4,500ドルが金強気派にとって生死を分けるラインとなる、今週も金価格の下落は続くのか？

現在の金価格の軟調さは、主に米国とイランの紛争緩和に向けたさらなる進展が見られないことに起因しており、米国のインフレ期待の継続的な上昇を招き、米連邦準備理事会（FRB）の金利調整の余地を大幅に制限している。

最新のニュースによると、トランプ氏はイランの最新の提案に不満を抱いている。イランは戦争が終結し、湾岸地域における海上の紛争が解決されるまで核問題を棚上げすることを提案しているが、米国は核問題を最優先で解決すべきだと主張しており、外交交渉は再び膠着状態に陥っている。

このニュースを受け、火曜日のブレント原油先物は100ドルを上回る水準で堅調に推移し、103.65ドルで引けた。本日も上昇基調を維持し、価格は一時105ドルに向けて急騰した。一方、本日 WTI原油価格は再び100ドルを突破した。原油価格の再上昇は米国のインフレ期待を高め、金価格を継続的に押し下げる要因となっている。

米国のインフレ期待が高まる中、本日の市場の注目は米連邦準備理事会（FRB）による政策金利決定に集まっている。市場予想では、FRBは政策金利を3.5%～3.75%に据え置くとみられているが、パウエル議長の発言が今後の市場の方向性を左右する主な要因となるだろう。

もしパウエル議長がインフレの粘り強さを強調し続けたり、エネルギー価格による二次的なインフレリスクへの懸念を強めたりすれば、市場では高金利がより長期間維持されるとの見方がさらに強まり、金価格にかなりの圧力がかかることになる。逆に、議長のトーンが予想ほどタカ派的でなければ、金価格はテクニカルな反発を見せる可能性がある。

金の日足チャートを見ると、4月28日の金価格は米イラン情勢を受けて急落し、一時4,600ドルの大台を割り込み、4,597.30ドルで取引を終えた。4,600ドルの心理的節目を下抜けたことで、市場の弱気センチメントが大幅に強まった。

一方、相対力指数（RSI）は38付近で推移しており、市場がまだ売られすぎ圏内に入っていないことを示唆している。これは、短期的にはさらなる下値余地がある可能性を示している。

移動平均線については、10日移動平均線が20日移動平均線を下抜けてデッドクロスを形成し、金の短期トレンドにおける下降バイアスを一段と強めている。しかし、昨日の下落加速局面では144日移動平均線に接触した直後に急速に反発しており、同線が依然として強力なサポートとして機能していることを示している。

現在、短期的には売り勢力が優勢を保っており、144日移動平均線や昨日の安値である4,554.76ドルを再び試す展開となる可能性が高い。この安値を割り込めば、金価格はさらに4,500ドルの心理的節目を試すことになるだろう。

金の4時間足チャートでは、価格推移は現在、逆三尊（逆ヘッド・アンド・ショルダー）の形状を維持している。しかし、金価格が下落し続け、4,500ドルの心理的節目にある左肩を割り込んだ場合、この形状は無効化され、4,360ドルのサポート水準、さらにはその下の4,100ドルの心理的節目に向けた調整の深化を招くことになる。

しかし、金が4,500ドルの心理的節目を維持できれば、逆三尊の形状は有効なままとなり、買い勢力が大幅に強まってテクニカルな回復を引き起こす可能性が高い。その場合、金価格が5,000ドルに達する可能性も残される。

したがって、現時点で最も合理的なアプローチは、センチメントに基づいて取引するのではなく、鍵となる4,500ドルの水準を注視することである。今後予定されているパウエル議長の発言がタカ派寄りとなるか、あるいは原油価格がインフレ期待を押し上げ続けるようであれば、金は4,500ドルの節目を試す可能性が高い。一方、発言が高金利維持の期待を強めず、米イラン情勢もこれ以上悪化しなければ、金価格は力強い回復ラリーを見せる可能性がある。

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