マイクロストラテジーは市場の全BTCを買い占めることが可能。セイラー氏の不遜な発言は、傲慢か、それとも妙手か。

マイケル・セイラー氏による「すべてのビットコインを買い占める」という発言は、発行上限の2100万BTCや、現在流通している約2000万BTCのすべてを買い取ることを指しているわけではない。むしろ、特定の市場深度において売りに出されている流動的な供給量を指している可能性が高い。では、具体的にそれは何BTCに相当するのだろうか。

実際、ビットコインの一部は永久に失われており、一部の初期参入者は市場に一度も流通していないコインを保有しているため、この数値を算出することは曖昧かつ困難である。最も顕著な例は創設者のサトシ・ナカモト氏であり、同氏は一度も移動されていない約100万BTCを保有している。したがって、マイケル・セイラー氏は言葉の綾を用いて、検証も反証も困難な命題を提示したといえる。とはいえ、MicroStrategyが依然として最も強力なビットコイン購買力を有する機関であることに変わりはない。

3月6日時点で、Strategyは72万BTC超を保有しており、これは総供給量の3.43%に相当する。米中両政府の合計保有量を上回る世界最大の保有規模だ。しかし、ビットコインに対する同社の確信と戦略的な動きは、これだけにとどまらない。

ビットコイン保有量上位10組織；出所：CoinGecko

2026年に入り、Strategyは「21/21プラン」を基盤とした大規模な「42/42プラン」を積極的に推進しており、今後2年間で目標額を倍増させた840億ドルを調達してビットコインを取得することを目指している。特筆すべきは、同社がもはや普通株に頼らず、STRC永久優先株を発行している点だ。年率11%の安定した配当により継続的な資金流入を呼び込む狙いがあり、これはセイラー氏の揺るぎない自信の表れと言えるだろう。

2025年10月、ビットコイン価格は12万6,000ドルを突破し、再び過去最高値を更新した。その後、BTC価格は反落が続いており、ストラテジー社による売却がさらなる安値への下落を引き起こすのではないかという投資家の懸念が絶えない。マイケル・セイラー氏が強力な購買力を強調しているのは、市場の不安に対応すると同時に、空売り勢を牽制する狙いがあるようだ。

ビットコイン価格チャート、出所：TradingView

理想的なシナリオでは、ストラテジー社は確かにビットコインを「買い占める」可能性がある。現在、ビットコインの1日あたりの供給量は、MSTRが資本市場から調達し、ピーク時の1日で投入した資金額を大幅に下回っている。つまり、ある主体が「有限の」供給量しかない資産に対し「無限の」安価な資金で参入できる場合、すべての売り圧力を「吸収」する能力を持つことになる。しかし、ストラテジー社が無限の資金を調達することは不可能である。

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