Andy Chen

米東部時間8月7日、現物金（XAUUSD）は4,350ドルの節目を突破し、現在は4,400ドルに向けて上昇している。金価格がこの水準まで回復するのは6月17日以来となる。金価格上昇の直接的な要因となったのは、7月の米非農業部門雇用者数データの鈍化であった。しかし、現在の金市場の動きが一時的な反発なのか、あるいはトレンドの転換なのかを見極めるには、引き続き他の主要な要因を注視する必要がある。

マイクロン（MU）の株価は、6月25日に記録した史上最高値の1,254.8ドルから反落し、7月29日には直近安値の737.88ドルに達した。BofAのアナリスト、ヴィヴェク・アリヤ氏は、最近のリプライシングについて、現在も改善が続いていると同氏が考える「ファンダメンタルズへの反応ではなく」、潜在的なダウンサイクルを見越した投資家による早期のポジション調整を反映したものだと指摘している。

7月の米非農業部門雇用者数が予想外に減少に転じたことで、米連邦準備理事会（FRB）による利上げ観測が後退し、主要3指数が揃って上昇するなど市場心理が改善した。メモリ関連株が売られる一方で、ソフトウェア株は幅広く買われた。終値では、ダウ工業株30種平均が0.28%高の54,036.93ポイント、ナスダック総合指数が1.30%高の26,690.62ポイント、S&P500種指数が0.62%高の7,757.64ポイントとなった。

関係筋を引用したメディア報道によると、トランプ政権は連邦準備制度理事会（FRB）に対する人事圧力を一段と強めており、リサ・クック理事の解任手続きを正式に開始した。ホワイトハウスは、立証されていない住宅ローン詐欺の疑いを理由に、クック氏に対し3週間以内に告発内容へ回答するよう求める通知を出した。

AMDは昨日、推論チップ分野での存在感を強め、データセンター向けAI製品ポートフォリオをさらに強化するため、AI推論チップのスタートアップであるTaalasの買収を発表した。2023年に設立されたTaalasは、これまでに累計で約2億1900万ドルの資金を調達したと報じられている。生成AIアプリケーションの導入が加速する中、業界の焦点はモデルの「学習」から、実際のビジネスシナリオにおいてAIモデルがユーザーのリクエストに応答するために必要な計算プロセスである「推論」へと移りつつある。

8月7日（米国東部時間）、SpaceX (SPCX) は直近の高値である126.71ドルを突破しました。これは、8月6日に第1弾となる9億1,150万株のインサイダー制限付き株式が正式にロックアップ解除されたことを受けたものです。この解除は時価で約1,000億ドル相当の放出の可能性を意味していましたが、市場が事前に広く織り込んでいた売り浴びせが現実のものとなることはありませんでした。

ウォーシュFRB議長が9月の利上げを検討しているとの報道や、米東部時間8月7日に発表予定の非農業部門雇用者数統計を前に、市場心理が悪化した。主要3指数はそろって下落し、メモリ関連株が値を下げた一方で、石油関連株は上昇した。終値では、ダウ工業株30種平均が0.85%安の53,885.10ポイント、ナスダック総合指数が0.06%安の26,348.35ポイント、S&P 500種株価指数が0.18%安の7,709.96ポイントとなった。

米ニュースサイト「ジ・インフォメーション（The Information）」の報道によると、エヌビディア（NVDA）は、ハイエンドの高帯域幅メモリ（HBM）チップの不足に対応するため、踏み込んだ策を検討している。同社は、次世代GPU「ルービン・ウルトラ（Rubin Ultra）」において、当初の計画よりも低いメモリ構成の採用を模索しているという。テスト状況に詳しい3人の関係者によると、エヌビディアは過去数週間にわたり、少なくとも3つのバージョンのルービン・ウルトラをテストしており、一部のバージョンでは当初公表された仕様を下回るメモリ容量が設定されている。

米国東部時間8月6日、米主要株価3指数はそろって下落した。執筆時点で、ダウ工業株30種平均は0.57%安の54,037.33ドル、ナスダック総合指数は0.12%安の26,332.09、S&P500種株価指数は0.16%安の7,710.84となっている。市場は重要な雇用統計の発表を前に積極的な取引を手控えたほか、原油価格の上昇に伴うインフレ懸念が債券利回りを押し上げた。

