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【券商聚焦】交銀國際：醫藥公司業績兌現有望催化板塊行情
金吾財訊 | 交銀國際發佈醫藥行業週報，2026年以來，內資通過港股通持有醫藥股的比例呈現先降後升態勢，當前水平與年初持平，外資持倉則有所提升。本週內資繼續加倉創新藥產業鏈和器械標的，外資則重點佈局創新藥企及CXO企業。年報季臨近，本週各公司業績預告陸續發佈，該機構建議持續關注財務表現超預期、盈利路徑清晰的公司，其業績兌現有望催化板塊行情。該機構認爲2026年板塊穩中向好態勢或將延續，但仍有短期波動的可能，在選股時應重回基本面和估值、關注在震盪中被錯殺的低估標的，推薦關注以下細分方向：1）創新藥：三生製藥、和黃醫藥、勁方醫藥、百濟神州等催化劑豐富、估值仍未反映核心大單品價值，可重點關注關鍵海外數據讀出時間線；先聲藥業、中國生物製藥等被明顯低估、長期成長邏輯清晰之標的，BD機會可期；2）CXO：受益於下游高景氣度和融資邊際回暖的細分賽道龍頭，如藥明合聯；3）監管不確定性逐步緩解、疊加政策利好預期，有反轉機會的醫院、器械和診斷等子板塊。金吾財訊
8 分鐘前
【券商聚焦】交銀國際：現階段銀行淨息差仍然處於低位 2026年銀行業績或走向進一步分化
金吾財訊 | 交銀國際表示，2月13日，國家金融監督管理總局發佈2025年4季度銀行業主要監管指標數據。銀行業核心指標止跌企穩，淨利潤同比增長2.33%，實現近年來的首次回正。該機構指，各類銀行業金融機構中，國有行2025年淨利潤增速由去年的-0.47%轉爲增長2.25%；股份制銀行利潤增速下滑，但其中中信銀行（998 HK/未評級）、招商銀行（3968 HK/未評級）等頭部機構實現正增長；受益於2024年低基數效應，城商行、農商行2025年利潤同比分別增長12.87%和4.57%，但其不良率高於其他機構、撥備覆蓋率仍在下行，繼續釋放撥備、改善利潤的空間或較受限，2026年業績穩定性尚待進一步觀察。該機構續指，2026年以來，伴隨地緣不確定性上升和全球資本市場調整，避險資金正在加大對港股銀行股配置。1-2月恒生香港上市銀行指數跑贏恒指，其中中國銀行（3988 HK/未評級）、建設銀行（939 HK/未評級）等國有大行表現突出。整體看，現階段銀行淨息差仍然處於低位，資產端擴張將爲銀行提升運營效率、增強盈利能力帶來新的挑戰，2026年銀行業績或走向進一步分化。建議重點關注基本面企穩、股息率較高的國有行及頭部股份制銀行的結構性機會。金吾財訊
9 分鐘前
台灣國民黨提出“階段性編列”軍購版本，國防部指不利戰力快速籌建
路透台北3月6日 - 針對國民黨提出的軍購版本，台灣國防部周四深夜指出，編列特別預算目的系綜合考量中國威脅嚴峻，依資源集中、一次籌購原則，以快速建立所需高戰備能力。若采“階段性編列特別條例”將不利戰力快速籌建。國防部在聲明中表示， 國民黨提出的草案有關美方知會國會“台灣戰術網路（TTN）暨部隊覺知應用套件（TAK）”、“陸軍AH-1W型直升機零附件”及“魚叉飛彈可修件檢修”等三案，系屬向美遞交發價書需求信函之一般軍購案，預算已編列于公務預算，非屬國防部“強化防衛韌性及不對稱戰力計畫採購特別條例草案”範圍。國防部強調，依對美軍購程序，台美雙方簽署發價書後，美國防部始可啟動與主、次合約商的議約作業...路透社
10 分鐘前
【券商聚焦】交銀國際維持德琪醫藥(06996)買入評級 看好其差異化管線資產的潛在價值和BD出海機會
