分析

TradingKey - マイクロン・テクノロジー（MU）による2026年度第3四半期決算の6月24日の発表が近づくなか、ウォール街のこのメモリ大手に対する業績期待は、絶えず新たな高みへと押し上げられている。

テスラは最も過酷な「生産地獄」と「倒産の危機」を乗り越え、現在は健全なキャッシュフローと堅実な収益性を有しており、現実的なグロース投資家により適している。これに対し、スペースXは世界的な「独自性」と「絶対的な独占」を誇り、その打ち上げコストに対抗できる企業は地球上に存在しない。しかし、同社はバリュエーション調整のリスクに直面する可能性があり、よりリスク許容度の高い投資家に適している。

TradingKey - 2026年年初からフィラデルフィア半導体株指数（SOX）は90%近く上昇しており、メモリチップが主な牽引役となっている。同指数の上昇基調を背景に、DRAM「ビッグ3」の時価総額は相次いで1兆ドルを突破した。NANDセクターでは、過去1年間で2銘柄が45倍以上に急騰したほか、ハードディスクドライブ（HDD）メーカーもAIデータストレージ需要を追い風にバリュエーションの再評価（リレーティング）が進んだ。では、今回のAIストレージ・スーパーサイクルにおいて、最も高いパフォーマンスを示したのはどれなのだろうか。

TradingKey - 2025年4月以降、銅価格は累計で60%以上の上昇を達成している。これは主に、AIの継続的な発展を背景に、銅に対する市場需要が着実に拡大していることが原動力となっている。

TradingKey - 3月後半以降、米国株式市場は力強い上昇を見せている。6月15日時点で、ナスダック総合株価指数は累計28%の上昇、S&P 500指数は18.8%上昇、ダウ工業株30種平均は14%上昇を記録した。6月に入ると、主要なマクロ経済指標の発表時期に市場は顕著な調整を経験し、テクノロジーセクターが下落を主導した。6月5日の米非農業部門雇用者数データの発表後、ナスダック総合株価指数は単日で4%超下落し、6月10日のCPI（消費者物価指数）データの発表後には、再び単日で2%超の下落を記録した。この待ち望まれていた大幅な調整は、昨年末からのホットトピックである「AIバリュエーション・バブル」に関する市場の議論を再び活発化させている。では、頻繁に言及される「AIバブル」とは、具体的に何を指しているのだろうか。

TradingKey - 2026年に入り、世界的なエネルギー転換は正式に「水素時代」に突入した。水電解技術のブレイクスルーや各国における水素インフラ補助金の導入に伴い、水素エネルギー関連株は低炭素アセットアロケーションの中核となっている。

SpaceXの新たなミームコインと比較して、既存のミームコインであるドージコインは、その巨額の時価総額と潤沢な流動性から、より良い選択肢となる可能性がある。さらに重要なことに、SpaceXの月探査ミッション「DOGE-1」は2027年にドージコインを月に送ることを目指しており、その時点で価格が押し上げられる可能性がある。

TradingKey - 2026年5月15日、日本のメモリ大手キオクシアホールディングスは、米国証券取引所に米国預託証券（ADS）を上場する計画を正式に発表した。過去1年余りの間に、NAND型フラッシュメモリを専門とするこの東芝の「お払い箱」は、どん底から驚異的な急上昇を遂げた。上場からわずか18ヶ月で、キオクシアの株価は累計で62倍以上に急騰し、その時価総額はトヨタを抜いて日本株式市場の首位に躍り出た。

TradingKey - 足元で、銀価格（XAGUSD）は再び62.00ドルの水準を試した後、米イラン和平交渉への期待から反発基調を維持し、今週は一時70ドルまで急騰した。6月17日の欧州セッション時点で、銀価格は69.60ドル近辺で保ち合いとなっている。しかし、テクニカル分析によると、週足チャートでダブルボトムのパターンが形成されており、これが銀価格の上昇継続を支持する可能性がある。

Tradingkey - 史上最大のIPOとなったSpaceX (SPCX)が、先週金曜日にナスダック市場への新規上場を果たした。株価は日中取引で一時30%急騰し、最終的には19%高の160.95ドルで取引を終え、時価総額は2兆ドルを突破した。月曜日、SpaceXはIPOの引受会社がオーバーアロットメント・オプションを完全に行使したことを公式に開示し、最終的な資金調達額は857億ドルに達して、世界のIPO史上における最高記録をさらに塗り替えた。このオーバーアロットメント・オプションのみによる追加の調達額だけで、大半のテック企業のIPOにおける総公開規模をすでに上回っている。