フィナンシャル・タイムズ（FT）紙によると、ケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）新議長に近い関係者らは、ウォーシュ氏が世界で最も重要な中央銀行の舵取りを担った最初の10週間において、実際に判断ミスがあったことを周囲に認めたと述べた。同氏は、物価の安定維持という核心的なメッセージを効果的に強化できなかったことや、自身の長期的なFRB改革案が短期的な意思決定に影響を与えるかどうかについて混乱を招いたことを認めた。

米国東部時間8月6日、SpaceX（SPCX）にとって上場後最大規模となるインサイダーの売却制限解除（ロックアップ解除）の期間が開始された。この制限解除にもかかわらず、SPCXの株価は当初の2%を超える下落から反発し、一時は6%以上上昇した。株価は日中安値105.11ドルを付けたが、過去最安値である104.83ドルを上回る水準を維持した。モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏は水曜日の顧客向けレポートの中で、今回のロックアップ解除の対象は約1,000億ドル相当のSpaceX株に及ぶと言及し、これを「数世代にわたり複利成長する可能性を秘めた資産」を購入するエントリーの機会であると位置づけた。

米国東部時間8月5日、サンディスク（SNDK）は米国市場の時間外取引で2026年度第4四半期決算を発表した。決算発表を受けて、サンディスクの株価は一時8%超下落した。本稿執筆時点で、上げ幅は約4%に縮小し、1,287.67ドルで取引されている。

7月の米民間部門雇用者数は4万4000人増となり、年初来で最低水準となった。一方、4日間にわたる大幅な反発を経て、一部のハイテク株が反落したことが指数の重石となった。米主要3指数はまちまちで取引を終えた。ダウ工業株30種平均は連日で史上最高値を更新し、産金株も堅調に推移した。終値は、ダウ平均が0.49%高の54,349.12、ナスダック総合指数が0.83%安の26,363.44、S&P 500指数が0.17%安の7,723.55となった。

米国東部時間8月5日、アルファベット（GOOGL）（GOOG）は、人工知能（AI）部門における大幅な人事刷新を発表した。同社の初期メンバーの一人であり、過去15年間にわたりAI戦略の設計を担ってきた中心人物であるジェフ・ディーン氏が退社し、科学的発見の分野に特化したAIスタートアップ、Discovery Loopを設立する。

米東部時間8月5日の取引終了後、サンディスク（SNDK）は2026年度第4四半期および通期決算を発表する予定である。市場は今回の決算を通じて、AIデータセンター投資やNAND価格の上昇、供給逼迫に牽引された成長サイクルが持続可能かどうかを見極めることになる。

水曜日の取引で、金現物（XAUUSD）は一時4,200ドルを上回りました。市場が米国の民間部門における雇用者数の顕著な減速を消化する一方で、ホルムズ海峡における航行紛争の緩和期待を注視しており、これら両方の要因が相まって貴金属市場の短期的なボラティリティを増大させています。

スペースX（SPCX）は米国東部時間8月4日、2026年度第2四半期決算を発表した。発表を受けて、SPCXの時間外取引の株価は一時は8%以上下落したが、本稿執筆時点では下げ幅を5%に縮小し、118.14ドルで取引されている。同期の売上高は前年同期比92%増の78億1400万ドルとなり、市場予想の69億3000万ドルを大幅に上回ったほか、主要3部門すべての売上高が市場予想を上回る結果となった。

米国とイランの合意への期待が高まり原油価格が下落した一方、決算を発表した大半の企業の業績が予想を上回ったことでリスク選好姿勢が強まった。米主要3指数はいずれも上昇し、ダウ平均とS&P500はともに過去最高値を更新した。AIハードウェア関連株が再び市場の主役に躍り出て、メモリや光通信関連株が上げを主導した。終値では、ダウ工業株30種平均が1.71%高の54,084.99ポイント、ナスダック総合指数が2.59%高の26,584.99ポイント、S&P500種株価指数が1.79%高の7,736.52ポイントとなった。

XPRIZE財団の創設者であるピーター・ディアマンディス氏は、ソーシャルメディア・プラットフォームのXにおいてスペースXに対する非常に強気な見通しを投稿し、同社が時価総額10兆ドルに到達する最初の企業になると予測した。イーロン・マスク氏はその後、ロケットの絵文字を添えてこの投稿をリポストした。

米東部時間8月4日、米国株へのリスク選好度が改善し、ダウ工業株30種平均とS&P500種株価指数はともに過去最高値を更新した。市場の関心は、これまで特定の銘柄に集中していたAI関連の取引から、企業業績やセクターローテーション、流動性の改善に支えられた、より広範な相場上昇へとシフトしている。