金吾財訊 | 交銀國際研報指，德琪醫藥-B(06996)將授予優時比CD19/CD3雙特異性T細胞連接抗體ATG-201的全球獨家權益。根據協議條款，德琪醫藥將獲得總計8,000萬美元近期付款，包括6,000萬美元首付款以及2,000萬美元近期里程碑付款，並有望在未來獲得最高超過11億美元的里程碑付款及基於未來淨銷售額的分級特許權使用費。德琪醫藥計劃於1Q26在中國及澳大利亞提交ATG-201的臨牀試驗申請，並將在上述兩地完成首次人體（I期）臨牀研究後，把ATG-201的後續臨牀開發工作移交給優時比。ATG-201專爲自免疾病設計，在分子設計上融合了雙價CD19結合結構、基於空間位阻的遮蔽技術及公司自主開發的CD3序列，能實現高效的B細胞清除，並降低CRS的風險。本次交易是B細胞清除領域臨牀前資產中規模最大的，也是對公司AnTenGager?平臺的有力佐證。除ATG-201外，該平臺還有9款已披露產品在臨牀前研究/發現階段，未來有機會產生更多重磅交易。該機構看好公司CLDN18.2 ADC、TCE、口服CD73等差異化管線資產的潛在價值和BD出海機會。近期股價回調後，估值有可觀的修復空間，維持公司買入評級和8.8港元的目標價。金吾財訊
13 分鐘前
電動化上半場完美收官：比亞迪發佈第二代刀片電池及閃充技術
2026年3月5日，比亞迪在深圳大運中心體育館召開“閃充中國 改變世界”發佈會。正式發佈：第二代刀片電池及閃充技術，創造全球量產最快充電速度新紀錄，從10%到70%，只用5分鐘就能充好；從10%到97%，只用9分鐘就能充飽；零下30度，從20%到97%，只比常溫多3分鐘。憑藉硬核技術，比亞迪在電動化領域實現新突破，一舉攻克了電動化上半場“充電慢”和“低溫充電難”的世界性難題，電動化上半場至此完美收官。同時，發佈“閃充中國”戰略，年底將在全國建設20000座閃充站，讓用戶充電更自由、更便捷，從此新能源汽車充電邁入閃充時代。發佈會現場，王傳福還宣佈：所有搭載第二代刀片電池的閃充車車主，均享有重磅“...證券之星
15 分鐘前
人工智能推動數據中心蓬勃發展，Marvell 預計 2028 財年收入強勁，股價大漲
2028 財年收入前景超出市場預期公司目前預計 2027 財年的收入增長將超過 30%Marvell第四季度數據中心收入增長21%首席執行官預計2027財年收入將加速增長公司預計第一季度收入為24.0億美元，正負增幅為5% Jaspreet Singh 路透3月6日 - Marvell科技公司MRVL.O周四預測2028財年營收將超過華爾街預期，這表明人工智能數據中心對定制芯片和互連解決方案的需求強勁，使其股價在盤後交易中大漲15%。人工智能工具的日益普及推動了對專用芯片的需求，如Marvell用於先進數據中心的定制專用集成電路，以及實現處理器、內存和服務器之間高速數據傳輸的互連技術。A...路透社
16 分鐘前
【券商聚焦】國泰海通：政策協同發力 宏觀環境優化推動財富效應切換 有望帶動高端消費復甦
