにとってGlobalstarの買収は、衛星インターネット計画「Project Kuiper」（現在はAmazon Leoとして知られる）の推進に向けた重要な布石となる。AmazonのLeoプロジェクトによる軌道上の衛星数は現在約200基にとどまり、1万基を超えるSpaceXのStarlinkに大きく水をあけられている。買収が実現すれば、Amazonは既存のLバンド周波数の利用免許や地上局ネットワーク、成熟した運用ノウハウを直接確保できることになり、Starlinkとの格差を縮める取り組みが大幅に加速する見通しだ。

1991年創業のGlobalstarは、米国ルイジアナ州に本社を置く低軌道（LEO）衛星移動通信会社である。同社の歴史は波乱に満ちており、2002年に破産を申請し、2004年にプライベート・エクイティの資本注入により事業を再開。2017年にFCC（連邦通信委員会）が地上5G通信用に同社の2.4GHz帯を承認したことで転換点を迎えた。

主要事業：Globalstarはモバイル衛星音声・データサービスを提供し、携帯電話網が利用できない環境下での接続ソリューションを提供している。主な製品は以下の通り：

• 双方向音声・データ衛星通信サービスおよび機器
• SPOTシリーズ衛星デバイス（GPSトラッカー、ワンタッチSOS機能）
• 商用モノのインターネット（IoT）ソリューション、遠隔監視および資産追跡の支援
• AppleのiPhone向け緊急SOSを提供する回線容量の卸売りサービス

財務実績（2025年） ：2025年、Globalstarの売上高は前年比9％増の2億7300万ドルに達し、営業利益は740万ドルを記録、黒字転換を達成した。

Appleとの戦略的提携：2024年11月、AppleはGlobalstarに15億ドル（4億ドルの株式取得と11億ドルのインフラ前払い金を含む）を投資し、20％の株式を取得した。AppleはGlobalstarの衛星ネットワーク容量の約85％にアクセスできるようになる。この提携により、Globalstarは長年苦戦していた旧来の衛星企業から、Appleエコシステムの主要なインフラプロバイダーへと躍進した。

2026年4月1日現在、Globalstarの時価総額は約88億1000万ドルに達しており、株価は過去1年間で200％以上上昇。52週レンジは17.24ドル〜74.88ドルとなっている。

Appleの投資ロジックは明確だ。それは、衛星通信をiPhoneやApple Watchの差別化機能として確立することにある。現在、iPhone 14以降の各モデルやApple Watch Ultraは、すべて衛星経由の緊急SOS機能を備えており、圏外でも緊急メッセージの送信が可能となっている。

Appleによる20%の出資比率は何を意味するのか。

コーポレートガバナンスの原則によれば、20%の株式を保有する株主は通常、経営上の重要事項に対する拒否権を有する。もしAmazonがGlobalstarの完全買収を目指すならば、Appleに売却を承諾させるか、あるいは消極的な株主に留まるよう説得しなければならない。Appleの姿勢は、次の2点にかかっている。

• Globalstarのサービスが、引き続きiPhoneのユーザー体験を保証できるかどうか。
• 株式の現金化（マネタイズ）にあたって、価格が満足のいくものかどうか。

Appleが当初投資した際、Globalstarの株価は1.50ドル前後であったが、現在は約68ドルまで上昇しており、含み益は40倍を超えている。財務上のリターンはすでに極めて大きいが、Appleは現状維持を選択する可能性がある。衛星サービスは、iPhoneのエコシステムにおいて重要な「接着剤（グルー）」となっているからだ。もしAmazonが買収して優先順位を変更すれば、Appleユーザーの体験が損なわれる恐れがある。

このニュースを受け、Globalstarの株価は時間外取引で24%急騰し、年初来の上昇率は200%を超えた。この反応は、低軌道（LEO）衛星セクターに対する投資家の楽観的な見通しを裏付けている。

なぜ投資家はこれほどまでに注目しているのか。

1. 希少な周波数資源：GlobalstarはLバンドおよびSバンドの周波数免許を保有している。これらはITU（国際電気通信連合）が移動衛星サービス向けに指定した希少資源であり、極めて高い戦略的価値を持つ。
2. 成熟したインフラ：世界20カ所以上のゲートウェイ局ネットワーク、軌道上の24基の第2世代衛星、そして打ち上げ予定の第3世代コンステレーションを擁しており、そのインフラは即時利用可能な状態にある。
3. Appleによる「お墨付き」：Appleとの長期サービス契約により、今後数年間にわたる安定した収益源が確保されている。
4. 戦略的ポジショニング：LEO衛星市場は「技術検証フェーズ」から「商業的統合フェーズ」へと移行しており、その買収価値が顕在化している。

特筆すべきは、Globalstarが以前SpaceXと売却交渉を行っていたことだ。これは少なくとも一つの事実を物語っている。すなわち、イーロン・マスク、ジェフ・ベゾス、ティム・クックといったテック界の巨人たちの争いにおいて、Globalstarの中核資産は各社が切望する希少な戦略物資となっているということだ。

なぜAmazonはこれほどまでにGlobalstarを求めているのか。一連の比較データがその答えを明らかにしている。

Amazonの低軌道（LEO）衛星プロジェクトは2月、1,600基の衛星の打ち上げ期限を2年延長するよう米連邦通信委員会（FCC）に申請した。同社は2026年半ばまでに700基の衛星を軌道に投入する計画だが、現在は打ち上げ能力の不足が足かせとなっている。

商業レベルでは、Amazonはすでにジェットブルー航空およびデルタ航空と、それぞれ2027年と2028年から各社のフライトに衛星インターネットサービスを提供することで合意している。これは、Amazonにとって衛星ネットワークを構築するための時間的猶予が狭まっていることを意味する。

Globalstar買収の価値は、「資本で時間を買う」ことにある。：すなわち、周波数免許の申請や地上局建設といった長期的なサイクルを回避し、成熟した運用能力を直接獲得することだ。Starlinkへの追撃を急ぐAmazonにとって、90億ドルは時間を買うためのものであり、さらに重要なのは戦略的な足掛かりを得ることである。

投資の観点から、この取引の最終的な結果は、いくつかの潜在的なシナリオとして展開される可能性がある。

この買収案は、AmazonとSpaceXの競争激化を反映しているだけでなく、低軌道（LEO）衛星セクターが「技術実証フェーズ」から「商業集約フェーズ」へと移行する産業上の転換点を示している。

投資家が注目すべき核心的なポイントは以下の通りだ。

• Appleの姿勢：20%の持ち分がどのように扱われるかが、案件の進展を左右する。
• 規制当局の精査：90億ドル規模の買収は、独占禁止法上の精査を受けることになる。
• Amazonのコンティンジェンシー・プラン：買収が失敗した場合に、LEOプロジェクトが単独でStarlinkとの差を埋められるかどうか。

確かなことは、この買収がどのような結末を迎えようとも、低軌道（LEO）衛星資源を巡る争奪戦は激化の一途をたどるということだ。マスク氏のStarlinkはすでに先行者利益を確立しており、ベゾス氏は追撃を急いでいる。そしてクック氏が握る20%の持ち分は、この三つ巴の宇宙競争において決定的な切り札となる可能性がある。

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