高通獲Meta、微軟加持，股價盤後大漲12%，AI推理晶片或將支撐股價突破300美元
AI 播客
美東時間6月24日，高通於投資人日宣佈進軍AI資料中心市場，預計相關銷售額將於2029年突破150億美元。Meta與微軟已確定採用其晶片，證實高通憑藉低功耗算力優勢，已成功切入AI推理領域。此舉被視為高通打破手機業務增長瓶頸、提升市場估值的關鍵轉型。機構普遍持正面態度，摩根大通將其目標價上調至265美元。技術面上，高通股價於190美元處具強勁支撐，若有效突破233.44美元，將有望挑戰300美元歷史高位。投資人需持續關注其與雲端廠商的合作落地進度，以及推理市場競爭格局變化。
高通為什麼要進軍AI資料中心？
過去多年，高通的核心標籤是手機 SoC、基頻和行動通訊專利。對於市場來說，這個商業模式現金流穩定，但成長彈性有限，尤其是在全球智慧型手機市場成熟、蘋果（AAPL）自研基頻預期反覆衝擊投資人信心的背景下，市場一直擔心高通長期成長空間不足。
分析認為，AI 資料中心給了高通一次重新定價的機會。與訓練晶片相比，高通切入的重點更偏向 AI 推理，隨著大模型從訓練階段進入應用落地階段，推理請求會快速成長，企業需要的不只是極致算力，還包括更低功耗、更低成本和更高能效，高通的優勢恰好來自行動晶片時代累積的低功耗運算能力。
從產業角度看，AI 推理可能是未來幾年成長最快的晶片市場之一。訓練階段主要由少數 GPU 巨頭主導，但推理場景更加分散，涉及搜尋、廣告推薦、智慧助理、企業 AI 應用、邊緣雲和 Agent 工作流。高通長期強調「從裝置到雲」的 AI 佈局，如果其能把手機、PC、汽車、邊緣裝置和資料中心連接起來，估值邏輯將不再只是手機週期。
機構觀點普遍看好高通進軍 AI 推理市場。Wells Fargo 認為，AI 推理市場規模可能超過 1000 億美元，並指出高通在該領域的機會尚未被估值充分反映。JPMorgan 也在投資人日前明顯轉向樂觀，將高通目標價從 160 美元上調至 265 美元，並預計其資料中心營收至 2027 財年可能超過 30 億美元，至 2031 財年有望達到 350 億美元。
Meta和微軟背書增加高通進軍AI資料中心底氣
本次高通投資者日最重要的訊號在於其 AI 資料中心產品開始獲得領先雲端廠商驗證。其中，Meta 的背書最具代表性。根據高通與 Meta 聯合發布的官方聲明，雙方已達成「多代路線圖」合作，高通將成為 Meta 資料中心 CPU 供應商之一，其第一代 Dragonfly C1000 CPU 計劃於 2028 年下半年投產，並用於支援 Meta 不斷擴張的計算基礎設施。
Meta 執行長馬克·祖克柏也在聲明中表示，Meta 將繼續與高通合作，設計下一代資料中心 CPU；他還提到，Meta 正在快速建設實現「personal superintelligence」所需的基礎設施。這意味著 Meta 將高通晶片納入未來 AI 基礎設施擴張的一部分。對於一個新進入資料中心 CPU 市場的供應商來說，能進入 Meta 下一代伺服器路線圖，本身就是重要驗證。
微軟方面，據 SeekingAlpha 報導，高通在投資日透露 Meta 和微軟是其資料中心技術基礎設施早期客戶，其中微軟將採用高通 HBC 相關方案。HBC（High Bandwidth Compute）是高通提出的近記憶體計算架構，目標是緩解 AI 推理中的記憶體頻寬瓶頸，並降低每個 token 的能耗和總擁有成本。對於微軟這類超大規模雲端廠商來說，AI 推理成本、能效和記憶體頻寬正在成為關鍵約束，因此高通 HBC 如果能落地，理論上有機會在輝達 GPU 之外提供更低功耗的補充方案。
業務轉型或將支撐高通股價突破300美元
高通股價日線圖，來源：TradingView
從高通的日線圖來看，近期高通股價在整個市場 AI 板塊拉回帶動下維持回檔態勢，並連續三次觸碰 190 美元，仍未顯示跌破，表明該位置支撐力道強勁，短期內股價或將開始技術性反彈走勢，首要目標將向上測試 6 月 22 日反彈高點 233.44 美元。
若股價能有效突破並站穩於 233.44 美元壓力位上方，股價通往歷史高點 259.92 美元的上行空間將被打開，若進一步突破該位置，股價將打開通往斐波那契 0.786 擴展位 300 美元的上行空間。
下行方面，若股價跌破 190 美元支撐位，股價將下行測試 180-184.50 美元支撐位。
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