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，政策協同發力，宏觀環境優化推動財富效應切換，有望帶動高端消費復甦。“924”以來政策組合拳疊加央行持續寬鬆，推動銀行間流動性改善、無風險利率走低，2025H2人民幣溫和修復，A股走出牛市行情，2025年上證指數、滬深300指數分別上漲18.4%、17.7%。一線城市二手住宅租金回報率被動抬升並接近/超過無風險利率，無風險利率持續走低使得存款、理財等低風險資產吸引力下降，引導居民從傳統的“地產+儲蓄”資產配置模式轉向更多比例投向股市，爲股市財富效應的釋放奠定基礎，進而拉動消費。根據中國人民銀行對我國城鎮儲戶消費意願的季度調查顯示，24Q4以來城鎮儲戶對教育、旅遊、社交文化和娛樂等的消費意願已逐步回升。同時，從自然人投資者持股市值佔比結構來看，2013年以來持股規模1000萬元以上的自然人投資者，其持股市值佔比提升較明顯，高淨值人羣資產規模中股票的佔比提升，有望成爲股市財富效應向高端消費傳導的紐帶。金吾財訊
17 分鐘前
仰望2026款旗艦矩陣聯袂上市，重塑高端出行體驗
3月5日，比亞迪第二代刀片電池暨閃充技術發佈會在深圳成功舉辦，2026款仰望U7、U8、U8L同步重磅上市。仰望U7 2026款售價65.8萬元起；仰望U8 2026款售價100.8萬元起；仰望U8L鼎世版 2026款售價130萬元起。作爲比亞迪對技術初心最極致的回應，仰望自誕生以來始終堅持以極致技術構建高端品牌，爲用戶帶來顛覆性的產品和體驗。仰望2026款旗艦矩陣升級搭載比亞迪第二代刀片電池及閃充技術，讓用戶告別補能等待，爲時代同行者帶來前所未有的時間掌控與極致體驗。此外，仰望汽車還推出了閃充暢行禮遇，2026年5月11日(含)前支付2026款仰望車型定金的用戶，自交付之日起，可享受一年內在...證券之星
18 分鐘前
【券商聚焦】國泰海通：假期擾動 PMI季節性回落
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，2026年2月份，製造業PMI爲49.0%，比上月下降0.3個百分點。建築業商務活動指數爲48.2%，比上月下降0.6個百分點；服務業商務活動指數爲49.7%，比上月上升0.2個百分點。製造業PMI低位運行，主因假期擾動。展望2026年，宏觀政策更加積極有爲，託底總需求。2月27日，中共中央政治局會議指出，實施更加積極有爲的宏觀政策，財政政策“更加積極”，貨幣政策“適度寬鬆”，與去年的政策基調基本一致。該機構預計接下來仍有降準降息空間，財政政策在延續高強度的同時，更注重資金使用的效率和精準度。此外，在擴內需方面，或更加註重統籌提振消費和擴大投資。比如，加快建設停車場、充電樁、旅遊公路等消費基礎設施，提高養老、托育、醫療等民生類投資比重，高質量推進城市更新等。金吾財訊
19 分鐘前
【券商聚焦】國泰海通：降碳減污協同推進 綠色轉型全面提速
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，2026年政府工作報告中環保與雙碳主線：加快推動全面綠色轉型，深入打好藍天、碧水、淨土保衛戰，碳排放總量與強度雙控、碳足跡與碳市場擴圍並進。碳排放總量與強度雙控、碳足跡與碳市場擴圍並進，新型電力系統+綠電/儲能構築底座。1）工作報告提出大力發展綠色低碳經濟，要求實施重點行業提質降本降碳行動，深入推進零碳園區和工廠建設，利好工業節能改造、能效管理與低碳技術裝備等；2）強調設立國家低碳轉型基金，培育氫能、綠色燃料等新增長點，利好氫能、綠色燃料等龍頭公司；3）提出有力有效管控高耗能高排放項目，加快淘汰落後產能，該機構認爲供給側結構優化延續，將進一步抬升高耗能行業低碳改造與合規投入的剛性需求；4）明確實施碳排放總量和強度雙控制度，完善碳排放統計覈算、碳足跡管理體系，進一步擴大碳排放權交易市場覆蓋範圍，碳治理加速從宏觀目標下沉到企業與產品層面；5）構建新型電力系統，加快智能電網建設，發展新型儲能，擴大綠電應用，該機構認爲電網靈活性與消納能力仍是雙碳兌現的硬約束，利好電網/儲能/綠電應用。金吾財訊
