ジェンスン・ファン氏も免れず？エヌビディアによる10億ドルの仮想通貨マイニング事業隠蔽を巡り、米裁判所が集団訴訟を承認

TradingKey — Nvidiaは、10億ドルの「マイニングカード」収益を隠蔽したとして、株主による集団訴訟に正式に直面している。

米東部時間の水曜日、米テック大手Nvidia（ NVDA）をめぐる8年前の訴訟について、カリフォルニア州連邦地裁のヘイウッド・S・ギリアム・ジュニア判事は、仮想通貨マイニング収益に関する同社の説明が株価と無関係であることを証明できなかったとの判断を下し、集団訴訟として認めた。この発表後、Nvidiaの株価は限定的な反応にとどまり、昨日は2%近く上昇、本日の時間外取引ではわずかに下落している。

Nvidiaの株価チャート；出所：Google

2018年、投資家らはNvidiaと同社のジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）に対し、10億ドルを超える仮想通貨マイニング用GPUの収益を隠蔽し、フアン氏が状況を軽視したとして提訴した。原告側は、「仮想通貨関連収益の大部分がNvidiaのゲーミング向けGPU『GeForce』に流入し、その多くがゲーミング部門に計上されていたため、同社は仮想通貨市場のサイクルに伴う変動に脆弱な状態にあった」と主張している。

投資家による訴訟に対し、Nvidiaは「仮想通貨マイニングは事業のごく一部を占めるに過ぎず、マイニング関連の売上の大部分は中核となるゲーミング部門とは別に集計されていた」と断固として主張した。Nvidiaの声明は、まずマイニング収益を認めつつ、決定的な証拠を示すことなく別個の報告を強調したことで、意図せぬ自認のようにも見受けられた。

さらに、Nvidiaは「サプライチェーンは管理下にあり、過剰なグラフィックスカードの在庫を円滑に処理できる」と強調した。この回答は表面上は回避的なものに見えたが、実質的にはこれらの取引を間接的に認める形となり、この点は以前から確認されていたことでもある。

2022年、米証券取引委員会（SEC）は、仮想通貨マイニングが事業に与える影響を開示しなかったとして、Nvidiaに対し550万ドルの制裁金を科した。NvidiaはSECの事実認定を認めることも否定することもせず、制裁金の支払いに合意するとともに、将来的に関連する開示条項に違反しないことを約束するSECの「停止命令」を受け入れた。

この集団訴訟がAI分野におけるNvidiaの現在の優位性を揺るがす可能性は低いものの、法的リスクや財務支出、企業の誠実性に影響を与えることは避けられない。当時、需要減退の開示を受けてNvidiaの株価は2日間で28%以上急落し、投資家に多大な損失をもたらした。現在、彼らは損害賠償を求めている。Nvidiaが最終的に敗訴するか、高額な和解を選択した場合、賠償金はSECの制裁金550万ドルをはるかに上回り、数億ドルから数十億ドルに達する可能性がある。

本件が集団訴訟として認定されたことで、Nvidiaは今後の決算報告において、より透明性が高く正確なデータ開示を余儀なくされることになり、裁判所はNvidiaの内部メールや幹部の通信記録を審査する可能性がある。加えて、現在のNvidiaの時価総額は極めて高く、短期的な法的費用や罰金が1株当たり利益（EPS）に与える影響は限定的であるが、その後の裁判手続きの進展は依然として株価に影響を与える可能性がある。2026年4月21日に予定されている公判は特に注目に値する。