異例の事態。ステーブルコインの時価総額が3,100億ドルを突破、機関投資家は密かに押し目買いに向けたポジションを構築中か？

TradingKey - 機関投資家資金の流入継続により、ステーブルコインの時価総額が過去最高を更新。一方でビットコイン買い急ぎの動きは見られず。

月曜日（3月9日）、ステーブルコインの総時価総額は3,100億ドルを突破し、過去最高を記録した。DefiLlamaのデータによると、ステーブルコインの時価総額は3,130億ドルでピークに達し、そのうちテザー（ USDT）の時価総額は約1,840億ドルに達し、全体の58％以上を占め、世界最大のステーブルコインとしての地位を維持している。

ステーブルコイン時価総額、出所：DefiLlama

ステーブルコインの時価総額が拡大を続けているにもかかわらず、仮想通貨市場全体は下落している。今朝、仮想通貨市場は1％以上下落し、総時価総額は2兆2,700億ドルに減少した。これは2024年9月以来の低水準であり、トランプ氏の二度目の大統領選勝利以降の上げ幅を完全に打ち消したことになる。

仮想通貨の総時価総額、出所：CoinMarketCap

一方、主要銘柄はいずれも程度の差はあれ下落しており、ビットコイン（ BTC）は約6万5,000ドルまで下落、イーサリアム（ ETH）は2,000ドルを割り込み、バイナンスコイン（ BNB）は約600ドルまで反落、リップル（ XRP）は1.30ドルまで下落した。

過去の経験則では、ステーブルコインの時価総額の継続的な上昇は、通常、市場全体の反発を招き、総時価総額を押し上げる。しかし、現在は乖離が生じており、仮想通貨市場は上昇するどころか下落している。これは資金流入を流出が上回る純流出の状態にあることを示しており、市場全体の弱さを反映している。

ステーブルコインの総時価総額の継続的な増加は、ステーブルコインの発行額が増え、機関投資家からの需要が急増していることを示唆している。しかし、これらの資金は非ステーブルコインへと転換されておらず、機関投資家の資金がビットコインやイーサリアムなどの仮想通貨を押し目買いするのを急がず、静観していることを示している。これは、これらのトークンの価格上昇にとって明らかに不利な状況である。

先週の水曜日、ビットコイン価格は一時7万2,000ドルのレジスタンスラインを突破し、2月5日の暴落以来の高値となる7万4,000ドルを記録した。しかし、上昇分を維持することはできず、同日中に7万2,000ドルを割り込み、4日間の調整局面に入った。これにより、それまでのボックス圏でのもみ合いから上昇チャネルへと移行した。テクニカル構造は強気のパターンを示しており、今後も変動を伴いながらの上昇が期待される。 ビットコイン価格チャート、出所：TradingView

さらに、企業として最大のビットコイン保有者であるMicroStrategy（ MSTR ）の買い増しのペースは衰えておらず、これは投資家の心理を安定させるだけでなく、一定の売り圧力を吸収する役割も果たしている。過去30日間で、同社は7,235 BTCを追加取得し、総保有量は72万 BTCを超えた。3月8日のBitcoin Newsによると、同社の創設者であるマイケル・J・セイラー氏は、今週さらなるビットコイン取得を行うことを示唆している。