ビットコインがゴールドをアウトパフォーム。BTC価格は5日連続で上昇し63,000ドルを突破、次のターゲットは？

TradingKey - ビットコインの5日連続の上昇により、73,000ドルの短期抵抗線が突破され、強力な強気シグナルが放たれた。これにより、前回高値の67,000ドルに再び挑戦する舞台が整った。

7月6日のアジア取引時間において、ビットコイン（ BTC）は上昇幅を拡大し、日中に74,000ドルの大台に迫り、一時63,914ドルの高値まで上昇した。7月に入って以降、ビットコイン価格は継続的に反発しており、安値の58,000ドルから74,000ドル付近まで上昇、最大上昇率は27%に達し、ゴールド（ XAUUSD）のパフォーマンスを上回った。同期間中、ゴールド価格は1オンスあたり約3,900ドルから約4,200ドルまで上昇し、最大上昇率は約8%であった。

過去1週間（特に7月2日から7月3日にかけて）、ゴールドとビットコインはともに極めて力強い反発を見せた。その核心的なマクロ要因は高度に一致している。最新の米非農業部門雇用者数（NFP）データが市場予想を大幅に下回り、米連邦準備理事会（FRB）の金融政策の緩和転換に対する市場の強い期待を誘発したことである。

7月2日に米労働統計局（BLS）が発表したデータによると、6月の米非農業部門雇用者数はわずか5万7,000人増にとどまり、市場予想の11万〜11万3,000人を大幅に下回った。さらに、4月と5月のデータは計7万4,000人分大幅に下方修正された。データ発表後、CMEのFedWatchツールによると、9月の利上げ確率は即座に65%から約50%へと低下した。

同日、FRBのケビン・ウォルシュ理事がインフレリスクは和らいだと発言した。これら2つの要因が重なり、米実質国債利回りと米ドル指数（DXY）が低下、金利を生まないインフレヘッジ資産や安全資産にとっての最大のマクロ的障害が直接取り除かれた。これによりゴールドとビットコインが恩恵を受けて上昇した。しかし、なぜビットコインの上昇率はゴールドよりも大きかったのだろうか。

ゴールドと比較して、ビットコインがより強い回復力を示したのには3つの核心的な理由がある。第一に、ビットコインは2026年上半期にDXYと約-0.85という極めて高い負の相関関係にあった。金融政策に対してより高い感受性を持つデジタル資産として、その反発は当然ながらゴールドよりも爆発的なものとなった。第二に、ビットコインのセンチメント指数は一時11まで急落して極度の恐怖状態に陥り、実現損益比率は2022年以来の低水準に低下した。これは技術的に深刻な売られすぎのシグナルを構成する。第三に、直近のピークと比較してビットコインの最大ドローダウンは53%に達したのに対し、ゴールドの前回の調整は小さく、約30%にとどまっていた。したがって、好材料が到来した際、ゴールドには「ばねが限界まで圧縮された」後に生じるような、規格外の報復的反発の余地が欠けていたのである。

現在、ビットコイン価格は依然として58,000ドルから67,000ドルのレンジ内にあるが、継続的な上昇をシグナルすることが多い63,000ドルの中間ラインを上抜けている。突発的な重大な悪材料が出ない限り、今週はさらに上昇してレンジ上限の67,000ドルに達する見込みである。

ビットコイン価格チャート、出所：TradingView