Andy Chen

TradingKey — 4月29日：米連邦準備理事会（FRB）の政策決定会合が近づく中、市場では強い様子見姿勢が広がっており、アジア太平洋地域の株式市場はまちまちの展開となっている。FRBは今週ワシントンで会合を開催し、米東部時間水曜日の午後2時に政策金利を発表、その30分後にジェローム・パウエル議長が記者会見を行う。今会合はパウエル議長による最後の記者会見となるため、市場はFRBの意思決定における今後の軌道を見極めるべく、発信される政策シグナルを注視している。

TradingKey - 燃料電池技術プロバイダーのブルーム・エナジーは4月28日の市場引け後、2026年度第1四半期決算を発表した。同期間中、ブルーム・エナジーの非GAAPベースの売上高は7億5,100万ドルに達し、前年同期比130.4%の大幅増を記録したほか、市場予想の5億4,000万ドルを大幅に上回った。調整後EPSは0.44ドルとなり、前年同期の0.03ドルおよび市場予想の0.12ドルを大きく上回る結果となった。

2026年以来、根強い地政学リスクにより、「米イラン対立、原油価格、インフレ」といった問題が繰り返し注目を集めている。ホルムズ海峡における地政学的な駆け引き、高水準での大幅な原油価格の変動に起因する粘着性の高いインフレ、そして米連邦準備制度（FRB）の金融政策を巡る不透明感が相まって、現在の世界的な資産価格形成における中核的な背景を形作っている。

4月27日月曜日、現物金はほぼ0.6%下落し、4,681.9ドルで引けた。ニューヨーク金先物6月限は、約1%下落の1オンスあたり4,693.7ドルで取引を終えた。執筆時点のアジア市場において、現物金は0.18%小幅に下落し、4,672.2ドルで推移している。繰り返される地政学的リスクや、米連邦準備制度理事会（FRB）による「新たな変化」への警戒感から、市場では強い様子見姿勢が広がっており、国際金価格は引き続き圧迫されている。

TradingKey - 最近、世界の主要な株価指数のいくつかが史上最高値を更新した。フィラデルフィア半導体株指数は18営業日連続で上昇し、過去最長の連騰を記録した。S&P 500種株価指数は10％近い下落の後、わずか11営業日で紛争前の水準を回復し、先週金曜日に史上最高値を更新した。同日の終値で、S&P 500は日中の最高値7,168.59を記録した後、0.8％高の7,165.08で取引を終えた。

人工知能（AI）は近年急速に進展しており、特にディープラーニングや生成AIモデルは指数関数的な成長を遂げている。歴史的に見て、あらゆる主要な技術革命は雇用形態や労働市場を再編してきた。第1次産業革命（1760年～1840年）では、新技術が生産性を大幅に向上させたことで、人類は人力、畜力、水力への依存から石炭や蒸気力へと移行した。第2次産業革命（1870年～1914年）において、世界は蒸気時代から電気時代へと移行した。科学技術の急速なブレイクスルーが速やかに工業生産へと統合され、大量生産と企業組織構造の変革を牽引した。

4月27日のアジア市場序盤の取引において、米国テック企業の良好な決算期待を背景に、半導体などのAI関連銘柄への需要が急増し、日本および韓国の株式市場は過去最高値を更新した。日経平均株価は取引時間中に一時60,348.83ポイントまで上昇し、執筆時点では0.7%高の60,135.21ポイントとなっている。韓国の総合株価指数（KOSPI）は、取引時間中の最高値6,603.01ポイントに達した後、執筆時点では1.66%高の6,583.07ポイントで推移している。

Tradingkey - 米物流大手UPSは、4月28日の取引開始前に2026年度第1四半期決算を発表する。市場予測によると、UPSの第1四半期の売上高は210億ドルへと大幅に減少する見通しだ。1株当たり利益（EPS）は、前年同期の1.49ドルから28.9％減の1.06ドルと予測されている。成長減速に対する市場の警戒感が広がる中、同社が推進する戦略的転換の有効性が、今回の決算における収益の底堅さを検証する重要な指標となる。

TradingKey - 4月23日、フィラデルフィア半導体株指数（SOX指数）は10,000ポイントの大台を突破し、過去最長となる17営業日連続の続伸を記録した。累積上昇率は41%を超えている。2月28日の紛争開始以降、同指数は24%急騰した。直近20営業日の構成銘柄では、Credo Technologyが累積上昇率78.56%でトップとなり、一方のASMLは1.72%の上昇に留まり、騰落率は最下位となった。同期間中、Marvell Technologyは68.25%上昇、Intelは4.15%上昇、AMDは38.62%急騰、Broadcomは31.72%上昇、Micronは26.13%上昇、NVIDIAは11.73%上昇、TSMCは10.04%の上昇を記録した。

TradingKey - 4月24日、前晩の米国主要3指数が下押し圧力にさらされる一方、半導体株の堅調なパフォーマンスがアジア太平洋地域の関連ハイテク株のセンチメントを改善させた。日本と韓国の指数はまちまちの展開となった。日経平均株価は高く寄り付いた後、午前中は上昇基調で推移し、午後に上げ幅を徐々に拡大、前日比0.97%高の59,716.11ポイントで取引を終えた。日中の高値は59,763.68、安値は59,225.37を記録した。セクター別では、半導体、データセンター、電気機器などが顕著な上昇を見せた。

