アルトマン氏も困惑：なぜOpenAIは歴史的なIPOへと突き進む一方でWorldcoinは終焉に直面しているのか

TradingKey

著者Block TAO

May 23, 2026 3:30 PM

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OpenAIは2026年4月にAmazonやNvidiaなどの投資を受け8000億ドル超の評価額を記録、第1四半期売上高57億ドルでIPO評価額1兆ドルを目指す。一方、サム・アルトマン氏が共同設立したWorldcoin（WLD）は、当初1.7ドルから12ドルまで高騰したが、現在は98%以上下落し0.2ドルとなっている。OpenAIは規制コンプライアンス、適時性のある課題解決、高い収益化能力でウォール街の支持を得る一方、Worldcoinはプライバシー法違反、緊急性の低い目標、直接的な収益源の欠如、トークンインフレによる売り圧力といった課題に直面している。

AI生成要約

OpenAIのIPO評価額は1兆ドル。

TradingKey - 5月22日の市場レポートによると、サム・アルトマン氏とイーロン・マスク氏が共同設立したAI大手のOpenAIは、第1四半期に57億ドルの売上高を計上した。これは競合するAnthropicの10億ドルを大幅に上回っており、急騰するIPO評価額の裏付けとなっている。

2026年4月、OpenAIは歴史的な資金調達ラウンドを完了したが、これにはAmazon（ AMZN ）、Nvidia（ NVDA ）などが含まれており、評価額を8000億ドル超へと一気に押し上げた。しかし、ウォール街の投資銀行は、今回のIPOにおけるOpenAIの目標評価額が1兆ドルの大台に挑む見通しであることを明らかにした。これはライバルであるAnthropicの評価額9000億ドルを上回り、AI業界で過去最大の上場となる。

ワールドコインの時価総額、98％急落。

同じくアルトマン氏の手によって誕生したWorldcoin（ WLD）は、異なる運命を辿っている。2019年、OpenAIのサム・アルトマン最高経営責任者（CEO）は、アレックス・ブラニア氏やマックス・ノヴェンスタイン氏らと共にWorldcoinを共同設立し、開発は親会社であるTools for Humanity（TFH）が主導した。その目標は、全人類が「自らが実在の人間であることを証明する」ための分散型ソリューションを提供することにある。

初期段階において、市場は確かにアルトマン氏のビジョンを好感した。独自トークンWLDの上場後、価格は続伸し、当初の1.7ドルから12ドル付近の高値まで高騰、最大600%の上昇を記録した。しかし、WLDの価格は2024年3月以降、下落の一途を辿っており、安値の0.2ドルまで下落、最大下落率は98%を超えている。

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Worldcoin価格チャート（週足）、出所：TradingView

OpenAIとWorldcoinの明暗は、なぜこれほどまでに対照的なのか。

OpenAIとWorldcoinは、ともにサム・アルトマン氏が個人的に主導している。しかし、その後の発展は、コンプライアンス、課題解決、収益化における顕著な違いにより、以下の通り大きく袂を分かっている。

	OpenAI	Worldcoin
規制コンプライアンス環境	著作権やデータに対する監視に直面しつつも、欧米の主流資本や政府による戦略的な保護の恩恵を受けている。	極めて機密性の高い虹彩データを収集しているため、プライバシー法違反を理由に、各国で頻繁に抜き打ち検査や禁止措置を受けている。
課題解決の適時性	企業や個人は、生産性の向上と人件費削減のために、今まさにAIツールを必要としている。	AI普及後の「人間証明」問題の解決とユニバーサル・ベーシックインカム（UBI）の提供を目指しているが、いずれも現在は不可欠なニーズではない。
収益化能力	極めて高く、年換算収益は250億ドルを超え、数億人のサブスクライバーと主要な法人顧客を基盤としている。	極めて低く、直接的な収益源を欠き、主に補助金、余剰計算力の貸し出し、法人向け認証統合に依存している。
トークノミクスの欠陥	株式分配とリターンメカニズムは、ウォール街から高く評価されている。	登録ユーザーへの定期的なWLDのエアドロップは、市場において継続的な換金売り圧力を生じさせている。

端的に言えば、OpenAIは高い収益成長、高いユーザー維持率、強固な経済的堀という、ウォール街が最も好む商業的道を歩んでいる。一方、Worldcoinは「トークンインフレによる売り圧力」と「生体認証プライバシーに対する政府規制」という2つの大きな落とし穴に直面している。

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