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魯大師(03601.HK)跌逾11% 料中期淨利潤同比減少約40%至50%
截至發稿，魯大師(03601.HK)跌11.76%，報1.05港元。消息面上，該公司發佈業績盈警，預期截至2025年6月30日止六個月錄得淨利潤將較2024年同期的淨利潤人民幣2190萬元減少約40%至50%。預期淨利潤減少主要歸因於集團運營的獨家許可在線遊戲業務利潤出現顯著下降。該業務主要依賴三款基於知名知識產權研發的在線遊戲產品，由於該等在線遊戲上線運營已進入第二至第四年，已達致成熟階段，故其用戶活躍度及用戶付費意願呈現自然下滑趨勢，導致該業務收益及利潤減少；期內，集團尚在尋找具備顯著市場影響力及良好用戶回饋的新在線遊戲，以有效彌補成熟在線遊戲產品生命週期下滑帶來的收入缺口。財華社
8月11日 週一
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【券商聚焦】華源證券維持百勝中國(09987)“增持”評級 指下半年開店加速提升客單量表現
金吾財訊 | 華源證券研報指出，2025年第二季度，百勝中國(09987)實現收入27.87億美元，同比增長4%；實現淨利潤2.15億美元，同比增長1%；第二季度經營利潤率和淨利率分別爲10.9%和7.7%，分別實現同比增長1.0個百分點和同比下滑0.2個百分點。該機構指，2025年第二季度公司同店銷售額實現1%正增長，同店交易量同比增長2%，反算同店平均客單價下滑1%，主因外賣補貼帶來小額訂單（尤其是飲料品類）數量提升。其中，同店銷售額自2024年全年持續爲負，2025年第一季度持平後實現首季度轉正。同時，同店交易量連續十個季度實現增長，未來公司交易量增長或爲同店表現提升的核心變量。該機構續指，公司全年淨新增門店數量指引及加盟店佔比指引不變，肯德基和必勝客新增門店中加盟店佔比將分別達到40%-50%和20%-30%，提前達成先前目標，未來計劃逐步提高淨新增門店中加盟佔比。單店投資成本下降，肯德基單店投入降至140萬，必勝客單店投入降至110萬，資本開支節省一方面釋放部分自由現金流，另一方面有助於打開未來加盟空間。該機構表示，預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲9.34/10.13/11.38億美元，同比增速分別爲2.5%/8.5%/12.3%，當前股價對應的PE分別爲19/16/14倍。鑑於公司經營狀況穩健，下半年開店加速提升客單量表現，維持“增持”評級。金吾財訊
8月11日 週一
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【券商聚焦】高盛予中國鐵塔(00788)“中性”評級 料其派息前景改善 上調公司目標價
金吾財訊 | 高盛報告指出，在中國鐵塔(00788)公佈1H25 業績：營業收入496.01 億元，同比+2.8%；歸母淨利潤同比+8.0%至57.57 億元；EBITDA 同比+3.6%至342.27 億元。2Q25 收入同比+2.3%至248.30 億元，歸母淨利潤同比+7.3%至27.33 億元，EBITDA同比+2.9%至169.32 億元。該機構對其看法轉趨更正面，主要因派息前景改善，以及應收賬款結餘回穩帶動現金流正常化。然而，管理層未有就明年的折舊及利潤細節提供指引，部分投資者或視爲負面訊號，因市場渴求有更清晰的盈利及股息能見度。該機構估算，明年整體折舊費用將下跌至50億元。另外，該機構提到，集團上半年派息率按年升5個百分點至45%，每股股息按年增長22%，顯示公司增加派息的意願，相較於之前派息率增速緩慢，反映情況有所恢復。該機構將其目標價由12.6港元上調至13港元，評級“中性”。金吾財訊
8月11日 週一
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【券商聚焦】國金證券維持康耐特光學(02276)“買入”評級 指中期XR業務佈局進展可期