21 分鐘前
【券商聚焦】中信建投：未來AI NAS競爭格局將進入加速重構期
金吾財訊 | 中信建投表示，家用NAS具有綜合優勢，但存在產品、市場、認知等核心障礙，導致滲透率較低。AI徹底破解傳統NAS的發展瓶頸，將NAS從小衆極客設備轉變爲面向大衆的家庭智能數字中樞，實現用戶基數的指數級擴大，該機構測算全球AI NAS銷量將從2024年的6萬臺增長至2035年的669萬臺，CAGR爲54%，滲透率將提升至60%以上。未來AI NAS競爭格局將進入加速重構期，當前以綠聯科技爲首的國產新勢力的勢頭最猛，綠聯以充電類爲流基本盤，以AI NAS爲第二成長曲線，海外放量與資本運作有望形成業績與估值的雙重彈性。該機構指，AI對NAS行業的變革已成燎原之勢，行業正處於從導入期向成長期跨越的黃金節點，建議重點關注以下三條投資主線。1）具備AI算力集成能力與C端運營優勢的NAS整機廠商：重點關注在AI功能佈局領先、用戶思維突出、全渠道運營能力強、市場份額持續提升的原生ToC品牌；2）核心上游供應商：重點關注在邊緣AI芯片、端側NPU、高速NVMe SSD、大容量HDD等核心環節具備技術優勢，深度綁定AI NAS產業鏈的上游企業；3）AI NAS生態服務商：重點關注圍繞AI NAS平臺，開發高價值應用的軟件與內容服務商，受益於行業生態的繁榮發展。金吾財訊
25 分鐘前
【券商聚焦】中金公司：政府工作報告繼續將解決房地產供給問題擺在首要位置
金吾財訊 | 中金公司表示，政府工作報告繼續將解決房地產供給問題擺在首要位置。政府工作報告的房地產相關表述中，繼續將“控增量、去庫存、優供給”和存量住房收儲放在首位，延續了去年底中央經濟工作會議對於房地產庫存問題的聚焦和關注。該行在此前提出，庫存是本輪房地產週期調整的核心原因，其中二手房庫存直接影響住房邊際定價。該機構發現頭部城市上海、北京二手房掛牌量自2H25以來持續下行，兩城二手房庫存去化週期已基本回到房價有望企穩的區間範圍內。本次政府工作報告中再次強調房地產供給問題，體現了戰略層面對此的持續重視，城市層面落地舉措的持續推進或有望加速局地房價企穩進程。此外，報告還提出要進一步發揮白名單制度作用，防範債務違約風險，邊際上有助於穩定預期環境，助力房地產市場更快企穩。中長期維度上，政府工作報告將住房公積金、“好房子”、新模式列爲房地產製度建設重點。接續去年底中央經濟工作會議的相關表述，本次政府工作報告在房地產中長期制度上繼續強調如下幾項重點：1）在支持購房需求方面，深化住房公積金制度改革；2）在改善住房供給方面，優化保障房供給、加快危舊房改造、穩步推進老舊小區和城中村改造，有序推動“好房子”建設，實施房屋品質提升工程和物業服務質量提升行動；3）在行業長期發展方面，深入推進房地產發展新模式的基礎制度和配套政策建設。該機構認爲，中長期維度上穩需求、優供給、調製度的方向指引將爲房地產行業健康發展提供基礎性保障。金吾財訊
28 分鐘前
【券商聚焦】中金公司：政府工作報告體現出維護金融系統穩定、金融機構健康發展的導向 有利於銀行維持基本面穩健