TradingKey - SAP SEは、2026年度第1四半期（Q1）決算を発表した。当期、国際財務報告基準（IFRS）に基づくグループの総売上高は、前年同期比6%増の95億5,500万ユーロとなり、概ね市場予想通りであった。親会社株主に帰属する純利益は前年同期比9%増の19億3,200万ユーロ。希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.65ユーロとなり、前年同期の1.51ユーロから9%増加した。

TradingKey - 現代自動車は2026年度第1四半期決算を発表した。同期の純利益は2兆5,900億ウォンとなり、前年同期比で23.6％減少、前期比では118.3％増加した。営業利益は前年同期比30.8％減の2兆5,100億ウォンで、市場予想の2兆8,100億ウォンを下回った。現代自動車は減益の要因として、米国の自動車関税、原材料コストの上昇、投資の拡大を挙げている。同社によれば、当四半期の関税関連コストは8,600億ウォンに達した。

TradingKey - 日経平均株価は直近で堅調な推移を続けており、米国・イラン紛争以降の下落分をすべて解消した。本日の取引において、同指数は一時60,000の大台を突破し、直近の高値を更新した。3月31日の直近安値から、指数は13.62%上昇している。過去20取引日で指数を押し上げたセクターは情報・通信業、電気機器、非鉄金属であり、指数の重石となったセクターは石油・石炭製品、空運業、卸売業であった。

TradingKey － 米イラン間の地政学的な瀬戸際外交が続く中、トランプ氏が停戦合意を延長したことを受けて米国株価指数先物は上昇した。アジア太平洋市場はまちまちの展開となったが、日本株と韓国株は最高値を更新した。日経平均株価は安く寄り付いたものの、前場は上昇基調で推移し、その後午後半ばにかけて上げ幅を徐々に縮小した。終値は前日比0.4%高の59,585.86円となり、取引時間中には直近高値となる59,708.21円を付けた。業種別では、情報・通信業、非鉄金属、電気機器が上昇を牽引した一方、不動産業、水産・農林業、卸売業が下落を主導した。

TradingKey - ユナイテッド航空は4月22日の取引終了後、2026年3月31日を期末とする第1四半期決算を発表した。当期の純利益は前年同期比80.4%増の6億9,900万ドルとなった。調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.19ドルと、前年同期の0.91ドルを大幅に上回り、市場予想の1.09ドルを超過した。グループ全体の総売上高は前年同期比10.6%増の146億800万ドルに達し、市場予想の144億6,000万ドルを上回った。旅客収入は131億6,600万ドル（前年同期比11%増）を記録し、同じく市場予想の129億6,000万ドルを上回る結果となった。

TradingKey - IBMは、投資家が持続的な成長の証拠を模索し続ける中、4月22日の市場引け後に2026年度第1四半期決算を発表する。IBMの株価は今年、相次ぐ逆風に直面しており、4月20日時点の年初来騰落率は13.86%の下落と、昨年の38%の上昇とは対照的な動きを見せている。このパフォーマンスは主に、AIがソフトウェアのビジネスモデルに広範な破壊をもたらすか否かについて、市場が継続的な評価を行っていることに起因している。2月23日には、AI関連のパニック売りが加速したことで、IBM株は13.15%急落して223.35ドルで取引を終え、1日当たりの下落率としては過去約25年間で最大を記録した。

TradingKey — 4月21日のアジア市場序盤、原油先物相場は軟調なレンジ内での推移が続いた。利益確定売りの強まりが主要な原油指標を押し下げたほか、小幅な価格の下落は、米イラン交渉を前にした市場の慎重な姿勢も反映している。報道時点で、WTI原油は1%超下落の86.55ドル、北海ブレント原油は0.5%下落の95ドルで推移している。

TradingKey - 週末にかけて繰り返されたホルムズ海峡の閉鎖と中東情勢の緊張再燃に加え、米国によるイラン商船の拿捕やイランによる民間船への発砲が重なり、域内の緊張緩和に対する市場の期待は大幅に後退した。ゴールドマン・サックスは、石油製品価格とマージンの高騰（特に石油化学原料とジェット燃料）に起因する顕著な石油需要の低迷が、原油価格のさらなる下落を招く可能性があるとの見解を示した。

TradingKey — 中東紛争は週末にかけて一段と激化した。トランプ大統領が発信した楽観的なシグナルは、この2日間でイラン側によって否定された。ロイター通信によると、米軍は封鎖突破を試みたイランの貨物船を拿捕した。一方、イランはトランプ米大統領による新たな空爆の警告にもかかわらず、第2回和平交渉には参加しない意向を表明した。短期的な地政学的緊張の先行きは不透明なままだが、市場は異なる反応を示した。ナスダックは13営業日連続で続伸し、4月17日に過去最高値を更新。日中高値24,519.51ポイントを記録し、終値は1.52%高の24,468.48ポイントとなった。

ユナイテッド航空（UAL）は、来週月曜日の米株式市場引け後に2026年度第1四半期決算を発表する。アメリカン航空との合併の噂も相まって、同社に対する市場の注目はさらに高まっている。最新のファクトセット（FactSet）の調査によると、ユナイテッド航空の2026年度EPS（1株当たり利益）予想の中央値は、10.68ドルから9.93ドルへと下方修正され、最低予想は6.86ドルとなっている。目標株価の中央値は133.50ドルで、これは現在の株価から40%の上昇余地を示唆している。