TradingKey - 最近、スペースXは米国株式市場における支配的なテーマとなっており、同資産に対する市場の熱狂はかつてないほど高まっている。米国株のこの「カーニバル」のさなか、ブルームバーグの記者兼ストラテジストであるヤン＝パトリック・バーナート氏は、米イラン合意による地政学的リスクの最近の緩和にもかかわらず、市場は依然として複数の逆風に直面していると警告した。

TradingKey - 東部時間6月18日、米国がイランに対する海上封鎖を正式に解除し、市場の投資心理を押し上げた。主要3指数はすべて上昇して取引を終え、ハイテク株が上昇を牽引した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.14%高の51,564.70ポイント、ナスダック総合指数が1.91%高の26,517.93ポイント、S&P500種株価指数が1.08%高の7,500.58ポイントとなった。

TradingKey - TDカウエンがマイクロン（MU）の目標株価を1,500ドルに引き上げたことに続き、さらに2社の一流投資銀行が同社の目標株価を引き上げた。そのうち、ドイツ銀行は最新のリサーチレポートでマイクロン・テクノロジーの目標株価を1,000ドルから1,500ドルに大幅に引き上げ、シティは840ドルから1,200ドルに急引き上げた。ウォール街の複数の一流投資銀行による目標株価引き上げに後押しされ、マイクロンは本日、取引時間中の史上最高値となる1,133.24ドルを記録した。報道時点において、株価は8.12%高の1,127.94ドルで推移しており、直近の時価総額は1兆2,700億ドルに達し、メタの時価総額1兆4,700億ドルまであと15%の上昇に迫る水準となっている。

TradingKey - 評価額が1兆ドルに迫るAI超ユニコーン企業として、AnthropicのIPOプロセスは世界の資本市場から常に高い注目を集めている。公開市場において、Claudeの評価額上昇から生じる波及機会を捉える他の手段はあるのだろうか。投資家は、AI産業チェーンの他のセグメントに投資することで、この技術革命の恩恵を間接的に享受できるのだろうか。

TradingKey - 米国とイランが覚書を発表したことを受け、主要原油先物2指標はさらに下落し、米イラン対立前の水準に近づいた。合意の署名を受けて市場の関心はホルムズ海峡における船舶の航行に移行している。米国主導の有志連合海軍は海運会社に対し、ホルムズ海峡を通過する船舶の脅威レベルを引き下げたとする勧告を出したものの、海運業者は依然として攻撃のリスクに対して警戒を怠らないよう求めている。本稿執筆時点で原油の主要2指標は軟調に推移しており、WTI原油先物は約4%安の72.99ドル、ブレント原油先物は3.54%安の76.73ドルとなっている。

TradingKey - 米国取引序盤、スペースX（SPCX）は前営業日の下落を引き継ぎ、日中取引で7%超下落した。本稿執筆時点で、同社株は6.46%安の179.43ドルで推移しており、2日間の下落率は10%を超えた。直近の時価総額は2.36兆元に達しており、アマゾンに次ぐ米国第6位の企業となっている。市場関係者によると、スペースXとテスラ（TSLA）が合併し、ロケット、人工知能（AI）、人工衛星、電気自動車（EV）、ロボティクス、エネルギー、ソーシャルメディアに及ぶ巨大テック企業が誕生する可能性がある。

マイクロン・テクノロジーは本日、さらに5%上昇し、再び史上最高値に迫った。多くの投資銀行が同社株のさらなる高値更新に対して強気な姿勢を維持している。

Tradingkey - SpaceX (SPCX)は、上場後の力強いラリーを経て、沈静化の兆しを見せ始めている。昨日（6月17日）、SPCXは上場後初となる終日での下落を記録。日中安値の187ドルを付けた後、終値は4.95%安の191.82ドルとなった。これは、これまでの最高値である225.64ドルから約15%の反落となる。本日の時間外取引でもSPCXは軟調な動きが続き、一時は3%超下落した。これは短期的な利益確定売りが加速していることを示しており、市場心理はこれまでの買い一辺倒の上昇追随から、強弱感が対立する局面へとシフトしている。

TradingKey - SpaceX（SPCX）のナスダック上場に伴い、かつてない個人投資家の投資ブームがウォール街を席巻している。Vanda Researchの最新データによると、上場後の最初の3取引日における同株の個人投資家による買い越し額は、3億6,980万ドルに達した。

TradingKey - 米東部時間木曜日、米株主要3指数の先物は時間外取引で一斉に上昇した。前営業日から市場心理が大幅に回復した。連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォルシュ議長が初の政策決定会合後にタカ派的な姿勢を示し、市場が今年の利上げリスクを織り直す動きを見せたものの、米国とイランの間で署名された暫定合意や、ホルムズ海峡における通航見通しの改善が引き続き国際原油価格の重石となった。これにより、エネルギーインフレへの懸念が和らぎ、ハイテク株へのリスクアペタイットが高まった。