金吾財訊 | 中金公司表示，《政府工作報告》延續“適度寬鬆的貨幣政策”表述，對貨幣和社融增速目標的表述爲“同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配”，綜合考慮《報告》所提出的GDP增速目標爲4.5%-5%左右，CPI增速目標爲2%左右，考慮到經濟增長的目標略有降低，社融和M2增速相比去年也可能略有下行，但資本市場活躍的背景下M1增速有望回升，M1-M2剪刀差收窄。《報告》提到“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”，該機構預計年內或將降息1-2次，幅度10-20bp，降準50-100bp，存款利率下調幅度不低於LPR，從而保護銀行的合理息差和利潤。該機構指，《政府工作報告》體現出政策繼續穩增長、擴內需的態度，特別是通過財政注資補充銀行資本，通過政策性金融工具和財政貼息等方式拉動信貸需求，體現出維護金融系統穩定、金融機構健康發展的導向，有利於銀行維持基本面穩健，利潤和分紅穩定增長。銀行的高分紅屬性對於長期資金仍然具有吸引力，特別是在市場波動環境下存在防禦價值。金吾財訊
28 分鐘前
ETF日報｜2倍做多Trade Desk ETF漲近37%；2倍做多Okta ETF漲超22%；反向與能源相關品種活躍
市場概覽美股週四整體走弱，道瓊斯下跌1.61%，納斯達克下跌0.26%，標普500下跌0.56%，風險偏好降溫。ETF層面反向指數與能源商品類相對跑贏，做多大盤與貴金屬品種表現偏弱，成長與半導體方向承壓。美股ETF漲幅Top52倍做多TTD ETF-T-Rex Daily Target（TTDU）上漲36.76%。該產品兩倍做多廣告科技平臺公司Trade Desk，因底層公司股價上漲，槓桿機制放大當日漲幅。人工智能廣告合作前景帶動The Trade Desk走強，關於OpenAI與該公司早期洽談的消息提振市場情緒，推動股價上行。Tradr 2X Long CRDO Daily ETF（CRDU...老虎證券
32 分鐘前
【券商聚焦】中金公司：近期中國資產尤其A股市場在海外地緣局勢變化衝擊下顯現出較強韌性
金吾財訊 | 中金公司表示，近期中國資產尤其A股市場在海外地緣局勢變化衝擊下顯現出較強韌性。短期看，地緣局勢變化雖一定程度上影響A股投資者風險偏好，但當前A股市場具備諸多積極因素，高景氣產業數量增多，股市增量資金也相對寬裕，近兩日A股市場在外部風險衝擊下表現出相對韌性，波動幅度小於其他尤其亞太地區主要國家股市。本次政府工作報告釋放積極信號，既要保持一定的增長目標，也重視對於經濟新動能的培育與支持，有助於提振市場對於經濟增長的信心，併爲市場進一步明確中長期方向，有助市場企穩回升。中期來看，該行此前認爲國際秩序重構與我國產業創新趨勢共振是推動本輪A股上漲的核心驅動力，該機構認爲這一邏輯目前並未動搖，繼續看好A股中長期延續穩健上行趨勢。配置方面，近期持續關注地緣局勢演變，關注油價走高帶來的通脹、流動性預期變化、企業成本抬升等風險。中期結合政策導向和基本面等因素，建議關注以下四個方向：1）景氣成長，政府工作報告體現政策對現代化產業體系及新質生產力的大力支持，AI有望逐步進入產業應用兌現階段，可圍繞算力、半導體、雲計算等基礎設施層面，以及機器人、智能駕駛等應用層面佈局，商業航天、儲能電池等方向也步入景氣週期；2）資源類板塊，受地緣環境影響的有色金屬、油氣漲價和業績提升的機會；3）外需突圍，出海預期有短期影響但仍是當前確定性的增長機會，如工程機械、商用客車、電網設備和遊戲等出海相對成功的領域；4）高股息，雖然在成長佔優環境下難有超額收益，但低利率環境下仍具備較好的底倉價值，金融領域看好保險板塊，非金融領域看好自由現金流優質且分紅持續性強的公司。金吾財訊
32 分鐘前
