金価格見通し：米イラン間の緊張緩和、非農業部門雇用者数の発表を控え、金価格の今後の展望は？

ファンダメンタルズの観点から、今回の金価格の力強い反発を支える核心的な要因は、引き続き米国とイランの間の緊張緩和にある。

紛争が速やかに終結する可能性に関するドナルド・トランプ氏の発言や、イランが米国提案の和平案を検討しているとの報道が、同時に市場の関心を集めた。しかし、合意内容における核心的な相違が完全に解消されたわけではなく、イランの核開発計画に関する米国の立場も解決に至っていない。

米国とイランの緊張緩和に伴い、原油価格はこれに反応して急落した。 WTI今週水曜日（5月6日）、原油価格は90ドルの節目を割り込み、最大15.5％下落して一時88.66ドルの安値を記録した。一方、ブレント原油も再び心理的節目である100ドルを下回り、一時95.44ドルの安値を付けた。原油価格の急落は、米国のインフレ期待に対する市場の懸念を和らげ、結果として金価格の継続的な上昇を支えた。

WTI原油価格日足チャート、出所：TradingView

一方、今回の金価格の上昇は、米ドル安と米債利回りの低下を背景に発生した。ドルは3カ月ぶりの安値付近で推移し、海外の買い手にとってドル建ての金購入コストを低下させた。同時に、利回りの低下も金保有の機会費用を押し下げた。

市場が米イラン間の緊張緩和を徐々に織り込む中、焦点は今週金曜日に発表予定の非農業部門雇用統計へと移った。

水曜日のADP民間雇用者数は10万9000人と、予想の9万9000人を上回り、米国の労働市場が著しく停滞していないことを示した。もし金曜日の非農業部門雇用者数が引き続き堅調であれば、利下げ期待はさらに後退し、短期的には金価格の圧迫要因となるだろう。対照的に、雇用統計が米労働市場の弱さを示せば、金価格の継続的な上昇を裏付けることになる。

機関投資家の視点からは、市場は金の見通しに対して概ね強気な姿勢を維持している。Reutersの調査によると、アナリスト31人による2026年の金価格の平均予測は4,916ドルに上方修正され、3カ月前の4,746.5ドルから上昇が続いている。これは、世界的な不確実性、中央銀行による買い入れ、および資産配分需要に支えられ、主要な機関投資家による金の中期的な価格設定が依然として堅調であることを示唆している。

一方で、モルガン・スタンレーは、エネルギーショックがインフレ期待を高め、米連邦準備理事会（FRB）による即時の利下げに対する市場の期待を冷え込ませたことで、イラン紛争の中で金が安全資産としての地位を揺るがせる兆候を見せたと指摘した。しかし、米国とイランの緊張が緩和するにつれ、同社は2026年末までの金価格予測を5,200ドルに据え置いている。

INGのアナリスト、ウォーレン・パターソン氏とエワ・マンシー氏は、米国とイランの緊張緩和が続く限り、金は持続的な短期ラリーに支えられると考えている。しかし、今後の推移は依然としてFRBの金融政策や、今後発表される米国の経済指標および雇用統計に左右されるだろう。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

金の日足チャートに基づくと、価格は今週月曜日に主要な4,500ドルのサポートレベルを再び試し、下抜けに失敗した。これは同水準に強い支持があることを示している。その後、金相場は力強いテクニカルな反発局面に入った。本日の欧州セッション時点で、金は3営業日連続で上昇しており、累計の上げ幅は200ドルを超えている。（4,500ドルのサポートレベルについては、4月29日の記事「 4,500ドルが強気派の生命線に、今週も金価格の下落は続くか？ 」）

現在、金の上値で注視すべき主要なレジスタンスレベルは4,800.25ドルである。もしこの水準を明確に突破できず、その下で弱気な引けを見せるなど軟調に推移した場合、日足のローソク足チャートは三尊天井（ヘッド・アンド・ショルダーズ・トップ）を形成する可能性があり、短期的な弱気モメンタムが大幅に強まるだろう。反対に、この水準を明確に上抜ければ、4,900ドルに向けて上昇余地が広がり、心理的節目の5,000ドルに達する可能性も浮上する。

短期的な運用においては、4時間足および1時間足チャートのMA10とMA20をサポートとして活用し、押し目買いを中心に据えることを推奨する。

サポートレベル：4700、4660

レジスタンスレベル：4800、4889

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