アップルの9月ビッグイベント目前——市場に織り込まれた材料とは？

TradingKey - アップル（AAPL）は最近強含みの反発を見せ、関税リスクの緩和を受けて8月に株価が14％上昇した。しかし、この上昇トレンドが持続するかどうかは、今週の製品発表にかかっているかもしれない。

新iPhone登場

アップルは9月9日に「Awe Dropping」と題した秋季イベントを開催する予定。例年通り、注目はiPhone——今回の場合、新iPhone 17シリーズがメインとなる見込みだ。

報道によると、今年のモデルはかつてないほど薄型化され、iOS 26とともに発売される。iOS 26は10年前にiOS 7がスキューオモーフィズムを廃止して以来、最大のデザイン刷新をもたらすと噂されており、このビジュアルの刷新が新しいアップグレードサイクルの主要な触媒となる可能性がある——ハードウェアスペックではなく、デザインが鍵を握る。

出典：Vilmate

アップルはまた、Apple Watchシリーズ11、Ultra 3、SE 3を含むフルリフレッシュのApple Watchラインナップを発表する可能性がある。これは全モデルが同時更新される初めてのケースとなる。Ultra 3はディスプレイの大型化と充電速度の向上が噂されている。さらに、AirPods Pro 3、新HomePod mini、アップグレード版Apple TV 4Kも登場する可能性がある。

中国需要と関税懸念

中国は長年アップルにとって最も重要な成長市場の一つだったが、最近の四半期では消費者需要の弱含みと目を引くようなイノベーションの欠如により、iPhone販売は苦戦を強いられてきた。しかし、安定化の兆しが始まっている。

2025年第2四半期、アップルは需要の再燃を図るため大幅な値引きに踏み切った。通常の中間期ショッピングフェスティバルプロモーションに加え、2025年iPhone 16 Pro（128GB）は追加で100元の値下げを受け、中国の15％政府補助金（国内テック支出を促進するためのもの）の対象となる6,000元（約840米ドル）の閾値を下回った。ティム・クックCEOは決算説明会で、このプログラムが「地域の販売に明確なプラスの影響を与えた」と述べた。

カウンターポイント・リサーチによると、2025年第2四半期、グローバルでアップルはスマートフォン出荷台数で2位を維持。全体市場が2％上昇する中、4％の前年比成長を記録した。米国では今後の関税を懸念した消費者による需要の前倒しがあり、インドと日本は堅調な販売を記録した。

これらの関税懸念も和らいでいる。米国ベースのiPhone部品製造に追加で1,000億ドルを投資するというアップルの長年の約束——これはワシントンへの善意の表明と見られていた——が、一部の政治的影響から同社を守ったようだ。また、トランプ政権が最近インド向け輸入品の関税率を25％引き上げると発表したが、スマートフォンは除外され、投入コスト上昇への投資家の懸念が和らげられた。

iPhone価格設定が成否を分ける

今や多くのことが新機種の価格設定にかかっている。長期間の弱含みパフォーマンスの後、投資家は今後のiPhoneが市場を刺激し、販売台数を伸ばせるかどうかを注視している。

JPモルガンのサミック・チャタジー氏は、新iPhone Airが899～949米ドルのレンジで登場すると予想。しかし、800ドル台前半に近い価格設定であれば需要を引き出す可能性があり——特に中国では政府補助金の対象に残り続けることになる——プレミアム中価格帯セグメントでアップルに強みを与えるだろう。このセグメントでの競争は激化している。

AI：依然として不在

ハードウェアへの注目とは対照的に、多くの投資家が疑問に思っているのは：アップルのAIへの野心はどうなったのか？

現時点では、同社は2024年WWDCで行った「Apple Intelligence」の約束を果たせていない。当時、ソフトウェア部門責任者のクレイグ・フェデリギ氏は、iPhoneがよりスマートで深く統合されたパーソナルAIを提供する未来を謳った。「しかし今年はない」というのが現状だ。

2024年10月にApple Intelligenceが登場した際、テキスト用のSiriディクテーション、通知サマリー、ライティングアシスタントなど、控えめなアップグレードが提供された。有用ではあるが、反応は芳しくなく——それ以来、戦略的明確性はますます曖昧になっている。

リーダーシップの変更も助けになっていない。Siri部門責任者のジョン・ジャンアンデレア氏はVision Proのリードに再配置され、明確なAI後継者は指名されていない。ブルームバーグは以前、AIへの推進度合いを巡る内部の意見の相違を報じており、フェデリギ氏はコアプラットフォームからリソースを振り向けることを渋っているとされている。一方、ジャンアンデレア氏は当初からより多くのAI投資を推進していたが、しばしばブロックされていた。

競争の差は広がっている。マイクロソフトのCopilotはWindows 11と企業ワークフローに組み込まれている。グーグルのGeminiはPixelとAndroidで実装済み。対照的にアップルは、フルAI搭載のSiriリデザインが2026年まで来ない——これは、テクノロジー業界で最も速いペースで進む分野の一つで、競合他社に12～24か月遅れることを意味する。

アップル取引：サプライチェーンで注目すべき点

アップルのイベントは常にグローバルなサプライチェーンに波及する。「噂買い」のベットはしばしば部品メーカーに短期的な上昇をもたらす。iPhone 17が積極的な価格設定を行ったり、AI分野でサプライズを披露したりすれば、関連銘柄が買われる可能性がある。

以下は、ハードウェアカテゴリー別に見込まれる恩恵を受ける企業：

半導体: クアルコム（QCOM）、마이크론（MU）、TSMC（TSM）、ブロードコム（AVGO）、テキサスインスツルメンツ（TXN）、STマイクロエレクトロニクス（STM）、サーラス・ロジック（CRUS）、アナログ・デバイシズ（ADI）、NXP（NXPI）、ウェスタンデジタル（WDC）、ASEテクノロジー（ASX）

RF／アンテナ: クアルコム（QCOM）、ブロードコム（AVGO）、アンフェノール（APH）、スカイワークス（SWKS）、コーヴォ（QRVO）

バッテリー部品: ソニー（SONY）、フレックス（FLEX）

オーディオ／マイク: ノウルズ（KN）

カメラ／イメージング: ソニー（SONY）

構造／ケース: 3M（MMM）、ジェイビル（JBL）

ディスプレイ: ソニー（SONY）

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