テスラのマスクCEOが警告：安全性を求めるならテスラを買うべきではない理由とは？

TradingKey - Tesla (TSLA) は広く人気を集めているが、同社は根強い批判にも直面しており、海外市場での販売は停滞している。その理由の一端はイーロン・マスク最高経営責任者（CEO）の発言にあり、同氏は長年にわたり自動車愛好家の間で物議を醸す存在となっている。

テスラは長年、FSD（完全自動運転）が関与する事故を巡り安全性を疑問視されてきた。しかし、テスラの「モデルY」と「モデル3」は、米国国家道路交通安全局（NHTSA）およびユーロNCAPから一貫して最高評価の5つ星を獲得しており、複数の保護指標で高い性能を示している。

これは、同社の構造的強度とパッシブセーフティ設計が業界トップレベルであることを示している。FSDは常に、人間による運転を完全に代替するものではなく、主運転者を支援するツールとして意図されており、一部の運転者による誤用や誤解がリスクを高める可能性がある。

なぜマスク氏はテスラの購入に警告を発したのか。

テスラは4月1日に次世代「ロードスター」を発売すると発表した。しかし、ピーター・ディアマンディス氏のポッドキャスト番組「Moonshots」におけるマスク氏の最近の発言が、広範な議論を呼んでいる。

マスク氏は次のように述べた。

「安全性を最優先に考えるなら、ロードスターを買うべきではない」

「フェラーリを買う場合、安全性は主要な検討事項ではないはずだ」

「我々はこの車で死亡事故をゼロにすることを目指している。テスラのラインナップにおいて、人間が運転する数少ない最後の車両の中で最高のものになるだろう」

明らかに、ロードスターの設計は安全性ではなく、極限のパフォーマンスを前提としている。しかし、他のモデルについては、テスラは依然として安全性におけるトップクラスの選択肢である。

テスラ投資家の視点に立てば、テスラ株を購入することの安全性について検討する必要があり、テスラが購入に値する安全な資産であるかどうかを合理的に議論すべきである。

テスラは購入に値する安全な資産か。

まずテスラのバリュエーションから見ると、2026年の初期決算報告の影響を受け、現在のテスラのバリュエーションは驚異的な390倍に達している。現在の成長率と今後数年間のマクロ的なナラティブを考慮すると、テスラがこれほどの高水準なバリュエーションに見合うとは考えにくい。不確かな「未来の夢」がもたらしたバリュエーションのプレミアムは、ナラティブの進展とともに消失する可能性が高いと思われる。

投資家は、テスラの株価が完璧なナラティブ以外の多くの要因に影響されることに注意すべきである。イーロン・マスクCEOの安定性やコミュニティのセンチメントの広がりも、テスラの株価にボラティリティをもたらす可能性がある。

マスク氏はTwitter上でテスラを空売りする人々に対して繰り返し警告を発しており、同氏の固有の人気が株価を押し上げることが多い。同時に、マスク氏のこれまでの政治的関与もテスラ株の大幅な下落を招き、投資家に多大なドローダウンをもたらしてきた。

テスラの将来の可能性は無限であると信じているものの、ファンダメンタルズに基づけば、テスラは購入後に大幅なボラティリティを伴う可能性のあるハイベータ資産であると依然として考えている。したがって、安全性と安定性を求める投資家はテスラへの投資を避けるべきである。そのボラティリティの高さは、マスク氏が述べた「安全を求めるならテスラを買うな」という心情に通じるものがあるからだ。