金吾財訊 | 國金證券研報指，康耐特光學(02276)披露中期財報，25H1公司實現營收約10.84億元，同比+11%；歸母淨利潤約人民幣2.73億元，同比+30.7%；歸母淨利率25.2%，同比+3.79pct；基本每股收益（EPS）約0.59元，同比+18.0%；預計每股擬派發現金股利0.15元（含稅）。該機構指，公司高折射/多功能產品放量，區域滲透渠道多元化。費用管控良好，海外產能有序擴張。另外，當前AI眼鏡產業正處 “技術突破+市場擴張” 關鍵階段，公司持續推進海內外合作，個別海外項目進入量產準備；國內項目獲終端好評。中長期看，XR技術儲備有望提升高附加值產品放量能力。 該機構預測公司25-27年歸母淨利潤5.4/6.6/8.2億元，同比+25.5%/+22.64%/+23.76%。考慮到公司傳統業務穩中有進，AI新興業務具備較大潛力，後續成長路徑清晰,當前股價對應PE估值分別爲32/26/21X，維持“買入”評級。金吾財訊
8月11日 週一
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【券商聚焦】中信建投首予瑞聲科技(02018)買入評級 料WLG業務有望成爲公司光學板塊重要的成長點
金吾財訊 | 中信建投研報指，通過近30年在消費電子領域的深耕，瑞聲科技(02018)積累了行業領先的聲學電磁、光學、精密結構件能力，從中短期來看，受益於AI、超薄、創新升級等趨勢，公司光學、車載、結構件、散熱業務會相對其他業務保持更快增長，從中長期來看，公司將這些通用的技術能力複用至智能汽車、人形機器人和XR等領域，積極打造多元化業務增長引擎，公司在未來具備較佳的成長潛力。 該機構提到，當前公司光學業務高端化進展順利，6P及以上鏡頭的佔比持續提升，OIS等高端模組競爭力不斷增強，進而帶動光學業務盈利能力改善，此外，公司獨特的WLG工藝隨着良率、生產效率的順利提升，客戶認可度正在顯着提高，公司已獲得多家主流客戶主攝及棱鏡定點，在潛望長焦以及玻塑混合鏡頭帶來的創新趨勢下，公司獨特的玻璃能力有望助推公司光學產品份額提升，WLG業務有望成爲公司光學板塊重要的成長點。該機構預計2025-2027年營業收入分別爲306.8億元、348.2億元和378.1億元，同比增長12.25%、13.50%和8.59%，對應歸母淨利潤分別爲24.20億元、29.14億元和33.02億元，當下市值對應的PE分別爲21.1、17.5和15.5倍，首次覆蓋，給予買入評級。金吾財訊
8月11日 週一
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市場消息：特朗普考慮將大麻重新歸類爲低危險藥物
8月11日，美股夜盤時段，大麻股集體走高，Canopy Growth漲超13%，Tilray漲超12%，Cronos漲超11%，奧羅拉大麻公司漲近9%；消息稱特朗普考慮將大麻重新歸類爲低危險藥物。《華盛頓郵報》上星期五（8月8日）引述知情人士說，本月早些時候，特朗普在新澤西高爾夫俱樂部舉辦的一場籌款晚宴中告訴與會者，他有意將大麻歸入危險性較低的藥物。出席那場活動的籌款金額每人高達100萬美元（約128萬新元），其中一名出席者是Trulieve首席執行官裏弗斯（Kim Rivers）。據報道，裏弗斯鼓勵特朗普推動這一變革並擴大醫用大麻研究。總部位於佛羅里達州的Trulieve是規模最大的大麻公司...老虎證券
8月11日 週一
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《專欄》美聯儲結構也可能有變，而不僅僅是利率
路透倫敦8月11日 - 無論美聯儲9月會議上發生什麼，與對美國央行結構設計的全面反思相比，都顯得微不足道，而特朗普的最新任命引發了這種可能性。特朗普總統提名白宮顧問米蘭暫時填補庫格勒空出來的美聯儲理事席位，這再次引發了關於美聯儲結構、獨立性、甚至其在貨幣經濟中的核心作用是否應該成為現實問題的爭論。這聽起來像是討論議題的巨大跳躍，因為迄今為止的討論主要集中在美聯儲應該以多快的速度降低利率，而且眾多巨大的障礙無疑限制了制度發生劇變的可能性。米蘭曾撰寫過有關重新調整美聯儲投票制度和任命程序、使央行與政府思維更緊密結合的文章， 但他的任命仍需得到參議院的批準。他表面上只會擔任美聯儲理事到明年1月庫格勒...路透社
8月11日 週一
