エヌビディア、ブロードコム、パランティアが本日急落した理由

TradingKey - 水曜日のテクノロジー株は、ソフトウェア銘柄の大量売りに押され、大幅安となった。投資家がAnthropicによる新たな人工知能（AI）ツールの脅威を精査する中、今年最も人気のあった銘柄のいくつかが2桁の下落を記録した。

直接のきっかけは、わずか前日に発表された同スタートアップの最新機能、すなわち法務業務の自動化を実現する機能であったとみられる。しかし、報道の裏には、急速に進化するAIがソフトウェア業界全体にどのような影響を及ぼすかという、より深刻な懸念が潜んでいる。

Anthropicとは何者か。

同社はAI開発競争における「静かなる成功者」の一社だ。2025年には、命令に応じてソフトウェアを記述できる大規模言語モデル「Claude Code」を発表。わずか6カ月で売上高10億ドルを突破し、AI支援型プログラミングの指標となった。

1月、Anthropicは「Cowork」を導入した。これは、技術的な知識がなくても、レポート作成、ファイルの要約、データベース構築といった日常的な事務作業を自動化できるツールだ。先週の金曜日にはさらに一歩踏み込み、契約書の自動審査が可能な法務向けモジュールを含むCowork用の無料オープンソース・プラグインをリリースした。他にも、営業、金融、マーケティング、カスタマーサービスに特化したモジュールが提供されている。

OpenAIやGoogle (GOOGL) (GOOG)などが一般ユーザーの獲得を競っているのに対し、Anthropicは法人市場に照準を合わせている。現在、多くのプロ開発者のワークフローにおいてClaude Codeが中心的な役割を果たしており、同社の「Claude 4.5 Opus」モデルはコーディング能力に関する独立したベンチマークで首位に立っている。Claude Code自体のベースとなるコードの約90％がマシン生成によるもので、社内の新しいコードの70％から90％も現在はAIによって記述されている。

なぜソフトウェア株は急落したのか。

投資家にとって、Anthropicの技術革新のスピードは厄介な疑問を投げかけている。AIがこれほど多くのことを自動化できるのであれば、今も法人向けソフトウェアツールを販売している数千もの企業の先行きはどうなるのか、という点だ。

その不安が今週市場に広がり、脆弱と見なされたあらゆる企業に対する広範な売りを誘発した。Microsoft Corp. (MSFT)は3.7％安、Salesforce Inc. (CRM)は6％安、そしてAdobe Inc. (ADBE) は4.6％の下落となった。

出所：Morningstar。2026年2月4日16:00時点のデータ

Palantir Technologies Inc. (PLTR)（長らく同セクターにおけるデータ駆動型ソフトウェアの本命と目されてきた）は、水曜日だけで11％を超える急落を演じた。

「明らかに『今すぐ逃げ出したい』という要素がある」と、Interactive Brokersのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は語る。同氏は、今週の変動について「機関投資家の売りと、モメンタムを追う個人投資家の資金が混ざり合ったもの」との見方を示した。投資家はもはやAIの期待を追いかけるだけでなく、「実態を精査し始めている」という。

ソフトウェア株は、AIが従来のライセンスやサブスクリプションモデルを空洞化させるか、既存のアプリケーションを陳腐化させるかという、2つの相反する懸念に直面し、数カ月前から苦戦を強いられてきた。ウォール街の一部では、今回の下落は行き過ぎとの声もある。みずほの証券アナリスト、ジョーダン・クライン氏は水曜日、セクター全体の直近の決算は「ファンダメンタルズ面で堅調」であると記した。

それでも、悲観論は業績予測にも浸透しつつある。Trivariate Researchのデータによると、ラッセル3000指数に含まれるソフトウェア企業の売上高および利益の予想は下方修正されている。アナリストのシャポシュニック氏は、これは株価の下落が単なる感情的なものではなく、ファンダメンタルズへの期待自体も低下していることを示唆していると指摘した。

売りはどのように半導体株へ波及したのか。

週半ばには、その衝撃は半導体銘柄にも及び、Nvidia Corp. (NVDA)およびBroadcom Inc. (AVGO)の株価はそれぞれ3％以上下落したが、アナリストらはこの動きの合理的な説明に苦慮した。

あるストラテジスト（Bank of America Corp. (BAC)所属）は、この「無差別な」売りは、後に根拠がないと証明されたDeepSeek騒動後のパニックを彷彿とさせると述べた。同氏は、今回の下落の規模が市場の考え方の核心にある矛盾を露呈していると論じた。

AIチップ価格の下落は、業界が精彩を欠いていることを示唆しており、巨額投資に対するリターンが減少している兆候だ。しかし、ソフトウェアの評価額（バリュエーション）の下落はその逆を意味している。つまり、AIが間もなく非常に効率的かつ普及し、既存のソフトウェアの多くを不要にするということだ。

「両方の話が同時に真実であることはあり得ない」とレポートは結論づけている。簡単に言えば、AI投資がいつか弾けるバブルであるならば、ソフトウェアがゼロから書き換えられることはない。しかし、もしAIが本当に仕事のあり方を変革しているのであれば、その転換を支えるハードウェアは依然として強力なリターンを生むはずであり、「失敗した投資」として断罪されるべきではない。