韓国株9%急騰、1日2回の売買停止　アナリストは「偽の夜明け」と警戒

この上昇相場は主に米国株が牽引した。3月31日、米国とイランの両国が中東紛争終結の可能性を示唆したことで、米国株は昨年5月以来で最大の一日あたりの上昇率を記録した。

ユージン・アセット・マネジメントの最高投資責任者（CIO）であるハ・ソックン氏は、世界的なリスク選好（リスクアペタイト）の変化は米国市場の上昇によってもたらされ、ハイテク株が主導する形で韓国市場を押し上げたと述べた。さらに同氏は、最近の短期的な売られすぎ局面からのテクニカルな反発も寄与しており、買い戻しや押し目買いを誘発していると指摘した。

市場パフォーマンスを振り返ると、韓国株は2月まで世界で最も好調な市場であったが、3月には紛争に起因するスタグフレーション懸念が重荷となり、最下位に転落した。聯合ニュースによると、中東紛争の影響で、この1カ月間に韓国の上場企業の時価総額は約840兆ウォン消失した。

さらに、Google (GOOG) (GOOGL)は最近、新たな超圧縮アルゴリズム「TurboQuant」を発表したが、これも半導体セクターに対する市場の信頼を損なう要因となった。サムスン電子とSKハイニックスの2社で韓国株全体の時価総額の約40％を占めているため、実質的にこれら2銘柄が市場全体の方向性を決定している。

米・イラン紛争の緩和への期待が高まるにつれ、市場心理はさらに改善すると予想される。T&Dアセットマネジメントのチーフストラテジストである浪岡宏氏は、米国がイランから撤退する可能性は現実味を帯びてきたものの、現時点ではいずれかの方向に確信を持って賭けるのは依然として難しいと述べた。

トランプ氏は水曜日の午後9時（米国東部時間）に、イラン情勢に関する重要な最新情報を提供するため、米イラン衝突に関する国民向け演説を行う予定だ。以前、トランプ氏は米国がイランとの敵対行為を「2〜3週間以内」に終結させると述べており、これが株式市場のセンチメントを大きく押し上げた。

フィボナッチ・アセット・マネジメント・グローバルのCEO、ジョン・イン・ユン氏は、地域紛争がまだ終結していないと考えている人々にとって、今は利益確定の好機であると述べた。しかし、これはさらなる株価上昇を保証するものではない。ジョン・イン・ユン氏は、多くの不透明感が依然として残っており、エネルギー価格は年末まで高止まりする可能性があると考えている。

シカゴ大学の政治学教授ロバート・ペイプ氏は、ホルムズ海峡を通過する原油の80％から90％がアジアに流れているため、イラン戦争による経済的影響を最も強く受けるのは同地域であると指摘した。

野村のアジア担当エコノミスト、ロブ・スバラマン氏は、イラン戦争による世界経済成長への打撃は、2022年から2023年にかけてのインフレ急騰時よりも早く到来し、より深刻になる可能性があるとまで指摘した。

シドニーのウィルソン・アセット・マネジメントのファンドマネージャー、マシュー・ハウプト氏は、米イラン衝突がすでに一定の打撃を与えていることから、市場は当面低迷が続くと予想している。ハウプト氏は、今回の株式市場の反発はある種の安堵感からの上昇（リリーフラリー）に該当し、ボラティリティも正常な水準に戻ったものの、リスク選好の本格的な回復に過度な期待を寄せるべきではないと述べた。

ニューエッジ・ウェルスのポートフォリオ戦略責任者ブライアン・ニック氏は、米イラン間の解決に向けた明確な兆候がなければ、市場の底打ちは宣言されないだろうと語った。ペイプ氏は別の指標として軍事資産の動員を挙げ、部隊移動には多額の費用がかかるため、それは公式な意図の表明よりも正確にトランプ氏の意図を反映していると指摘した。

3月31日の米海軍の発表によると、空母ジョージ・H・W・ブッシュ打撃群はこの日、任務遂行のため米東海岸のバージニア州ノーフォーク海軍基地を出港した。米メディアは、同空母打撃群が対イラン軍事作戦に参加するため中東に配備されると報じた。これは、敵対行為がまだ終結に至っていないことの証左となる可能性がある。

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